上市公司業(yè)績持續(xù)增 今年股市仍將牛

　　祁和忠 每日經(jīng)濟新聞

　　“千金難買牛回頭。”各大機構(gòu)最新發(fā)布的2007年度投資策略報告認為，今年上半年乃至今后兩年，將是中國經(jīng)濟新一輪景氣周期的擴張期，A股市場有望提供30%以上的收益率。

　　上市公司盈利持續(xù)增長

　　國信證券經(jīng)濟研究所的研究報告顯示，投資可持續(xù)高速增長是中國經(jīng)濟的最大支撐。中國的投資高增長不單單是市場的非理性行為，其內(nèi)在原因可以從企業(yè)層面找到依據(jù)。最近幾年來，企業(yè)盈利增長都保持20%至40%的增長水平，遠遠超過市場預期。工業(yè)企業(yè)利潤的提高是刺激企業(yè)將其盈利再次投資固定資產(chǎn)以實現(xiàn)進一步擴張的核心動力。市場經(jīng)濟越完善，利潤的增長將是決定投資增長的唯一因素。

　　在宏觀經(jīng)濟的良好增長背景的支持下，股改后的A股上市公司業(yè)績也進入持續(xù)增長階段。東方

證券的研究報告認為，上市公司業(yè)績的增長已開始對市場產(chǎn)生決定性影響。去年10月底，3季報業(yè)績增長20%，大大超出市場預期。綜合制度因素、股權(quán)激勵與市值考核等，2006年、2007年滬深300的業(yè)績增長率預計為32.63%、24.20%。

　　料股市漲幅30%以上

　　除了券商外，各大基金公司也都表示樂觀。廣發(fā)基金認為，展望2007年，上市公司盈利提升將成為推動市場上升的最重要因素。根據(jù)該基金公司對企業(yè)盈利的多角度分析顯示，上市公司2007年潛在業(yè)績增長達到30%以上。

　　國海富蘭克林基金表示，當前

股票市場的估值大致上在23倍左右的2007年市盈率，這一估值水平盡管不算便宜，但仍在合理的估值范圍之內(nèi)。由于股市資金的充裕，預計市場預估的股市估值水平應可穩(wěn)步地向上推進，在未來兩年內(nèi)達到30倍市盈率左右的水平，但由于股改二次紅利的存在，實際上的市場估值將會低于此一水平。基于盈利的增長和估值的推升，估計2007年中國股市仍將有30%左右的上升空間。

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