曹中銘

　　券商營業部又排起了新股民開戶的長隊，銀行儲蓄資金也被火爆的股市吸引了過來，這一切都是因為牛市的賺錢效應。

　　歷史不會簡單地重復，但往往驚人相似。近期，大量第四代股民蜂擁而入，讓我們依稀看到了全民炒股時代的又一次來臨。而之所以產生如此局面，一方面是牛市賺錢效應的影響，另一方面也說明目前投資品種稀少以及投資渠道的短缺。

　　雖然中國股市誕生只有17年時間，但類似全民炒股的事件卻發生過好幾次。事實上，全民炒股已成市場的一把“標尺”，已成大盤的“風向標”。當那些不知風險為何物的新投資者群情激昂地進入時，往往是牛熊轉換或是市場深幅調整的開始。1996年如是，2001年亦如是。

　　因而，即使是牛市，也決不意味著市場不存在風險。一項關于投資者盈虧情況調查的結果顯示，去年有13.78%的投資者持平，虧損的則高達20.92%。很明顯，這些投資者沒有享受到牛市的盛宴，有的反而成為了牛市的“犧牲品”。

　　出現全民炒股狀況，也從側面說明了

股票市場供求上的不平衡。在基金經過一輪兇猛的發行之后，機構投資者手中“彈藥”充足，而第四代股民的大量涌入，進一步加劇了供求矛盾。在一個主要依靠資金推動的市場中，極易導致股價泡沫的產生和市場的博傻行為。因此，要杜絕或根除此類現象的發生，除了增加市場供給和增加投資品種之外，投資者的風險教育也是不能忽視的一環。

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