尋找年報(bào)行情路線圖

　　1月12日江南高纖將披露兩市首份2006年年報(bào)

　　西南證券張剛

　　1月12日江南高纖將出爐首份上市公司2006年年報(bào)，拉開年報(bào)行情序幕。我們選擇滬深1432家將披露年報(bào)的上市公司為研究對(duì)象，對(duì)2006年年報(bào)披露期間的市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏和可能形成的市場(chǎng)熱點(diǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

　　1月份：對(duì)大盤影響微弱

　　1月份披露年報(bào)的上市公司僅有43家。其中滬深兩市首份上市公司年報(bào)分別于1月12日和1月19日開始披露，分別是滬市的江南高纖和深市的S宣工。另外，滬深交易所要求上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告公告時(shí)間不得晚于2007年1月31日，因此仍會(huì)有上市公司在此期間發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　43家公司中，前三季度每股收益最高的前5名上市公司每股收益都在0.30元以上，但凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)在50%以上的只有中孚實(shí)業(yè)。不過(guò)，5家公司的總市值都在100億元以下，對(duì)股指的作用微弱。從行業(yè)屬性上看，績(jī)優(yōu)公司將對(duì)市場(chǎng)上的化肥、造紙、有色板塊，會(huì)產(chǎn)生一定的利好刺激。43家公司中，前三季度每股收益最低的前5名上市公司全部虧損，總市值均偏小，其中S*ST九化、S*ST巨力還處于暫停交易狀態(tài)，整體不會(huì)對(duì)大盤指數(shù)造成不利影響。

　　2月份：關(guān)注有色、化肥

　　2月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有120家，占到預(yù)約上市公司總數(shù)的8.38%。120家公司中，前三季度每股收益最高的前10名上市公司業(yè)績(jī)優(yōu)良，每股收益都在0.50元以上。除了赤天化凈利潤(rùn)同比小幅下降、海鷗衛(wèi)浴、保利地產(chǎn)沒有同期可比數(shù)據(jù)外，其余5家公司凈利潤(rùn)同比全部實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但增幅在50%以上的僅有金發(fā)科技。

　　從分配能力上看，除了海鷗衛(wèi)浴相對(duì)略低以外，其余公司每股未分配利潤(rùn)都在0.70元以上，每股資本公積金在1元以上的有4家，整體具備高比例分配能力。從總市值上看，S山東鋁、鹽湖鉀肥、金發(fā)科技、保利地產(chǎn)的總市值在100億元以上，對(duì)股指會(huì)產(chǎn)生一定的影響。從行業(yè)屬性上看，這些績(jī)優(yōu)公司的行業(yè)屬性分別為有色、化肥，會(huì)對(duì)各自板塊產(chǎn)生一定的影響。

　　3月份：關(guān)注高分配公司

　　3月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有553家，占到預(yù)約披露的上市公司總數(shù)的38.62%，年報(bào)披露將進(jìn)入高度密集的期間。以2006年前三季度的業(yè)績(jī)看，3月份披露年報(bào)的上市公司中虧損的有43家，所占比例為7.78%，負(fù)面影響小。

　　553家中每股收益最高的前十名上市公司，按最新攤薄后計(jì)算前三季度每股收益都在1.00元以上。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)在50%以上的有6家，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的有東方電機(jī)、中金嶺南、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)。從分配能力上看，10家公司每股未分配利潤(rùn)都在1.40元以上，每股資本公積金在1元以上的有7家，具備高比例分配能力。其中只有4家公司的總市值在100億元以上，對(duì)股指的作用有限。從行業(yè)屬性上看，這些績(jī)優(yōu)公司將對(duì)市場(chǎng)上的有色、電氣設(shè)備板塊產(chǎn)生一定的利好刺激。

　　4月份：關(guān)注大市值公司

　　4月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有716家，占到預(yù)約披露上市公司總數(shù)的50%。僅4月26日至30日共有181家公司披露年報(bào)，披露密度相當(dāng)大。以2006年前三季度的業(yè)績(jī)看，4月份披露年報(bào)的上市公司中前三季度虧損的有150家，所占比例為20%，如此大的比例將產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

　　從前三季度每股收益最高前十名上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)看，公司業(yè)績(jī)優(yōu)良，按最新攤薄后計(jì)算前三季度每股收益都在0.70元以上。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)在50%以上的僅有鞍鋼股份，并預(yù)測(cè)全年業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。從行業(yè)屬性上看，績(jī)優(yōu)公司將對(duì)市場(chǎng)上的煤炭、鋼鐵板塊，產(chǎn)生一定的影響，預(yù)計(jì)在影響效果方面均偏好。

　　716家公司中總市值最大的前10家都在500億元以上，對(duì)股指的牽動(dòng)作用較大。從前三季度的業(yè)績(jī)看，除了工商銀行和大唐發(fā)電沒有披露前三季度業(yè)績(jī)以外，8家公司每股收益都在0.20元以上。從行業(yè)屬性上看，屬于電力、銀行、交運(yùn)類行業(yè)的公司較多，將會(huì)對(duì)這三個(gè)板塊產(chǎn)生引導(dǎo)作用，預(yù)計(jì)均為正面效應(yīng)。

　　綜合看，我們預(yù)計(jì)2006年1至4月份年報(bào)行情的運(yùn)行特點(diǎn)是：1月份年報(bào)披露數(shù)量少，市場(chǎng)整體走勢(shì)平穩(wěn)，造紙、化肥、有色板塊可被看好；2月份因春節(jié)長(zhǎng)假交易日少，大盤震蕩會(huì)較為劇烈，

房地產(chǎn)板塊會(huì)表現(xiàn)較強(qiáng)；3月份披露年報(bào)的公司占近4成，房地產(chǎn)、航空板塊會(huì)產(chǎn)生一定的正面效應(yīng)，主要集中在下旬；4月份披露年報(bào)的公司占5成，退市公司所暴露出的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)增強(qiáng)，部分權(quán)重股會(huì)形成一定的支撐，整體走勢(shì)處于震蕩整理格局。

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