成長股有望成為市場焦點

　　本報記者 徐國杰 上海報道

　　截至今日，共有30家基金公司的187只基金披露了2006年第四季度報告。一些基金在分析今年市場行情時指出，充裕的資金面不會有根本性改變，上市公司的業績增長奠定了市場上漲的基礎。市場在價值回歸后，今年會重點關注成長股。

　　季報顯示，除了金融、地產行業外，零售商業、消費品、醫療、電信服務等行業受到基金青睞。

　　不少基金對今年上市公司的業績增長持樂觀態度。首先，得益于良好的宏觀面，一些周期性行業的業績有可能反轉，使得2007年上市公司整體的內生性業績增長可能好于2006年；其次，股權分置改革影響上市公司的管理取向，使得上市公司優質資產體外循環的現象得以改善；第三，得益于良好的市場氛圍，2007年會有許多上市公司整體上市或獲得資產注入，從而增加了外生性增長的動力。

　　對于上市公司的“成長”，有基金將其細分為三類：一是來自內生性的持續增長，這類公司的特點是高技術壁壘、管理優秀、產品獨特、面臨著較大的市場；二是周期性反轉增長，行業景氣度、盈利出現拐點。這已在鋼鐵、汽車股的走勢中得到充分體現；三是外生性增長，比如整體上市、資產重組帶來的業績增長。

　　在金融等板塊權重越來越大的背景下，基金戰勝指數、戰勝業績比較基準的難度明顯加大。從四季報來看，已經有部分基金跑輸了比較基準。金融和石化兩個板塊的權重已占滬市A股的55%左右，這對基金的下階段操作提出了挑戰。