機(jī)構(gòu)主動(dòng)調(diào)倉(cāng) 回歸周期性行業(yè)

　　由于中國(guó)石化和中國(guó)人壽的A股價(jià)格已比H股價(jià)格高出60％以上，工商銀行和中國(guó)銀行的A股價(jià)格也比H股高出25％左右，加上近期港股進(jìn)入調(diào)整，從而壓制了A股市場(chǎng)權(quán)重指標(biāo)股的做多熱情，并拖累了上證指數(shù)。盡管大盤指標(biāo)股表現(xiàn)低迷，但市場(chǎng)做多能量仍然相當(dāng)充裕，周期性行業(yè)的股票重新受到主力資金的關(guān)照，呈現(xiàn)放量普漲的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)反而更加明顯。

　　從盤面上來看，近期鋼鐵、機(jī)械、建材、醫(yī)藥、食品、

房地產(chǎn)、航天軍工、有色金屬等二線藍(lán)籌股表現(xiàn)突出。在本周的三個(gè)交易日內(nèi)，有色金屬板塊累計(jì)上漲11.97％，鋼鐵板塊上漲9.72％，建材板塊上漲9.5％。尤其是在昨天，漲幅超過6%以上的周期性行業(yè)

股票更是比比皆是，表明主力資金正在不斷涌入前期漲幅較小的周期性行業(yè)股票。

　　有色金屬板塊經(jīng)過半年的調(diào)整，估值優(yōu)勢(shì)明顯。盡管近日國(guó)際金屬期貨價(jià)格連續(xù)下挫，但國(guó)內(nèi)的有色金屬股卻逆勢(shì)走強(qiáng)，成為本周的領(lǐng)漲板塊。水泥板塊受國(guó)家力挺60家企業(yè)、外資并購(gòu)、行業(yè)整合等多重利好因素的刺激，近期更是出現(xiàn)持續(xù)上漲。鋼鐵板塊則是在今年一季度鋼材漲價(jià)消息的支撐下，集體發(fā)動(dòng)上漲攻勢(shì)。

　　客觀地講，經(jīng)過前段時(shí)間的飆升行情之后，一線藍(lán)籌股漲幅較大，已累積了一定的風(fēng)險(xiǎn)，再加上國(guó)際投行對(duì)相關(guān)個(gè)股估值的質(zhì)疑，使投資者開始趨于謹(jǐn)慎。在目前兩市股指處于相對(duì)高位、2006年年報(bào)披露工作即將拉開帷幕之際，投資者更關(guān)注上市公司的盈利能力和成長(zhǎng)性。由于部分的周期性行業(yè)為代表的二線藍(lán)籌股的價(jià)值尚未被充分挖掘，估值仍處于合理水平甚至被低估，所以，主力機(jī)構(gòu)開始主動(dòng)地將倉(cāng)位向周期性行業(yè)進(jìn)行傾斜。

　　價(jià)值與成長(zhǎng)一直是本輪行情的主線，尤其是在近期，行情將圍繞年報(bào)業(yè)績(jī)展開，因此，投資者要踏準(zhǔn)主力運(yùn)作節(jié)拍，重視上市公司的基本面，積極捕捉結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)，繼續(xù)追逐具有估值優(yōu)勢(shì)的公司，逐步拋棄那些估值水平偏高、缺乏業(yè)績(jī)支撐的股票。近期可重點(diǎn)關(guān)注質(zhì)地優(yōu)良的滯漲品種和部分基金重倉(cāng)股，尤其是各細(xì)分行業(yè)的龍頭公司。

　　民族證券 唐震斌

　　部分周期性行業(yè)股票昨日表現(xiàn)一覽

　　汪世軍/制表

　　代碼 名稱昨收盤(元) 漲跌幅(%)成交額(萬元)行業(yè)

　　600058 五礦發(fā)展 9.2 10.05 29087 有色金屬

　　600362 江西銅業(yè) 13.76 9.99 48238 有色金屬

　　000807 云鋁股份 13.76 9.99 19998 有色金屬

　　600472 包頭鋁業(yè) 11.15 8.25 24047 有色金屬

　　600961 株冶火炬 11.04 7.92 18373 有色金屬

　　000878 云南銅業(yè) 12.90 7.77 59193 有色金屬

　　000630 銅都銅業(yè) 7.60 7.04 40171 有色金屬

　　000612 焦作萬方 10.05 7.03 19845 有色金屬

　　000751 鋅業(yè)股份 6.40 6.67 32711 有色金屬

　　000831 關(guān)鋁股份 6.89 6.16 11066 有色金屬

　　600219 南山鋁業(yè) 9.84 6.03 44759 有色金屬

　　600801 華新水泥 9.97 10.04 952 水泥建材

　　600217 秦嶺水泥 2.26 6.1 8934 水泥建材

　　600802 福建水泥 3.85 6.06 5124 水泥建材

　　000927 一汽夏利 7.63 9.94 14776 汽車

　　600777 新潮實(shí)業(yè) 4.49 9.78 12852 建筑

　　600808 馬鋼股份 6.29 9.97 31065 鋼鐵

　　600784 魯銀投資 5.43 9.92 10401 鋼鐵

　　000002 萬科A 17.16 10 139744 地產(chǎn)

　　600240 華業(yè)地產(chǎn) 8.27 9.83 23427 地產(chǎn)

　　600639 浦東金橋 13.19 9.37 20780 地產(chǎn)

　　601588 北辰實(shí)業(yè) 7.86 7.67 74027 地產(chǎn)

　　000402 金融街 17.6 7.45 28335 地產(chǎn)

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