力壓拉斯維加斯 澳門成全球最大賭場

　　

△澳門賭王何鴻燊 IC圖片本報記者 張楠 綜合報道

　　截至2006年底，澳門終于在與拉斯維加斯的競爭中取勝，取代這一全球最著名的賭場，成為全球最大的博彩市場。澳門博彩監察協調局匯編的數據顯示，2006年前10個月，澳門博彩業總收入達到55.1億美元，超過了拉斯維加斯大道同期54.4億美元的總收入。

　　領軍地位將繼續鞏固

　　2004年年末，澳門就已經與拉斯維加斯不相上下，但由于2005年澳門新開的賭場不多，拉斯維加斯擊退了挑戰。澳門接待的客流比拉斯維加斯少很多，但這方面的差距正在縮小。據瑞銀集團分析師格蘭特匯編的數據，2006年前往澳門的游客達1870萬，拉斯維加斯為3860萬。

　　一系列新賭場的開業，推動了澳門博彩業的迅猛發展。其中，擁有拉斯維加斯金沙集團(Las Vegas Sands)的美國億萬富翁謝爾登·阿德森(Sheldon Adelson)的澳門金沙賭場增設了270張賭桌；美國博彩業傳奇大亨史蒂夫·永利(Steve Wynn)于去年9月開設了旗下首家澳門賭場永利度假酒店。

　　“目前，整個

蛋糕正不斷變大、再變大，”拉斯維加斯金沙集團前高管普倫蒂斯·索爾特(Prentice Salter)表示，“這是空前絕后的機會，就像20世紀六、七十年代的拉斯維加斯一樣。”

　　澳門博彩業大亨何鴻燊之子何猷龍與澳大利亞首富詹姆斯·帕克(James Packer)共同組建的新濠博亞去年在納斯達克首次公開發行(IPO)，吸引了強勁需求，反映了澳門已出現的投資熱潮。

　　新濠國際熟諳澳門博彩行業的運作規則，將斥資26億美元開發各類博彩項目，并正在向拉斯維加斯的豪華經營模式靠攏。為規避風險，新濠國際還將于2008年開設面向VIP和普通游客的City of Dreams賭場。與此同時，它的摩卡角子游樂場也將占據澳門老虎機市場收入的相當一部分。

　　預計澳門今年將會擴大對拉斯維加斯的優勢。許多新的大型賭場將在澳門開業，其中包括耗資23億美元的威尼斯人澳門娛樂消閑區。這是擁有3000個房間的綜合度假村，旨在將澳門變成一個重要的會展中心。隨著新的酒店賭場項目陸續推出，到2010年，澳門的酒店客房數將從目前的約10000間增至35000間以上。

　　巨頭之間的角逐

　　2002年之前，何鴻燊壟斷澳門博彩業長達40年。近年，謝爾登·阿德森的拉斯維加斯金沙公司開始在澳門經營兩家豪華賭場，生意非常興旺。史蒂夫·永利斥資12億美元在澳門興建的永利度假酒店去年開業，使澳門賭場的競爭進一步升級。兩人都希望能從澳門高檔賭場的大繁榮中獲利。“澳門政府希望競爭———我們就是競爭。”埃德森說。

　　持有澳門博彩股份有限公司80%股份的澳門旅游娛樂有限公司由何鴻燊控股。澳博公司負責人蘇樹輝說：“我們在這里已經很久了，知道什么模式好，什么奏效。我們非常了解市場和客戶。”

　　面對這些拉斯維加斯的對手，何鴻燊仍有著無可比擬的優勢，因為他至少占據澳門博彩業的半壁江山。直接或通過其香港上市公司信德集團的間接方式，何鴻燊控制著16家賭場的股權、澳門主要的渡輪公司和直升機服務、澳門的免稅專賣、機場、旗艦航空公司、唯一的短途廉價航空公司和許多酒店。

　　何鴻燊女兒何超瓊與美國米高梅夢幻合資，將興建一個有247張賭桌的賭場及度假村項目。兒子何猷龍已經與詹姆斯·帕克旗下“出版廣播公司”聯手開發價值17億美元的3個項目。何鴻燊還投資3.85億美元興建新葡京賭場，這個項目有800個房間、200張賭桌。

　　摩根士丹利的一份報告稱，盡管客流增加、為吸引顧客而采取的競爭措施加劇，何鴻燊的貴賓廳業務目前有所下滑，澳門賭場經常出現空桌的情況。大摩稱，新葡京賭場和新濠國際旗下的澳門皇冠賭場酒店，將同擁有750張賭桌的拉斯維加斯金沙旗下的威尼斯人澳門賭場及280張賭桌的永利二期展開激烈競爭。在納斯達克上市的新濠博亞娛樂還擁有皇冠賭場酒店和新濠天地項目以及角子機連鎖店Mocha Club。

　　大華繼顯認為，隨著更多賭場開業，澳門博彩市場競爭將更加激烈。

　　市場擔憂已經飽和

　　不過，在澳門博彩業發展如火如荼之際，在澳門開展業務的博彩類股2006年大幅上揚，直接涉足澳門博彩業的香港上市公司新濠國際發展就是其中一家，另一只在香港上市的

股票———銀河娛樂集團有限公司去年上漲了80%。但高股價加上對今后澳門將開設過多賭場的擔憂，一些分析師和投資者認為市場可能已經飽和，此類股票的股價已經過高。

　　根據新加坡聯昌國際研究的數據，在澳門擁有業務的所有博彩類公司中，新濠國際的估值最高。聯昌國際去年11月10日的報告稱，新濠國際基于2007年收益的市盈率為71倍，銀河娛樂的市盈率為53倍，永利度假為38倍，拉斯維加斯金沙為44倍。

　　標準人壽投資公司駐香港基金經理Bryan Yip說，確定澳門博彩類公司的合理價值并不容易，因為其股價是基于對未來的收入預期形成，類似于高成長性的公司股票。難以執行合理價值是因為公司的真實價值在賭場開張運營后的幾個月里難以完全展現。

　　盡管大部分基金經理看好澳門博彩業，Bryan Yip表示：“澳門博彩業整體前景廣闊。澳門將成為全球旅游勝地，而這些游客有可能青睞像新濠國際賭場這種拉斯維加斯式的賭場。”一些投資者仍不愿將資金投入到該業務中。太平洋陽光投資管理公司董事總經理安迪·曼特爾說：“迄今為止我們一直規避澳門的博彩類股，我們投資于具有真正業務和收入流的現有公司。”

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