國壽權證交易活躍

　　昨日，中國香港備兌權證市場成交額達153.5億港元，為歷年來最大成交的日子；而國壽權證成為最活躍的股份權證，總成交金額達47.4億港元，占昨日整體備兌權證市場比重30.9%。

　　從資金流向看，日前約有4.22億港元凈流入整體認股證市場，當中，分別約有2.14億港元及4700多港萬元，凈流入整體國壽認購及國壽認沽證，反映投資者對國壽后市的看法存分歧。藍籌證方面，日前約有1.51億港元，凈流入匯豐認購證。值得注意的是，近日不少投資者買賣及持有國壽權證。以昨日為例，前兩大成交的國壽權證兌換份數均為10兌1，成交量總計約106億股，遠高于國壽成交量1億股。昨日，國壽下跌0.7%、全日高低波幅約0.7港元，前兩大成交國壽權證占整體權證成交比重達51%，這可能反映個別投資者買賣相關權證相當活躍。

　　從波幅看，近期國壽10天歷史波幅已由1月初約84%跌至昨日約66%水平，以致國壽場外短年期期權隱含波幅亦由1月5日約49%至50%跌至昨日37%至38%。雖然國壽權證的平均隱含波幅已有所下降，令個別權證隱含波幅較前下調，隨著個別國壽權證的市場參與者愈來愈多，個別權證隱含波幅可能出現較大波動。如果投資者看好國壽短期走勢，必須注意個別國壽權證隱含波幅的變化才考慮進場。（比聯）