泡沫論重現(xiàn)江湖

　　來源：中國經(jīng)營報 本報記者：朱昆鋒

　　“在我的金融職業(yè)生涯中還沒有看到過這樣的時刻，關于中國股市現(xiàn)在的走勢，只有2000年TMT(網(wǎng)絡科技股)的瘋狂是唯一一次比較接近的。”

　　短短一個月時間，摩根斯坦利分析師Jerry Lou對中國A股未來走勢的看法正在發(fā)生著微妙的變化。1月8日，Jerry Lou在一份針對A股的研究報告中發(fā)出了上述觀點。從去年12月29日以來，這位國際知名投行的中國策略分析師就開始屢屢唱空A股市場。

　　這份題為《2007：泡沫終將破滅》的報告，甚至把金融股領銜的A股走勢比作2000年TMT(網(wǎng)絡科技股)泡沫。而就在此前一個月的2006年12月10日，當A股市場短線大幅震蕩之時，Jerry Lou還用較為溫和的語氣作為另一篇報告的標題：《2007：厚積薄發(fā)》。其前后態(tài)度的微妙變化，至今成為業(yè)界關注的話題。

　　“千萬不要上了他們的當！”談及國外投行對中國A股走勢的多種分歧，廣州某大型私募基金組織人王剛(化名)毫不客氣地說，“等他們重新建完倉之后，回過頭來又會找借口抬高中國股市的估值水平，這樣的例子在去年就已經(jīng)發(fā)生過�！�

　　而一直堅定看多A股的國信

證券研究所所長何誠穎也表示：“我們在閱讀跨國投行的研究報告時必須有自己的見解，他們代表的立場有時確實值得質(zhì)疑�！�

　　另一個被業(yè)界普遍關注的事件是瑞銀集團(UBS)對中國銀行股的兩次評級。瑞銀集團曾在去年11月23日發(fā)布研究報告，明確調(diào)低中資銀行股的評級，造成銀行股連續(xù)3天大幅回落。但此后銀行股卻一路上行，到了今年1月5日，這家跨國投行又匪夷所思地發(fā)布了大幅上調(diào)2007年中國銀行股投資評級的報告，由此落下笑柄。

　　何誠穎認為，目前的A股即使存在泡沫也只是結構性泡沫，短期或許會有波動，但中長期繼續(xù)向上的格局不會因為外界的論調(diào)而改變�！翱鄢�股改帶來的30%漲幅、

新股發(fā)行造成的指數(shù)虛高，上證綜指實際點位大約僅為2100點左右，上升空間還很大�！�

　　王剛則認為：“趨勢一旦確立就很難逆轉，直到泡沫不堪重負，所以即使現(xiàn)在真有泡沫，我們的思路仍是繼續(xù)做多并等待更大的泡沫來臨。”

　　1月12日，元旦后的第二個周末，上證綜指下跌102點后結束了一周的行情。

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