本周僅1家上榜 股改掃尾艱難

　　本周僅1家上榜股改掃尾艱難

　　39家未股改公司中，有5家分屬上證180和深圳100的成份股，它們也都“有本難念的經(jīng)”

　　蔣飛

　　今年以來首批股改公司僅有深市1家公司上榜。S大水(000673.SZ)今日公告進(jìn)入第65批股改程序，除此之外滬深兩市沒有其他未股改公司啟動(dòng)股改程序。截至目前，兩市尚有39家公司應(yīng)股改而未股改。

　　去年年底滬深交易所公布了對未股改公司的三項(xiàng)差異化措施，包括漲跌幅限定在5%以下、剔除出指數(shù)樣本股和適時(shí)采取差異化的競價(jià)交易方式。隨后兩市共有32家公司搭上2006年股改末班車，進(jìn)入第64批股改程序。盡管如此，剩余的未股改公司存在種種現(xiàn)實(shí)困難，解決

　　目前39家未股改公司中有3家公司屬于上證180指數(shù)，分別是S南航(600029.SH)、S上石化(600688.SH)和S樂凱(600135.SH)；兩家屬于深圳100指數(shù)成份股，分別是S深發(fā)展(000001.SZ)和S三星(000068.SZ)。

　　●S南航日前公告稱，南航集團(tuán)持有公司50.3%的股權(quán)，根據(jù)中國民航總局《國內(nèi)投資民用航空業(yè)規(guī)定》，公司為國有控股的航空運(yùn)輸企業(yè)。受此政策限制，南航集團(tuán)不能降低持股比例。受自身負(fù)債水平的影響，南航集團(tuán)缺乏足夠的現(xiàn)金支付能力，無法以派送現(xiàn)金的方式滿足市場對股改對價(jià)的要求。另外因航空業(yè)經(jīng)營的不確定性及南航集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況的限制，采用權(quán)證作為公司股改方案也面臨著很大困難。

　　●S深發(fā)展和S三星兩家公司均存在具備話語權(quán)的外資股東。特別是S深發(fā)展，外資股東持股成本較高且持股比例偏低，不大可能采取送股對價(jià)方式，而公司前次的權(quán)證方案則被流通股股東否決。

　　●S樂凱持有公司50.16%股權(quán)的大股東樂凱集團(tuán)對股改態(tài)度積極。但是由于樂凱集團(tuán)與公司另一非流通股股東柯達(dá)公司合作建設(shè)的先進(jìn)乳劑生產(chǎn)線項(xiàng)目尚未完成，依據(jù)合同約定樂凱集團(tuán)向柯達(dá)公司轉(zhuǎn)讓S樂凱7%股權(quán)的交易尚未實(shí)施，因此S樂凱無法啟動(dòng)股改。預(yù)計(jì)上述合作項(xiàng)目將于2007年一季度完成，樂凱集團(tuán)將在項(xiàng)目完成后，迅速辦理S樂凱7%股權(quán)的過戶手續(xù)，及時(shí)啟動(dòng)S樂凱股改。

　　●S上石化首輪股改亦被否決。據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，其第二輪股改尚未啟動(dòng)是因?yàn)?span id=stock_sh600028>中國石化整合旗下公司需要作出統(tǒng)一安排。去年12月初，中國石化已宣布旗下7家子公司因重大事項(xiàng)臨時(shí)停牌，隨后這些公司相繼進(jìn)入股改程序。

　　●S三九(000999.SZ)公司的股改則是受制于大股東債務(wù)重組和及其對公司的清欠進(jìn)程。三九集團(tuán)目前已經(jīng)選定戰(zhàn)略投資者，其對公司的巨額非經(jīng)營性占用將以戰(zhàn)略投資者提供的現(xiàn)金等方式予以解決。

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