長城貨幣市場證券投資基金2006年第四季度報告

　　長城貨幣市場證券投資基金

　　2006年第四季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人華夏銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年1月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2006年10月1日至2006年12月31日止，本報告財務資料未經

審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：長城貨幣市場基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年5月30日

　　報告期末基金份額總額：：1，462，597，154.37份

　　投資目標：在本金安全和足夠流動性的前提下，尋求貨幣資產穩定的收益。

　　投資策略：在嚴格控制風險的前提下，保證資金的安全性和高流動性，通過積極主動的三級資產配置和投資組合管理實現收益率的最大化。

　　業績比較基準：本基金的業績比較基準為稅后一年期銀行定期存款利率。

　　風險收益特征：本基金在證券投資基金中屬于高流動性、低風險的品種，其預期風險和預期收益率都低于股票、債券和混合型基金。

　　基金管理人：長城基金管理有限公司

　　基金托管人：華夏銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標(2006年10月01日—2006年12月31日)

　　單位：人民幣元

　　注：本基金收益分配按日結轉份額

　　2、長城貨幣市場基金本報告期凈值收益率與同期業績比較基準收益率比較：

　　3、長城貨幣市場基金自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　劉海先生，生于1978年，1999年畢業于清華大學經濟管理學院國際金融與財務專業，經濟學學士。曾就職于深圳發展銀行總行，任職債券交易員。2005年6月進入長城基金管理有限公司，曾任“長城貨幣市場證券投資基金”基金助理，自2006年3月9日起任 “長城貨幣市場證券投資基金”基金經理。

　　“長城貨幣市場證券投資基金”歷任基金經理如下：黃瑞慶先生自2005年5月30日至2005年9月24日任基金經理，王定元先生自2005年9月25日至2006年3月8日任基金經理。

　　2、合規性說明

　　本報告期內，本基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為，嚴格按照《證券投資基金法》、《長城貨幣市場證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產。本基金管理人通過不斷完善法人治理結構和內部控制制度，加強內部管理，規范基金運作，在控制和防范風險的前提下，為基金持有人謀求基金資產的長期穩定增值。長城貨幣市場基金的投資運作遵守了有關法律法規的規定及基金合同的約定，無損害投資者利益的行為。

　　3、投資策略及業績回顧

　　（1）基金業績

　　2006年四季度，本基金凈值收益率為0.4612%，折算年化收益率為1.842%。

　　（2）操作回顧

　　2006年四季度，宏觀經濟出現預期中的穩步回落，工業增加值、固定資產投資、貨幣供應量、信貸投放等各項經濟數據增長率不同程度放緩，政府宏觀調控的政策效果得到了體現。但由于貿易順差的持續快速增長，10月底國家外匯儲備跨越1萬億美元大關，銀行體系流動性過剩的局面尚難以根本改變，這有可能成為未來投資反彈的基礎。在過剩流動性的推動下，金融資產價格也節節攀升，年底前國內A股市場指數創出了歷史新高，并吸引了大量儲蓄資金的流入，央行對資產價格泡沫化的趨勢保持警覺，在11月份再次提高法定存款準備金率0.5個百分點并通過向部分大型商業銀行發行定向票據來對沖市場流動性。

　　本基金在報告期內始終堅持貨幣市場基金作為現金管理工具的本質要求，著重把投資組合的流動性管理放在首位，平穩應對了四季度內工行、國壽等大盤藍籌股的發行。基金還積極把握新股申購期間交易所回購大幅走高的機會，獲取了豐厚的額外收益。在投資品種選擇上，本基金進一步提高了投資企業短期融資券的信用標準要求，增加對央行票據和金融債的投資比例，并通過不同期限滾動投資來獲取較高的投資收益率水平。

　　（3）市場展望

　　新年伊始，央行再次調高法定存款準備金率，體現出央行2007年對沖流動性控制貨幣信貸增長以及預防金融資產價格出現泡沫化的堅定思路，在此框架下，法定準備金率及基準利率在未來均有進一步提升的空間。但就短期來看，預期春節前后市場資金面仍會維持寬松狀態，回購利率保持在低位徘徊，新股發行帶來的沖擊也日益淡化，從而給短期債券以及目前與央票利差較大的優質企業短期融資券帶來較好的投資機會。本基金將在繼續關注資產流動性的同時，密切跟蹤市場基本面的變化，加強波段操作，不斷完善投資組合結構，力爭為持有人取得合理的投資回報。

　　五、投資組合報告

　　1、報告期末基金資產組合

　　2、報告期債券回購融資情況

　　3、投資組合平均剩余期限基本情況

　　在本報告期內，本基金投資組合平均剩余期限未發生違規超過180天的情況。

　　4、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　5、報告期末按債券品種分類的債券投資組合

　　6、報告期末基金投資前十名債券明細

　　7、“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產凈值的偏離

　　8、投資組合報告附注

　　（1）基金資產估值方法說明

　　本基金估值采用攤余成本法，即估值對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內平均攤銷，每日計提收益（虧損）。本基金不采用市場利率或上市交易的債券和票據的市價計算基金資產凈值。

　　本基金通過每日分紅使得基金份額的凈值始終維持在1.0000元。

　　（2）本基金本報告期內不存在剩余期限小于397天但剩余存續期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當日基金資產凈值20％的情況。

　　（3）本報告期內需說明的證券投資決策程序

　　本基金的投資管理采用團隊投資和基金經理負責相結合的方式。投資團隊由基金經理、固定收益研究員、交易員以及金融工程師共同構成，具有投研交易一體化的便利，并充分利用透過金融工程平臺從事定量分析這一獨特優勢，為基金持有人創造更多的價值。

　　本基金的投資決策程序主要包括以下四個重要環節：

　　①公司投資決策委員會每季度根據基金合同的約定以及公司投資風格的選擇確定基金投資風險預算的各個主要約束條件，如剩余期限，信用風險級別，流動性限制等，并就此投資范圍向基金經理進行授權；

　　②基金經理根據授權對貨幣基金進行日常具體的投資和風險管理。基金經理負責每月向投資決策委員會總結上期基金投資操作情況以及風險現況，并提出下期投資策略和風險預算，經投資決策委員會通過后遵照執行；

　　③固定收益研究員及金融工程師負責向基金經理提供對市場變化及債券品種等方面的研究支援，并協助基金經理擬定每月的投資策略以及風險預算。金融工程師還負責每日對基金資產各項比例的合規性進行風險監控；

　　④監察稽核部門每日對基金操作進行嚴格監控，監測運用“影子價格”確定的基金資產凈值與運用“攤余成本法”確定的基金資產凈值之間的偏離度。并定期對基金操作的合規性、規范性等內容進行詳細審查。

　　（4）其他資產的構成

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　1、本基金設立等相關批準文件

　　2、《長城貨幣市場證券投資基金基金合同》

　　3、《長城貨幣市場證券投資基金托管協議》

　　4、報告期內披露的公告原件

　　5、長城基金管理有限公司章程、企業法人營業執照、基金管理公司法人許可證

　　查閱地點：廣東省深圳市深南中路2066號華能大廈25層

　　查閱方式：投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人長城基金管理有限公司

　　咨詢電話：0755-83680399 400-8868-666

　　網站：www.ccfund.com.cn

　　長城基金管理有限公司

　　二〇〇七年一月十九日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。