長(zhǎng)信銀利精選開(kāi)放式證券投資基金2006年第四季度報(bào)告

　　長(zhǎng)信銀利精選開(kāi)放式證券投資基金

　　2006年第四季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年1月18日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金名稱(chēng)：長(zhǎng)信銀利精選開(kāi)放式證券投資基金

　　基金簡(jiǎn)稱(chēng)：長(zhǎng)信銀利精選基金

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2005年1月17日

　　本季度末基金份額總額：56，474，607.20份

　　投資目標(biāo)：本基金主要投資于大盤(pán)、價(jià)值型股票，并在保持基金財(cái)產(chǎn)安全性和流動(dòng)性的前提下，謀求基金財(cái)產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：

　　1、復(fù)合型投資策略

　　“由上至下”的資產(chǎn)配置流程與“由下至上”的選股流程相結(jié)合的投資策略。其中，“由上至下”的資產(chǎn)配置流程表現(xiàn)為：從宏觀層面出發(fā)，在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下優(yōu)化資產(chǎn)的配置比例；“由下至上”的選股流程表現(xiàn)為：從微觀層面出發(fā)，通過(guò)對(duì)投資對(duì)象深入系統(tǒng)的分析來(lái)挖掘上市公司的內(nèi)在價(jià)值，積極尋求價(jià)值被低估的證券進(jìn)行投資。

　　2、適度分散投資策略

　　在確保基金財(cái)產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性的前提下，在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、公司和證券市場(chǎng)等因素深入分析的基礎(chǔ)上，適度分散投資于個(gè)股，謀求基金財(cái)產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

　　3、動(dòng)態(tài)調(diào)整策略

　　體現(xiàn)為投資組合中個(gè)股的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略和股票倉(cāng)位的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略?xún)煞矫妗Ｍ顿Y組合中個(gè)股的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略是指：基于對(duì)各種影響因素變化的深入分析，定期或臨時(shí)調(diào)整投資組合中的個(gè)股投資比例。股票倉(cāng)位的動(dòng)態(tài)調(diào)整策略是指：基于對(duì)股票市場(chǎng)趨勢(shì)的研判，動(dòng)態(tài)調(diào)整股票倉(cāng)位。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：中信大盤(pán)價(jià)值指數(shù)×80%＋中信國(guó)債指數(shù)×20%

　　基金管理人：長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司

　　基金托管人：中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）

　　（二）基金凈值表現(xiàn)

　　1、本期基金份額凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較：

　　2、自基金合同生效以來(lái)基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢(shì)對(duì)比：

　　注：按基金合同規(guī)定，本基金自合同生效日起6個(gè)月內(nèi)為建倉(cāng)期。本報(bào)告期內(nèi)，本基金的各項(xiàng)投資比例已符合基金合同第十一條（（三）投資范圍和（八）投資限制）的規(guī)定：

　　（1）本基金財(cái)產(chǎn)中股票投資比例的變動(dòng)范圍為60%～80%，債券投資比例的變動(dòng)范圍為15%～35%，現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)投資比例的變動(dòng)范圍為5%～15%。其中，投資于股票、債券的比重不低于本基金資產(chǎn)總值的80％，投資于大盤(pán)價(jià)值股的比例不低于本基金股票資產(chǎn)的80%。如果法律法規(guī)有最新規(guī)定的，本基金從其規(guī)定；（2）、持有一家上市公司股票，其市值不超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10％；（3）、本基金與本基金管理人所管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和不超過(guò)該證券的10％；（4）、基金財(cái)產(chǎn)參與股票發(fā)行申購(gòu)，本基金所申報(bào)的金額不超過(guò)本基金的總資產(chǎn)，本基金所申報(bào)的股票數(shù)量不超過(guò)擬發(fā)行股票公司本次發(fā)行股票的總量； （5）、不違反基金合同關(guān)于投資范圍、投資策略和投資比例等約定；（6）、遵守相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的其他比例限制。

　　法律法規(guī)或監(jiān)管部門(mén)對(duì)上述比例限制另有規(guī)定時(shí)從其規(guī)定。

　　由于證券市場(chǎng)波動(dòng)或投資組合處于調(diào)整過(guò)程中，造成本基金在某一時(shí)間無(wú)法達(dá)到上述比例限制，本基金管理人將在10個(gè)交易日內(nèi)積極調(diào)整本基金投資組合，以達(dá)到上述比例限制。

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　張大軍先生， 碩士 、會(huì)計(jì)師 、經(jīng)濟(jì)師，證券從業(yè)經(jīng)歷10年。曾任深圳中電投資股份有限公司董事局秘書(shū)、國(guó)泰君安證券股份有限公司資金計(jì)劃部主管、證券投資部研究員、資產(chǎn)管理總部基金經(jīng)理，曾以基金經(jīng)理身份到德勝安聯(lián)（香港）資產(chǎn)管理公司工作和學(xué)習(xí)。2005年2月加入長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司投資管理總部，現(xiàn)任公司投資管理總部總監(jiān)兼本基金經(jīng)理。

