■思考與建議為深發展股改提供三種選擇

　　■思考與建議

　　為深發展股改提供三種選擇

　　我們認為，紐曼是深發展的董事長，他不僅應代表美國股東的利益，而且更應代表中國股東在內的全體股東的利益。當所謂美國法律、法規與中國法律、法規相抵觸時，理應以中國法律、法規為準，因為深發展是在中國上市的公司，而不是在美國上市的公司。這一點是首先要明確的。

　　深發展的利潤等收益，理應由全體股東共享，而不應只由美國股東獨享。由于美國股東不愿以送自己股份的方式換取流通權，考慮到中、美兩國股東的共同利益，提出如下方案，以供選擇：

　　方案（Ⅰ）：用資本

公積金、未分利潤向流通股股東每10股各送5股，即10送10；同時用資本公積金、未分利潤向非流通股股東每10股各送2.5股，即10送5。

　　之后實行幾年前通過的10配3配股方案，非流通股股東通過配股仍可維持或接近現股本比例（約占28%），即按事先算好的比例，流通股股東可將小部分比例的配股權轉讓給非流通股股東，也就是說，非流通股10配超過3，而流通股10配低于3。

　　方案（Ⅱ）：用資本公積金、未分利潤向流通股股東每10股各送2.5股，即10送5；同時，用資本公積金、未分利潤向非流通股股東每10股各送1.25股，即10送2.5。

　　之后，實行幾年前通過的10配3配股方案，按方案（Ⅰ）不變（只是配股總量縮減）。但這樣，總股本不能如方案（Ⅰ）那樣擴至35-36億股。配股資金收入也會相應減半。這一點，請各方考慮。

　　方案（Ⅲ）：用資本公積金、未分利潤向流通股股東每10股各送1.5股，即10送3；但同時，不向非流通股股東送股。

　　但之后實行幾年前通過的10配3配股方案時，仍按方案（I）不變。

　　上述三方案共同的著重點是：使非流通股股東通過配股比例多于流通股股東的形式（配股價不應低于8.5元），換取自己

股票的流通權。美國股東應該明白，送股只是把左手里的東西分給了右手，而盡快通過配股，才會有大批資金（約50-90億元）進入深發展，這對引入戰略投資者及促使H股上市是大有好處的。

　　我們的思維都不應停留在過去，而應與時俱進。上述三方案是全面考慮了各方利益的，因為，商品等價交換原則和平等權利的原則，在中、美兩國都是通用的。所以，三種方案擇一是可以為各方接受的。

　　深圳一群中小股東

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