醫藥板塊降價風暴即將來臨

　　上海證券研發中心彭蘊亮

　　本周深滬股市出現大幅震蕩，而醫藥板塊卻在震蕩調整中嶄露頭角，如周四兩市共10家醫藥上市公司漲停，20家公司漲幅超過8%的表現，成為當日的一大亮點。醫藥板塊之所以有如此亮眼表現，是因為行業拐點和政策扶持凸現出2007年醫藥行業的投資價值。

　　最新公布的國家統計局數據顯示，截至2006年9月，化學制藥行業的累計增長率為-3%，而到了去年10月，該項數據迅速躍升到了2%，一個月之內，醫藥行業的邊際增長率高達5%，這在兩市所有24個大行業中，是絕無僅有的。該數據表明，醫藥行業的拐點開始出現，這成為近期醫藥板塊走強的主要動力。

　　行業拐點出現的內在原因是中國人口老齡化的發展趨勢。隨著我國人口的生育率和死亡率的下降，今后一段時期內我國老年人口還將以比較快的速度繼續增長，預計到本世紀中期我國老年人口將超過4億人，其中80歲以上的老齡人口將不少于8000萬人。隨著社會保障制度的健全、醫療水平的發展以及老年人本身對健康的需求，老年人在健康領域的投入將會越來越多，人口老齡化和醫改共同主導了2007年醫藥行業的轉折和快速發展。

　　此外，從有關部門傳來的信息顯示，2007年我國將加快新型農村合作醫療制度改革試點，試點范圍將擴大到全國80%的縣（市、區），國家財政補助金額相對于老標準翻了一倍，為醫藥行業提供了強大的需求支持。

　　根據全國財政工作會議傳來的信息，2007年我國新型農村合作醫療制度改革試點的地方財政補助標準要全部提高到每人20元，并不斷規范管理，確保參加農民真正受益，從機制和制度上支持緩解農村群眾“看病難、看病貴”問題。同時，2007年我國將擴大城鎮職工基本

　　與此同時，我國還將繼續支持公共衛生體系建設，研究實施免費防治重大傳染病政策，促進基本公共衛生服務均等化，提高農村衛生和社區衛生服務能力，積極參與深化醫藥衛生體制改革，使得醫療衛生事業和社會和諧發展，這些都是醫藥行業未來的利好因素，從另一個方面凸現了整個醫藥行業的投資價值。

　　盡管醫藥行業值得重點關注，但面對近期醫藥行業上市公司全面上漲，投資者仍應保持清醒，因為根據公開資料顯示，第一次大規模藥品調價風潮即將襲來，部分產品的最高降幅甚至達到80%－90%。屆時，大多數國內制劑廠商將面臨新一輪風暴考驗，醫藥板塊也會有所反映。

　　資料顯示，新年第一次調價主要針對心腦血管和內分泌類制劑藥，仍以降價為主。據悉，此次平均降幅達到21%，其中專利藥平均降幅為10%，原研藥平均降幅為16%，部分產品的最高降幅甚至達到80%－90%。但我們注意到，雖然本次調價不會影響到行業發展的整體趨勢，但也足以提醒投資者，醫藥行業并不是一個無風險“避風港”，需要保持清醒的頭腦才能發現行業的投資價值。