2007年五行業(yè)最具投資價值

　　隨著新農(nóng)村建設(shè)的深入，城鎮(zhèn)化水平的提高以及農(nóng)民收入的增加，農(nóng)業(yè)將成為最大的受益者之一。農(nóng)業(yè)的核心是中游的種植和養(yǎng)殖，向上延伸則是用于核心的配套和服務(wù)子行業(yè)，包括種(苗)植業(yè)、化肥和農(nóng)藥、飼料、獸藥和疫苗等，向下延伸則是農(nóng)產(chǎn)品加工子行業(yè)。

　　受國內(nèi)農(nóng)業(yè)資源的限制，種植和養(yǎng)殖行業(yè)的投資機(jī)會在于價格的大幅波動，尤其是位于優(yōu)勢農(nóng)產(chǎn)品區(qū)域的龍頭企業(yè)；飼料行業(yè)的投資機(jī)會在于產(chǎn)業(yè)的整合；種子行業(yè)受益于農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲；疫苗行業(yè)受益于疫情的多發(fā)；而農(nóng)村市場流通體系的建設(shè)和完善，將給農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場和農(nóng)資連鎖超市帶來很大的發(fā)展機(jī)會。

　　交通運(yùn)輸行業(yè)將反轉(zhuǎn)

　　航空業(yè)得益于國內(nèi)航油價格存在下調(diào)空間以及人民幣持續(xù)升值等兩大利好因素，仍將保持高速增長勢頭。

　　一是飛機(jī)和航空材料基本依賴進(jìn)口，同時公司負(fù)債巨大并且其債務(wù)主要是以美元為標(biāo)的，人民幣持續(xù)長期升值將使飛機(jī)進(jìn)口成本和外債負(fù)擔(dān)不斷下降；另一方面是我國石油進(jìn)口依賴度越來越大，人民幣升值有助于燃料成本下降。

　　除燃油附加費(fèi)政策性扶持外，隨著2007年世界經(jīng)濟(jì)減速和石油產(chǎn)能上升，預(yù)計2007年油價繼續(xù)溫和向下，航空公司燃料成本明顯減輕。因此在運(yùn)行指標(biāo)改善、政策扶持、油價下跌和人民幣升值大趨勢下，航空公司運(yùn)行成本和財務(wù)負(fù)擔(dān)將不斷改善，所以預(yù)計2007年行情中本行業(yè)股票表現(xiàn)將超越指數(shù)。

　　“十一五”期間我國鐵路固定資產(chǎn)投資額將大幅增長，鐵路營業(yè)里程和復(fù)線、電氣化率將大大提高，這都為鐵路運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)；保持平穩(wěn)增長的公路行業(yè)，目前整體被低估的狀態(tài)有望在07年扭轉(zhuǎn)。

　　通信行業(yè)將被挖掘

　　隨著3G投資前景的逐漸明朗化，我國2007年電信固定資產(chǎn)投資必將迎來一個新的高峰，整體通信行業(yè)的景氣度也將會隨之進(jìn)入一個加速提升階段。通信行業(yè)在07年的投資也將圍繞3G反復(fù)挖掘和深化，通信設(shè)備子行業(yè)將成為3G價值鏈中最先和最大的受益者。

　　從長期趨勢來看：隨著3G價值鏈的形成和延伸，競爭的游戲規(guī)則將有所改變，企業(yè)個體的競爭將逐漸讓位于價值鏈的協(xié)同競爭，但這種演變將需要一個漫長的過程。短期來看，具備以下特點(diǎn)的企業(yè)將獲得更快的成長：(1)市場增長具有外生性和爆發(fā)性；(2)核心業(yè)務(wù)的市場份額領(lǐng)先、盈利能力有保障；(3)具有較強(qiáng)的抗周期、抗競爭的能力；(4)高層戰(zhàn)略思維清晰。

　　因此，應(yīng)深入評估3G對通信行業(yè)所帶來的外生性增長機(jī)會，尤其是重點(diǎn)關(guān)注我國擁有自主