朱武祥：5年之內看到中國自己培養的藍籌股

　　

清華大學經濟管理學院朱武祥教授 。(圖片來源：新浪財經) 點擊此處查看全部財經新聞圖片

    新浪財經訊 2007年1月13日9：00-17：00，第11屆(2007)中國資本市場論壇在中國人民大學逸夫會議中心舉行。本次論壇的主題是：中國資本市場——從制度變革到戰略轉型，與會嘉賓將以“中國資本市場的戰略轉型”為主題，圍繞“大型國企回歸A股、中國藍籌股如何建立、市場資金來源和2007年股市發展步驟”等問題展開廣泛而深入的討論。新浪財經提供獨家網絡支持。以下為清華大學經濟管理學院朱武祥教授對話實錄。

　　朱武祥：現在大家對大盤股這么欣賞是因為中國的

資本市場投資發生了變化，這對于中國資本市場下一步的變化具有重要的意義，對于亞洲地區國際上分為日本和日本以外的地區。我覺得隨著之后5年中國的藍籌股的環境更好，應該是中國和中國以外的亞洲，就是亞洲資本市場可以這樣說。藍籌股的出現，因為股指理念本身在發生變化。上個世紀初那個時候人們還是銀行的概念，轉化到了市盈率的股指之后PEG的指標也不是很高，股指理念的變化越來越貼近預期概念，預期概念越來越能通過模型來反映。那么簡單地市盈率就不是在現代環境下提出的更好的指標。為什么我剛剛講了機構投資藍籌股？我覺得藍籌股有幾個意義，首先做事的方式不一樣，它不會做小打小鬧的做法，一次性的并購或者是擴張都會對它產生影響。第二方面藍籌股的盈利更強一些，不管是短期的還是其他的都趨向于大盤。第三個機構本身作為組合也是需要購買藍籌股的，在美國也有標準的藍籌股里面有20%來自正常的需求，所以這個結構也是一個博弈的結果，機構買和不買我覺得大家應該找到新的股指理念。中國自己的藍籌股已經漲到大學畢業的程度了，我希望中國多層資本可以推進，能夠從一開始培養出像納斯達克那樣的，像英特爾和微軟、戴爾、Google這樣的。所以資本上另一個最大的功能不是長大了，把它平移過來重新體現事實。更大的功能是從幼兒園開始到小學畢業到初中畢業一直到真正培養出藍籌股。我覺得中國資本市場的變化意味著藍籌股越多，意味著資金越多，這么多的儲蓄專一成投資需要通過藍籌股進入資本市場。

證監會也在考慮積極貼近創業板，我們可以在5年之內看到中國自己培養的藍籌股。

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