研究報告稱：全球人壽債券10年發(fā)行近160億美元

　　瑞士再新近發(fā)布的研究報告稱：全球人壽債券10年發(fā)行近160億美元

　　陳天翔

　　全球最大的再保險公司——瑞士再保險公司新近發(fā)布的研究報告稱，從1996年到2006年上半年，在固定收益上發(fā)行的人壽債券的總價值達到了159億美元，超過半數(shù)的交易都是內含價值交易，剩余交易中的大部分都是美國為新業(yè)務增長和監(jiān)管準備金要求的融資證券化交易。

　　證券化是一種將資產進行組合并將其轉化為可交易證券的金融工具，金融機構和各類企業(yè)通過證券化來降低其資產要求，并通過創(chuàng)建獨立于發(fā)起人其他債務和權益性證券的證券來即刻實現(xiàn)可產生現(xiàn)金流的資產的價值。證券化自上世紀70年代以來開始發(fā)展，已被銀行廣泛使用，但對于保險行業(yè)來說相對較新，首例證券化交易發(fā)生在上世紀90年代早期，近年來交易數(shù)量穩(wěn)定上升，對相關衍生工具的使用也呈現(xiàn)穩(wěn)定增長。

　　該研究報告還稱，隨著市場的成熟，人壽債券的發(fā)行成本在下降。這份報告舉例稱，當一家名為Barclays Life的公司在2003年11月發(fā)行了價值4億英鎊的由壽險保單支持的浮動利率債券時，那些債券的平均期限為2.1年，價格定為高于倫敦銀行同業(yè)拆息40個基點，而英國友誠在2004年12月發(fā)行的兩檔債券的平均期限為2.9年和5.8年,但是定價的息差卻比較窄,分別高于倫敦銀行同業(yè)拆息20個基點和23個基點。

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