專家把脈2007市場走勢：延續(xù)牛市論調(diào)高過股市泡沫論

　　證券時報記者 鄭曉波 周榮祥

　　2007年中國資本市場走勢到底怎么樣？在第11屆中國資本市場論壇上，業(yè)內(nèi)知名專家就這一問題開熱烈討論，多數(shù)專家認(rèn)為，今年推動股市上漲的因素依然存在，但市場走勢會更加復(fù)雜，資者應(yīng)該保持頭腦清醒，關(guān)注風(fēng)險。

　　清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院魏杰教授分析指出，2006年中國股市之所以上升很快，主要原因有三個：一是大量資金進入股市；二是以股權(quán)分置改革為中心的上市公司制度變遷；三是中國經(jīng)濟高速增長進入一個新的時期，結(jié)構(gòu)調(diào)整引引發(fā)了企業(yè)盈利的回升。

　　在他看來，推動2006年股市上漲的三大因素在2007年仍將延續(xù)：今年股市資金仍將保持寬裕；股權(quán)分置改革后一系列規(guī)劃制度也還在繼續(xù)出臺；

　　以“2006年是十年牛市起點”觀點、在去年論壇上語驚四座的睿信投資管理公司董事長李振寧依然是牛市觀點的持有者。在本次論壇上，他堅持認(rèn)為，股權(quán)分置改革是此輪牛市行情的根本動因。“在我看來，股權(quán)分置改革就像當(dāng)年的農(nóng)村改革，是劃時代的。所以這個改革不是股指僅漲了一年就消失，因為大股東在聽取小股東和社會投資者的意見，而這將促使企業(yè)進行資產(chǎn)重組和一系列的改革。”

　　但李振寧也表示，10年牛市絕不是這個過程中沒有調(diào)整，從1700點漲到1萬點的過程中跌個800、900點也是正常的，只要這個時間

　　中央財經(jīng)大學(xué)

　　此外，在目前大量股民轉(zhuǎn)成了基民的情況下，以基金為代表的機構(gòu)在操作上肯定有分歧，這將使今年股市走勢更加復(fù)雜。賀強說，“所以，我認(rèn)為今年的股市有振蕩和回調(diào)，作為投資者應(yīng)該頭腦清醒，關(guān)注風(fēng)險，繼續(xù)發(fā)財。”

　　與上述專家不同的是，燕京華僑大學(xué)校長華生是本次論壇唯一認(rèn)為股市存在泡沫的觀點持有者。他認(rèn)為，今年股市行情不會延續(xù)2006年的走勢，如果延續(xù)，那么資本市場會迎來大面積的災(zāi)難。“我現(xiàn)在基本認(rèn)為去年的年末以來，中國的證券已經(jīng)出現(xiàn)了過熱的跡象。”

　　他說，股權(quán)分置之后的中國股市跟全世界的市場還有一個特點不一樣，就是國家特殊保護，這個特點可能會給我國股市發(fā)展留下非常大的隱患。他認(rèn)為，現(xiàn)在股市變好，跟我國近幾年國際原料和大宗商品市場的狂飆是有關(guān)系的，而在我國壟斷企業(yè)的貢獻下我國企業(yè)受影響較少。那么，外資進來是不是還有這樣的保護？如果沒有保護，銀行等企業(yè)如何生存？所以在形勢剛剛變好的時候，今后想有一個持續(xù)發(fā)展的牛市，要有一個清醒的頭腦。