高速擴(kuò)容左右2007

　　炒 股要看基本面。對于證券市場上的每一位投資者來說，宏觀面上的整體形勢，是整個市場的“大勢”。只有把握好大的方向，投資股票才可以事半功倍。因此，展望2007年股市，我們還要把宏觀面發(fā)生的細(xì)微變化展現(xiàn)給投資者。

　　人民幣升值吸引更多資金

　　2006年，美國對中國貿(mào)易赤字已達(dá)到破紀(jì)錄的2290億美元。據(jù)國家信息中心預(yù)測，2007年人民幣升值幅度在3％－4％。美國銀行則認(rèn)為，人民幣升值幅度將在4％－6％。德意志銀行的觀點是人民幣在2007年將上漲4.5％。2007年人民幣的持續(xù)升值將吸引更多資金投資中國的股市和房地產(chǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)行業(yè)受益

　　由于近年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)一直維持在較高的增幅下運行，管理層連續(xù)出臺一些新的規(guī)定，試圖放緩經(jīng)濟(jì)的快速增長。不過，美林

證券認(rèn)為，在未來三年內(nèi)，中國內(nèi)地的消費、基建行業(yè)仍會迅猛發(fā)展；部分整頓

房地產(chǎn)市場的措施對于遵紀(jì)守法的開發(fā)商有利；金融改革還會為保險行業(yè)帶來巨大的盈利機(jī)會；而兩稅合一也將令上市公司獲益。

　　2007年下半年通脹有望加速

　　國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年11月份CPI較上年同期增長1.9%，增幅躍至年內(nèi)最高。中國幾大城市生活必需品的漲價絕非偶然，主要是近年來不斷高漲的

房價和公用事業(yè)價格催生的結(jié)果。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計，一旦影響國計民生的中間產(chǎn)品的壟斷價格被上調(diào)，其向下游再傳導(dǎo)的速度將要快得多。這種情況極有可能在2007年下半年發(fā)生，將為中下游行業(yè)帶來較大負(fù)面影響。

　　調(diào)控流動性資金過剩

　　種種跡象顯示，目前資金的流動性已到了不得不再次收緊的時刻。海通證券預(yù)計，面對日益增大的中國流動性過剩壓力，系列對沖措施有望推出，包括：外匯儲備管理體制改革將有重大突破；存款準(zhǔn)備金率將繼續(xù)上調(diào)；繼續(xù)擴(kuò)大央行票據(jù)的發(fā)行規(guī)模；人民幣預(yù)計至少有一次加息的可能。

　　股市擴(kuò)容更進(jìn)一步

　　為了減緩流動性過剩為股市帶來的巨大沖擊，2007年的中國股市將進(jìn)入到一個高速擴(kuò)容的歷史階段。目前，中國人壽將在元月首次掛牌上市。而交通銀行和中國鋁業(yè)此前也宣布，計劃在A股掛牌上市。除了眾多“航母”回歸A股外，中國股市還將面對股改限售股全面解禁、再融資等方面帶來的壓力。這些跡象均表明，中國股市高速擴(kuò)容時期已經(jīng)來臨。本版撰文 汪世軍 王潔

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