中國人壽首日翻番

　　中國人壽首日翻番

　　“國內第一保險股”躍居全球市值最高的保險公司

　　曾被逾8000億熱錢追捧的中國人壽股份有限公司昨天在萬眾矚目下正式在上交所掛牌上市，成為國內第一保險股。在巨大買盤的追購中，中國人壽A股以38.93元收盤，較招股價翻番！

　　中國人壽主承銷商中國國際金融公司資本市場部董事總經理林壽康昨天欣喜地告訴記者，中國人壽已躍居全球市值最高的保險公司，亦成為國內首家實現三地上市的金融企業，更是全球首家在紐約和香港及中國內地上市的保險公司。中國人壽董事長楊超則表示，“回歸”是中國人壽發展史上最具里程牌的事件，中國人壽將以此為契機實施新的發展戰略。

　　機構瘋搶

　　中國人壽上市成為昨天最令機構和其他投資者興奮的大事。在國內券商的樂觀預期中，中國人壽果然不負眾望，傲然以37元高位開盤，較招股價猛漲95.97％。在以億計的買盤推動下，中國人壽最終報收于38.93元，較招股價勁升108％。中金公司資本市場部總經理林壽康昨天對本報記者確認，中國人壽市值已超過1萬億，其市值由此已超過美國國際集團，成為全球市值最高的保險公司。

　　中國人壽的強力出擊引領大盤迅速走出搖擺之勢，深滬兩市再現“價量齊飛”之象，攜天量再現如虹漲勢。許多散戶心憂中國人壽首日股價太高而不敢介入，但機構投資者則相當勇猛，畢竟昨天僅有網上發售的6億A股上市。不少機構搶籌中國人壽，甚至一度出現以億計的超級買盤。專業研究機構莫尼塔研究公司的調研結果更顯示，96％的國內基金經理愿意在25元以上建倉中國人壽，一半基金經理愿意接受30元以上的建倉價格；愿意接受建倉價格在35－40元之間的基金經理累計占18％。

　　但亦有投資者認為，中國人壽A股價格過高，昨天收盤價市盈率已超過200倍，甚至有中國人壽員工亦認為“中國人壽A股價瘋了”。但林壽康認為，中國人壽在國內屬于稀缺資源，占據了中國壽險市場的半壁江山。長期而言，中國人壽仍然具有很高的投資價值。

　　中外投行估價大分歧

　　盡管國內投行研究報告對中國人壽一致看好，且國內機構投資者斥巨資踴躍購買中國人壽，但國外投行最近卻反其道而行之大力唱空中國人壽。摩根大通認為，近期中資保險股急漲后估值已非常之高，因此將中國人壽的評級由增持下調至減持，目標價僅為17元。與此同時，摩根大通還將平保和中財險的評級調至中性及減持。瑞士信貸亦將該類股份的評級調低至減持。

　　一個背離的現象已經出現：在A股狂飆突進之際，中國人壽H股昨天卻隨恒生國企指數一路下跌，并以25.7港元收盤，較上一交易日大跌4.28％。這一反向走勢引發中國人壽估值的大爭論。有業界人士認為，中國人壽在3年前發行H股時僅3.5元左右，難道時隔僅僅三年之后，中國人壽已經脫胎換骨了？它已經可以與經營百年的世界級保險巨頭比肩而立了？即便拋開資本市場的“天時”，中國人壽亦估值亦已算高。當年，中國人壽和

　　但國內券商們卻不這樣認為。申萬和中信等多家券商報告均強調中國壽險市場的空間無限，中國人壽的行業老大地位、保險股的稀缺性及中國人壽多元投資的未來收益可觀等等。中國人壽甚至被視作中國資本市場未來走勢的分水嶺，因為A股市場已走至一個向左還是向右的關鍵時段上，春節前的走勢尤其令人關注。根據新規定，中國人壽上市后10個交易日不計入指數，因此中國人壽上市后的

　　三個子公司獲準開業

　　在高價回歸A股之際，中國人壽股份公司“主業特強、適度多元”的戰略再度得以展現。保監會最近批準中國人壽養老險公司、中國人壽財險公司和中國人壽在香港設立的

　　其中在香港設立的資產管理公司最引人注目：中國人壽資產管理公司與富蘭克林鄧普頓戰略投資公司及中國人壽保險(海外)公司將在共同在香港設立“中國人壽富蘭克林資產管理公司”，該公司注冊資本6000萬港幣。中國人壽資產管理公司持股50％，富蘭克林鄧普頓戰略投資公司持股26％，中國人壽保險(海外)股份有限公司持股24％。富蘭克林鄧普頓是以市值排名全球最大的上市基金管理公司。新資產管理公司將掌控中國人壽龐大資金的海外運作。截至2006年6月底，中國人壽總資產達6169.26億元，即按照QDII規定其海外投資規模將高達1000億元人民幣。本報記者謝艷霞