日本日興證券深陷假賬丑聞 很可能面臨退市命運

　　日本第二大證券公司日興證券，一年以來一直為自己的“做假賬”行為辯護，最終反而遭到日本證券監(jiān)管部門更嚴(yán)厲的制裁，很可能面臨退市的命運

　　□陳言

　　名列日本三大證券公司之一的日興證券，因做假賬，其股票已經(jīng)在2006年12月18日被東京證券交易所打入“監(jiān)理欄”中，距退市僅有一步之遙。證券公司作假，比普通上市企業(yè)更加惡劣。日本媒體、政府從2005年12月開始注目日興證券，但在過去的一年，日興矢口否認(rèn)，最終落得此下場。

　　日本證券交易監(jiān)視委員會在2006年12月初向一直否認(rèn)做假賬的日興提出了4個條件∶更換企業(yè)高層；高層因做假賬而獲得的報酬需償還給企業(yè)；修改提交給東京證券交易所的企業(yè)財務(wù)報表；繳納5億日元罰款。至此日本政府的態(tài)度已經(jīng)非常明確，日興也似乎無路可逃，按說日興應(yīng)該雙手投降了，但該公司依然選擇丟卒保車的戰(zhàn)術(shù)，希望能保住掌權(quán)9年的董事長、總經(jīng)理。直至12月18日

股票進了監(jiān)理欄以后，12月26日，有村純一總經(jīng)理才不得不退陣，但是此時日興的信譽已被大大地打了折扣。今年2月，將根據(jù)查賬的結(jié)果，決定是讓日興從監(jiān)理欄中回到第一股票板上，還是廢除其上市資格。

　　證券市場最根本的一條規(guī)則是，財務(wù)信息不能有假。2006年，日本最著名的IT企業(yè)“活力門”公司就因做假賬被罰出了市場，再以前的2005年，百年老店嘉娜寶也因為造假被趕出東京證券交易所。東京證券交易所有過種種危機，但似乎還沒有此次日興掀起的波濤巨大。也許惟一能比的是1997年，那時日本還是由四大證券公司左右天下，其中的山一證券因為經(jīng)營上出了問題，一時被打入監(jiān)理欄中，那次山一證券沒有走出來，永遠(yuǎn)地離開了股市，讓日本由四大證券公司，變成了三大，即今天的日興證券、野村證券、大和證券。但是，誰又能保證三不能變二呢？

　　一個職員的小小“失誤”

　　在過去的一年里，日興開始不承認(rèn)賬務(wù)做假，以后松了口，說是個別職員的工作失誤。希望大事化小，小事化了。187億日元的利潤，真的是一名小職員敢做出來的嗎？

　　日本的一家雜志《現(xiàn)代月刊》在2005年12月以獨家新聞的形式，揭發(fā)了日興做假賬的內(nèi)幕。該雜志發(fā)現(xiàn)日興在收購其他企業(yè)的時候，在賬務(wù)計算上出現(xiàn)了問題。月刊雜志和動輒發(fā)行上千萬份的報紙不一樣(讀賣新聞、朝日新聞的發(fā)行量都在1000萬份以上)，在日本通常只賣幾萬冊，影響也不是很大。日興對這樣的媒體采取極為高壓的對策，絕對不同意雜志的說法，“決算上絲毫沒有問題！”日興反復(fù)說。

　　但是日興需要有一個“獨立”第三方出面說話，他們找到了在日本多次參與企業(yè)作假賬的“中央青山監(jiān)查法人”(現(xiàn)在更名為“美鈴監(jiān)查法人”)，讓該法人出具了證明，表示“沒有問題”。中央青山監(jiān)查法人是一家會計師事務(wù)所。

　　事情鬧大了以后，特別是在日本國會開始有人提問證券監(jiān)督部門對日興造假問題的看法時，政治家開始調(diào)查此事，日興也是用中央青山監(jiān)查法人的報告搪塞過去的，以為能蒙混過關(guān)。

