首日K線＝年K線？

　　□王曉路

　　今年首日開市，上證指數最高2847點，真真是超過了絕大多數人的想像。這樣大幅上漲的結果是什么呢？舉個吃飯的例子就是，滬深股市在2006年，類似一個饑餓很久的人，食量比平日大點可以理解，比方那頓飯吃4個包子，可一下子塞進8—10個包子，可預期的結果是，下頓飯沒有胃口，要等比較長時間，消化了才可以正常進食。

　　所以，我們基本對2007年的預期是很低的。

　　有意思的是，2007年第一天的K線是長上影線的假陰線，長上影線表明上方壓力比較大。我跟朋友說，這恐怕是2007年全年交易的一個預演吧。就是說，今年有一個高點，會比去年收市價格高不少，但之后會有較大幅度回落，全年最后的收市仍然會高于去年，雖然中間的波折很大。

　　后來，又翻看了去年的首日K線和全年的K線，都是光頭光腳的大陽線。好像有點意思。

　　再后來，把2000年到2005年首日K線和全年指數K線都對照了一遍，發現2000年至2006年7年中，有5年是一致的，2001年2004年是不對應的。看來首日K線預測全年K線的準確率還是蠻高的呢。

　　當然，這是戲言。但不管怎么說，我們實在認為2000點時候對應的大約是深滬300指數18倍左右的市盈率，而現在2500點以上，差不多相當于成分

　　因此，總的來說，我們對2007年不抱樂觀預期，能指望的，也就是保持目前的市盈率水平，賺到上市公司業績增長的那部分增值。而假如全球股市出現下跌，資金從新興市場撤出，A股市場估值水平下降，則上市公司業績增長的那部分，頂多也就能頂上市盈率下降的那部分吧。

　　換言之，2006年市值不翻番簡直就是浪費了大好牛市，2007年則是能保本已經算不錯了。看到券商的策略報告都那么牛氣沖天，我們真希望自己的謹慎是多余的。