年報行情鳴鑼登場 482份業績預告六成預喜

　　本報記者 高建鋒

　　今天，江南高纖（600527）出爐首份上市公司2006年年報，由此拉開以業績增長為核心的年報行情序幕。而截至1月10日已公布的482份業績預告顯示，新一輪業績釋放潮已經悄然展開，并將在今后三個多月助推二級市場的年報行情波。

　　預告喜氣洋洋

　　據本報信息數據中心統計，截至1月10日，滬深兩市共有482家公司（含B股）發布了2006年度業績預告。除7家公司表示業績不確定、2家預計與上年持平外，在其余473家公司中，預增、預盈、扭虧和減虧等報喜類公司合計為306家，占總數的64.7％；預減、預虧等報憂類公司合計167家，占35.3％。預增公司合計198家，占總數比例超過40％，為歷次業績預告所罕見，可見喜氣之濃。

　　行業分布也表現出喜氣洋洋的局面。在上述公司涉及的22個行業中，傳播與文化產業、農林牧漁業、木材家具制造業等3個行業喜憂參半，信息技術業憂略大于喜，其余18個行業均喜大于憂。其中，有色金屬、工程機械、船舶制造、食品飲料和水泥等子行業預計2006年凈利潤將同比大幅增長。

　　總體來看，2006年上市公司業績提升已無懸念，并將成為推動牛市繼續的堅實基礎，但增幅多大仍有爭議。申銀萬國研究所認為，2006年A股公司凈利潤增速逐季上升：2006一季報、半年報、三季報凈利潤分別同比增長-13.6%、5.8%和21.5%，第三季度單季增幅更是高達57.3%�？紤]到宏觀經濟平穩增長、費用率下降、創利大戶盈利回升等因素，估計2006年全年凈利潤平均增長28%左右。

　　業績釋放潮涌

　　對二級市場而言，業績預告透露的遠不止業績增長這一信息，還有上市公司釋放業績的沖動。業內人士指出，去年以來的一系列制度性變革增加了上市公司釋放業績的動力，從而有望以“內生性”業績增長演繹類似2003年“五朵金花”綻放時的年報業績浪行情。

　　渤海投資的周延表示，以往上市公司業績的增長更多依賴于行業的景氣度，但2006年有所不同，將更多地受益于制度性因素：股改完成使控股股東有動力釋放利潤；股權激勵機制實施使管理層有動力釋放利潤；市值考核機制使控股股東有動力釋放利潤。

　　與此同時，新會計準則可以將隱性的資產顯性化，有利于市場發掘公司的內在估值水平。以公允價值為例，大量持有上市公司股權的上市公司在年報中完全可以將此筆股權以公允價值入帳，從而將大幅度提升資產質量，使得公司的財務狀況大為好轉。

　　因此，周延認為，今年市場有可能重演2003年的年報業績浪行情，公布優異年報個股可能出現持續漲升的走勢。

　　實際上，大資金已經緊鑼密鼓地備戰本輪年報行情，并通過年報業績預告預熱。例如，1月10日預計2006年凈利潤增長200%以上的內蒙華電（600863）和增長50%以上的五礦發展（600058）均出現漲停，顯示市場資金已開始對它們予以積極關注。

　　分析人士指出，由于今年市場資金充沛，滬深兩市最先公布年報的“急先鋒”可能被市場追捧并率先炒作。此外，主業產品價格在去年年內巨幅提升的業績預增品種，如

　　不過，江蘇天鼎研究員秦洪提醒投資者，對年報業績表現要“動態”地看，密切關注業績增長是否具備可持續性。“比如2007年有色金屬行業凈利潤可能難以取得它在2006年的增長幅度。”