　　但是到了證券交易監(jiān)視委員會(SEC)指令日興繳納罰款時，該公司開始變了口，改說∶“是我們的子公司職員工作上出現(xiàn)了失誤，他為了掩蓋失誤，在財務(wù)報表上做了手腳。”

　　日興的手腳大致是這么做的：日興收購了一家企業(yè)(該企業(yè)為“鈴聲系統(tǒng)24”)，但在總財務(wù)上并沒有把收購該企業(yè)的費用算進去，但卻在企業(yè)收益方面，把“鈴聲”的利潤反映到了日興的總利潤中。把投資出去的錢不放在賬務(wù)上表現(xiàn)出來，但一定要把投資賺的錢在總賬上標(biāo)出，這和活力門公司的做法簡直一模一樣。不同的是，如今，活力門公司已經(jīng)不在日本股市上跳梁獻丑了。

　　以不記支出，只算收入的辦法來做假賬，在日本財務(wù)會計中屬于雕蟲小技，雜志記者都能看得出來，也能計算出來。對于那些借靠日興的力量上市的企業(yè)，日興要時時告誡它們遵紀(jì)守法，可到了自己這里，日興竟然犯了如此一個“小”錯誤，而且一下子就讓時間過去了一年多，其間有過那么多的更改機會，但卻一再“錯過”。

　　長期控制權(quán)的禍害

　　過去9年，日興的董事長是金子昌資，總經(jīng)理是有村純一，金子、有村的直系部下則是平野博文。長期不變的領(lǐng)導(dǎo)層必然能造就企業(yè)內(nèi)部超常穩(wěn)定的人事體制，金子、有村、平野說的話，就是金科玉律，企業(yè)上上下下是要貫徹執(zhí)行，沒有半點商量的余地。

　　造假事發(fā)以后，日興要做的首先是保領(lǐng)導(dǎo)。到了12月18日SEC已經(jīng)決定罰款日興5億日元，日興在公司設(shè)立90年內(nèi)，第一次遭遇如此大的危機時，保金子、有村依然是企業(yè)的最重要的工作。19日，平野算是辭去了一部分工作，但依舊能掌握子公司的大權(quán)。有村作為總經(jīng)理，這時是要出面對媒體說話的，但偏偏沒有在記者招待會上見到他的蹤影。

　　有村在上個世紀(jì)90年代就在日興公司中顯露出了頭角，日本記者說他是能隨意使用“營業(yè)特殊資金”的人，用這筆錢能給玩股票出現(xiàn)損失的人一些補償，以讓他們能繼續(xù)玩下去。見過有村的人，不止一次地聽他吹噓“自己身價上億，國外企業(yè)不斷來獵頭”。好像他一跳槽到了外企，立即能做到年收入幾億日元。

　　平野亦是個顯赫人物。其父為三菱銀行的專務(wù)董事，祖父為日興證券的專務(wù)董事，慶應(yīng)大學(xué)畢業(yè)后，一直住在東京最高級的住宅區(qū)內(nèi)，衣著打扮、行為處事非同一般。他比有村小十歲，早就是有村的欽定接班人。在日興公司內(nèi)部，雖然平野尚未成為總經(jīng)理，但誰都知道他的厲害，對于平野的所作所為是無人敢指責(zé)的。

　　在日本出現(xiàn)重大經(jīng)濟事件時，也是平野站在第一線上。活力門公司與富士電視爭斗時，出面調(diào)停的正是平野。以后樂天公司與TBS電視臺攻防戰(zhàn)時，又是平野站到了電視臺一邊，擊退了樂天公司的進攻。日本最大企業(yè)之一的西武鐵道集團出現(xiàn)經(jīng)營危機時，還是平野成了那里的資助者。上大報頭版，對于平野來說如同家常便飯。日興的下任總經(jīng)理，非其莫屬，日本天下共識。但此次日興出事，正出在平野負(fù)責(zé)的領(lǐng)域。平野辭職，基本上讓他永遠(yuǎn)失去了出任日興總經(jīng)理的機會。

