帝亞吉歐大賺 每股不到2.5元獲水井坊17%股權

　　本報記者 余德 上海報道

　　通過持有全興集團43%股權，世界洋酒巨頭帝亞吉歐高地控股有限公司(Diageo Highlands Holding B.V. 下稱帝亞吉歐)曲線參股中國白酒名牌水井坊(600779.SH)約17%股權。隨著該方案近日最終獲批，外資在中國惟一沒有涉足的最后一個產業——白酒行業終于被突破，中國白酒市場巨變在即。

　　戰略參股成功并不是帝亞吉歐打開上好的威士忌“尊尼獲加”慶祝的最重要原因，而是以約2.03億元，折合每股不到2.5元的超低代價獲取了水井坊約17%股權，后者在二級市場的價格已達13元多，帝亞吉歐獲益將在10億元以上。

　　多位分析人士說，“帝亞吉歐賺大了！”

　　不可思議的價格

　　目前，全興集團已經在工商部門辦理完相關手續。根據獲批的《股權轉讓書》，帝亞吉歐將以2.03億元受讓成都盈盛投資持有的四川全興集團43%的股權。股權轉讓后，四川全興變更為中外合資商業企業，其中成都盈盛投資出資2.4億元，持股比例從94%降為51%，帝亞吉歐支付對價受讓股權，折合出資2.03億元，占公司注冊資本的43%，成為四川全興集團的第二大股東。借此，帝亞吉歐間接持有水井坊近17%的股權。

　　按照水井坊總股本48854.57萬股計算，帝亞吉歐間接持有水井坊約8305萬股，這樣的話，每股價格不到2.5元，而目前水井坊的二級市場價格一直在13元之上，按此計算，帝亞吉歐在收購中將直接獲利近10億元。

　　分析人士稱，“這還不包括全興集團旗下其它酒業、公司資產，如果把這些資產算進去，帝亞吉歐獲利肯定在10億元以上”。分析人士稱，“這是一個不可思議的價格，不可思議的合作”。

　　一位不愿透露姓名的白酒行業高管則指出,此次參股合作，非市場的因素較多，帝亞吉歐成為了最大贏家。

　　針對此前盛傳的“交易方式并不全是資金收購，將有一部分是由釀酒設備與釀酒工藝技術進行交易”，帝亞吉歐公共事務部總監陸海清則向本報證實，“此次收購將以現金方式進行，不會有其它參股方式”。

　　合作意圖未變

　　此前全興集團董事長楊肇基曾公開表示，帝亞吉歐除并購水井坊股權外，將借助水井坊在成都設立國際品牌酒精飲料的灌裝廠，并提及，灌裝廠的設立完全是基于適應帝亞吉歐在中國市場和亞太地區市場拓展洋酒業務的需要。

　　此言一出，外界猜測帝亞吉歐欲借與四川全興集團設立的中外合資企業，實現旗下進口洋酒生產本土化。

　　蘇格蘭威士忌馬諦氏執行副總楊坤日表示，雖然目前中國對洋酒的關稅降至WTO要求最低的10%，但25%的消費稅和17%的

　　但陸海清表示，雙方合作的意圖并未改變，帝亞吉歐旗下主要的威士忌品牌尊尼獲加(Johnnie Walker)等目前只會作為一個純威士忌品牌，因此也不存在可以在中國生產的可能性。他說，目前會在三個方面進行探討：一是將水井坊品牌白酒引向世界；二是借全興集團的本土采購優勢，降低帝亞吉歐包裝材料成本；三是向全興學習中國人的消費習慣。

　　“作為蘇格蘭威士忌，一個必須遵守的基本原則是在蘇格蘭本地釀造。因此帝亞吉歐旗下的蘇格蘭威士忌不可能在中國內地灌裝生產。目前進口酒中國灌裝，主要以

　　但帝亞吉歐旗下除蘇格蘭威士忌外，還有利口酒Baileys、黑啤Guinness等烈酒，這與楊肇基所言的“成都設立國際品牌酒精飲料的灌裝廠”則比較切合。目前，帝亞吉歐旗下的黑啤Guinness已在亞洲鄰近的地區生產。

　　來源：經濟觀察報網