成長(zhǎng)股優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸現(xiàn)

　　近日，匯豐晉信投資經(jīng)理王春在談及2007年投資趨勢(shì)時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和估值回歸的雙重驅(qū)動(dòng)，將使成長(zhǎng)股的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸現(xiàn)。

　　王春認(rèn)為，估值過(guò)高是過(guò)去A股市場(chǎng)的主要特征，也是引發(fā)A股市場(chǎng)在2001年-2005年持續(xù)下跌的根本原因之一。然而隨著上市公司盈利狀況明顯改善，估值驅(qū)動(dòng)將是未來(lái)推動(dòng)股價(jià)上漲，尤其是助長(zhǎng)成長(zhǎng)股表現(xiàn)的重要?jiǎng)恿Α�A股市場(chǎng)的估值水平在2005年底已經(jīng)基本與國(guó)際成熟市場(chǎng)接軌，即使經(jīng)歷了2006年近70%的增長(zhǎng)，滬深300指數(shù)目前18倍左右的市盈率以及2007年預(yù)期15倍的市盈率也處在相對(duì)合理的水平。我們預(yù)計(jì)2007年市場(chǎng)估值仍有小幅提升空間。長(zhǎng)期來(lái)看，新興市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)表明：在強(qiáng)烈的利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)期和本幣升值的推動(dòng)下，部分市場(chǎng)階段性的整體估值甚至能夠擴(kuò)張到25倍-30倍。

　　王春表示，現(xiàn)階段應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)勢(shì)行業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)，包括金融、機(jī)械、消費(fèi)品、資源及替代品等行業(yè)。其中，以銀行為代表的金融行業(yè)正在成為A股市場(chǎng)的核心板塊，其未來(lái)三年穩(wěn)定持續(xù)的盈利增長(zhǎng)空間，以及良好的流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)代表性，決定了其不可替代的市場(chǎng)地位。因此，以銀行、保險(xiǎn)、