年報行情有望異彩紛呈

　　□阿琪

　　行情已開始進入2006年年報披露期。隨此，運行了兩個多月“超一九”的行情結構也有了很大改觀，行情開始有了“白馬與黑馬”紛飛的局面，牛市行情真正的財富效應也開始得到遲來的顯現，這些均得益于年報效應的作用。

　　由于滬深兩市盈利前100名公司的利潤占到了所有公司總利潤的比重已超過80%，就更能體現市場整體價值水平的滬深300指數來看，其目前市盈率已經處于不高但也不低的25倍。因此，行情展開大規模業績浪的潛能已經不大，今年的年報效應將更多地展現在局部性的個股行情上。與此同時，2006年年報是諸上市公司股改后的第一份年報，這將給今年的年報行情增添許多異彩。

　　據統計，截至1月11日，已有481家公司發布了業績預告，占到所有公司數的34%，由于后期許多公司還將繼續發布預告，這個比例數還會增長。在已經進行業績預告的公司中，預增及預盈公司的比例達到了63％，其中又有32%的公司預告了業績將有翻番以上的增長。因此，就2006年年報來看，公司業績增長面積大，增長比例大的特點已經成定局。

　　此外，由于股改，“改造了”大股東以往對上市公司利益侵占的動機，形成了“利益輸送”的新機制。這已經表現在：從以往普遍放棄配股權轉變為或用資產，或用現金來積極進行定向增發以擴大股權比例和數量；從以往對股價不聞不問到主動拿出現金來維護股價等方面。這還將表現在：從以往的“利潤隱藏”普遍轉向“利潤輸送”，已有或將有許多公司因資產注入而業績脫胎換骨，也將會有許多公司的隱性利潤將紛紛“見光”而使業績出現大幅增長。這更將表現在：許多公司將一改以往“鐵公雞”的作風而積極分配，甚至會出現在連續“一毛不拔”之后，以多年的積累來進行豪放式分配。

　　總之，在今年的年報行情中，將會有許多公司的“異彩年報”給市場帶來陣陣驚喜。