　　胡志寶先生， 經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士、證券從業(yè)經(jīng)歷8年。曾任國(guó)泰君安證券股份有限公司資產(chǎn)管理部基金經(jīng)理、國(guó)海證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理、民生證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。2006年5月加入長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司投資管理總部，從事投資策略研究工作。

　　(二)基金運(yùn)作合規(guī)性聲明

　　本基金管理人在報(bào)告期內(nèi)，嚴(yán)格遵守了《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定，勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　1、本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　截止2006年12月31日，本基金份額凈值為：1.5488元，份額累計(jì)凈值為：1.9288元；本基金四季度凈值增長(zhǎng)率為：40.76%；同期上證綜指漲幅為：54.03%。

　　2、2006年四季度市場(chǎng)回顧和基金運(yùn)作分析

　　四季度A股市場(chǎng)在三季度震蕩整理、小幅創(chuàng)新高后，開(kāi)始了快速上升勢(shì)頭。中國(guó)銀行、工商銀行兩大銀行股快速上漲和以鋼鐵股為代表的周期類(lèi)股票估值重新定位引起的快速上漲是四季度股指快速上漲的決定性因素。在股指快速上漲的鼓舞下，投資者信心得到有效恢復(fù)，各類(lèi)業(yè)績(jī)優(yōu)良的公司開(kāi)始吸引資金介入，股價(jià)呈上升勢(shì)頭，股市的賺錢(qián)效應(yīng)得到社會(huì)關(guān)注。

　　四季度本基金仍延續(xù)一貫的風(fēng)險(xiǎn)為先，維持行業(yè)配置相對(duì)均衡的策略。在大金融（銀行、證券）、食品飲料、商業(yè)零售、機(jī)械制造、鋼鐵、軍工等行業(yè)均衡布局，成功的把握了各行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。本基金四季度重點(diǎn)投資的五糧液、太鋼不銹、招商銀行、中信證券錄得了可觀的漲幅，為本基金的凈值增長(zhǎng)做出了較大貢獻(xiàn)。

　　（四）2007年一季度市場(chǎng)展望和投資策略

　　在股權(quán)分置的制度性缺陷消除后，長(zhǎng)線(xiàn)視角的A股市場(chǎng)具備騰飛的潛質(zhì)。雖然06年A股市場(chǎng)已經(jīng)歷可觀漲幅，但在人民幣升值背景下的流動(dòng)性充裕問(wèn)題未能有效改善前，A股市場(chǎng)仍有強(qiáng)勁上揚(yáng)的動(dòng)力。目前來(lái)看，滬深300的估值水平雖然和成熟市場(chǎng)比并不便宜，但并未見(jiàn)顯著的泡沫。在市場(chǎng)整體向好的背景下，龍頭公司的溢價(jià)在A股市場(chǎng)仍有開(kāi)拓空間。

　　本基金仍將堅(jiān)持均衡行業(yè)配置的一貫思路，專(zhuān)注于“自下而上”精選個(gè)股，在具體操作上，以重點(diǎn)持有高增長(zhǎng)公司為主，適當(dāng)參與主題投資。消費(fèi)服務(wù)、中國(guó)制造、人民幣升值受益產(chǎn)業(yè)仍是我們長(zhǎng)線(xiàn)關(guān)注的主題。

　　五、投資組合報(bào)告

　　（一）本期末基金資產(chǎn)組合情況

　　（二） 股票投資組合

　　1、按行業(yè)分類(lèi)的股票投資組合

　　2、基金投資前十名股票明細(xì)

　　（三）債券投資組合

　　1、按投資品種分類(lèi)的債券投資組合：

　　2、基金投資前五名債券明細(xì)：

　　（四）權(quán)證投資組合

　　1、基金投資前五名權(quán)證明細(xì)：無(wú)

　　（五）資產(chǎn)支持證券投資組合

　　1、基金投資前十名資產(chǎn)支持證券明細(xì)：

　　本報(bào)告期末本基金持有資產(chǎn)支持證券情況：無(wú)

　　（六）報(bào)告附注

　　1、報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒(méi)有被監(jiān)管部門(mén)立案調(diào)查，在報(bào)告編制日前一年內(nèi)也沒(méi)有受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰。

　　2、本基金投資前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成：

　　4、處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì):

　　5、權(quán)證投資的有關(guān)情況：無(wú)

　　六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　七、 備查文件目錄

　　（一）中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立基金的文件；

　　（二）《長(zhǎng)信銀利精選開(kāi)放式證券投資基金基金合同》；

　　（三）《長(zhǎng)信銀利精選開(kāi)放式證券投資基金招募說(shuō)明書(shū)》；

　　（四）《長(zhǎng)信銀利精選開(kāi)放式證券投資基金托管協(xié)議》；

　　（五）報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各種公告的原稿；

　　（六）《中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行證券交易資金結(jié)算協(xié)議》；

　　（七）長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程及相關(guān)資格批復(fù)文件。

　　存放地點(diǎn)：基金管理人的住所。

　　查閱方式：長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司網(wǎng)站http://www.cxfund.com.cn。

　　長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司

　　2007年1月19日

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