　　顯赫地位、長期控制權(quán)、穩(wěn)如泰山的人事體制，這些正是日興內(nèi)部混亂，不能在小事故的階段修改錯誤、杜絕錯誤、減少錯誤的主要根源。

　　破格的高管薪酬

　　有村純一一直在日興干到2006年12月26日辭職為止，雖然沒有跳槽到外資企業(yè)去，但在日興他的收入還是過了億的。

　　日興的董事收入分兩塊，一塊與企業(yè)收益掛鉤，另一部分是固定工資。金子董事長在2004年的收入為1.18億日元、2005年為1.22億日元。有村在2004年為1.35億日元、2005年為1.59億日元。收入過億，通常是外資企業(yè)或者是個體戶能做到的。以一家上市企業(yè)的老總，讓自己收入過億，這在日本普通市民看來，多少有些破格。

　　當(dāng)企業(yè)家把自己的收入定格在某個外資企業(yè)老總一樣的水平上時，企業(yè)的收益自然會被做得很好很好的，可惜這只不過是個虛象。做出來的賬，最終還要做回去，多拿的收入，自己還要償還回去。

　　日興造假敗露后，金子、有村等人多拿的錢要一一返還給企業(yè)。SEC的5億日元罰款，并不是由日興繳納，而是由金子董事長等企業(yè)高層個人代交。如果企業(yè)繳納這筆日本證券史上最高的罰款，當(dāng)然會受到股東的質(zhì)詢，一旦股東上告企業(yè)高層，不僅那時還是要由他們繳納，而且加上訴訟費用，高層的支出將會更多。

　　收入與責(zé)任是并行的。年收過億的人，在需要負(fù)責(zé)的時候，責(zé)任金同樣是過億的。有村等日興高層在強調(diào)自己能力的時候，大都想到了收入的過億，對于負(fù)“過億”的責(zé)任，似乎他們想的不是很多，否則不會輕易說出自己身價值多少的話來的。

　　日興能否超越“垂危”

　　繼續(xù)讓中央青山監(jiān)查法人來為日興查賬，顯然已經(jīng)非常不合時宜了。日興需要找一家新的監(jiān)查法人來查賬，大概到2月底，才能把賬查完。到那時東京證券交易所將對查賬結(jié)果作出判斷，如果認(rèn)為日興的過失已經(jīng)超出了社會公允范圍，那么日興就將和山一公司一樣，永遠(yuǎn)地退出證券市場。

　　日興集團有43萬億日元的資產(chǎn)，日興的進退將比山一公司退市給日本造成的影響更大。日本SEC在調(diào)查日興造假賬問題時，網(wǎng)開一面，認(rèn)為日興只要承認(rèn)造假，支付罰款，國家并不再追問問題出現(xiàn)的原因與背景。特別是金子、有村、平野等人在12月底先后淡出，在這種情況下，日本SEC放日興一把的可能性不是沒有。

　　但是無論怎么說，日興信譽受損是所有人都看得見的。中央青山監(jiān)查法人不止一次幫助企業(yè)造假，或者善意地解釋說，他們的

審計水平尚不及媒體的記者，不論怎么改名，凡是身上刻有中央青山監(jiān)查法人銘記的，大都要受到市場的質(zhì)疑。

　　前不久，東京證券交易所海外企業(yè)上市方面的負(fù)責(zé)人對記者說，2007年將會有十幾家中國企業(yè)到日本上市。日興丑聞從一個側(cè)面告訴我們，日本證券市場實行非常嚴(yán)格的會計審計制度，不得有任何瑕疵。中國企業(yè)的信譽要靠第一批去日本上市的企業(yè)做出來，千萬不能給中國企業(yè)抹黑。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。