美國(guó)苛法薩班斯嚴(yán)考中國(guó)公司

    美國(guó)證券市場(chǎng)流傳著這樣一個(gè)笑話：如果一個(gè)上市公司的CEO嚴(yán)重違規(guī)，觸犯了《薩班斯法案》，那么他還不如殺一個(gè)人。因?yàn)槊绹?guó)對(duì)殺人的判罰多數(shù)是10年，但是按照《薩班斯法案》，他的罪行最多可被判罰至20年，同時(shí)還附帶著巨額的罰款。可見(jiàn)，美國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司高管的處罰力度已經(jīng)超過(guò)了刑事犯罪的力度

　　本報(bào)記者 張雪麗

　　隨著2006年財(cái)年的即將結(jié)束，江蘇無(wú)錫尚得太陽(yáng)能電力有限公司CFO(首席財(cái)務(wù)官)張怡的工作日漸繁忙。作為一家市值50億美金的高科技類上市企業(yè)，以經(jīng)營(yíng)太陽(yáng)能電池產(chǎn)品為主的尚德公司已于2005年12月底在美國(guó)納斯達(dá)克順利上市。

　　而今年，作為《薩班斯法案》審核的第一年，除了年終的審計(jì)和財(cái)務(wù)工作，張怡還要為加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)控和年終的《薩班斯法案》大考做準(zhǔn)備。

　　英國(guó)有一本叫《ACCOUNTINGAGES》(會(huì)計(jì)時(shí)代)的雜志，一直備受上市公司的關(guān)注。這本雜志不僅有對(duì)股市的分析，權(quán)威信息的發(fā)布，更有一點(diǎn)深受英國(guó)上市公司重視，就是該雜志每周定期在頭版刊發(fā)的已從或擬從紐約證券交易所下市的公司數(shù)據(jù)。

　　導(dǎo)致這些公司在美國(guó)股票交易市場(chǎng)退市的最直接原因就是《薩班斯法案》———一部針對(duì)美國(guó)上市企業(yè)進(jìn)行內(nèi)控的法律。

　　作為最有影響力的資本平臺(tái)，美國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)的上市神話。對(duì)很多企業(yè)而言，能夠在美國(guó)的證券交易所上市，意味著吸收更多的資金，使用世界上最為先進(jìn)的金融技術(shù)為企業(yè)升值。美國(guó)證券市場(chǎng)成為了他們實(shí)現(xiàn)“灰姑娘”蛻變中不可缺少的水晶鞋。

　　“矯枉過(guò)正”、“過(guò)于苛刻”成為了反對(duì)這部法律繼續(xù)實(shí)施的兩個(gè)關(guān)鍵性詞語(yǔ)。

　　然而，無(wú)論爭(zhēng)論如何，目前為止我們所看到的卻是這部法律仍然是檢審赴美上市企業(yè)所必須經(jīng)過(guò)的一道門檻。

　　嚴(yán)格、苛刻、昂貴成為了更多企業(yè)對(duì)于赴美上市的代名詞。《薩班斯法案》使很多企業(yè)在選擇上市地上不得不重新作出決斷。中國(guó)建設(shè)銀行上市正是因?yàn)檫@項(xiàng)法律的要求嚴(yán)格，必須對(duì)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控體系提供“不近人情”的審查，上百個(gè)需要經(jīng)過(guò)審核的項(xiàng)目而擔(dān)心影響上市時(shí)間，轉(zhuǎn)而選擇了其他上市地。國(guó)際金融市場(chǎng)中，建行當(dāng)然不是第一個(gè)繞道上市的企業(yè)，當(dāng)然也不會(huì)是最后一個(gè)因?yàn)闊o(wú)法承受《薩班斯法案》嚴(yán)格考核而繞道上市的企業(yè)。

　　中國(guó)企業(yè)忙于糾錯(cuò)改差

　　《薩班斯法案》的實(shí)施對(duì)于整個(gè)公司是一個(gè)不斷進(jìn)行糾錯(cuò)的過(guò)程，在公司內(nèi)部治理中，它同時(shí)也起到溝通高管層、中間層和普通職工的作用

　　“成本大量增加。為了符合《薩班斯法案》一年四次的審核，尚德公司目前已經(jīng)花費(fèi)了700到800萬(wàn)美金用于完成這項(xiàng)任務(wù)。”作為公司的首席財(cái)務(wù)官，對(duì)公司每一筆開(kāi)銷都精打細(xì)算的張怡似乎并沒(méi)有對(duì)這筆巨額費(fèi)用的支出而顯得吝嗇。

　　“這筆支出主要用在兩個(gè)方面，一部分用于聘請(qǐng)律師事務(wù)所，咨詢公司和會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)公司進(jìn)行系統(tǒng)審計(jì)和評(píng)估，另一部分支出則主要用于改善公司內(nèi)部流程的監(jiān)控，增加人員和建立新體系。”張怡向記者介紹。

　　另外，尚德公司為應(yīng)對(duì)《薩班斯法案》還專門成立了內(nèi)控部。這個(gè)部門原本主要是對(duì)公司的產(chǎn)品進(jìn)行質(zhì)量審核，隨著公司上市后加強(qiáng)內(nèi)控職能的需要，其職能也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，對(duì)部門人員進(jìn)行《薩班斯法案》的培訓(xùn)，以此增強(qiáng)整個(gè)公司的內(nèi)部控制體系力度。

　　“《薩班斯法案》的實(shí)施對(duì)于整個(gè)公司是一個(gè)不斷進(jìn)行糾錯(cuò)的過(guò)程，在公司內(nèi)部治理中，它同時(shí)也起到溝通高管層，中間層和普通職工的作用。這部法案強(qiáng)調(diào)高管中的CEO(首席執(zhí)行官)CFO(首席財(cái)務(wù)官)的職責(zé)，對(duì)違規(guī)公司的CEO甚至能夠處以20年的刑事處罰和巨額罰款，這足以引起高管層的重視。所以，在尚德，這個(gè)法案的實(shí)施更準(zhǔn)確地說(shuō)是由高管層開(kāi)始推行，上行下效，從管理制度入手，逐步得到整個(gè)公司的認(rèn)同和執(zhí)行。”張怡表示。

　　對(duì)于尚德來(lái)說(shuō)，為了適應(yīng)這部法案已經(jīng)進(jìn)行了一年的相關(guān)管理工作。

　　“這部法案對(duì)企業(yè)的文化也有著深刻的影響，之前很多僅由中層領(lǐng)導(dǎo)召開(kāi)的會(huì)議，現(xiàn)在公司的高管層也要參與討論，形成意見(jiàn)后以書(shū)面的形式存檔保留，作為年終審計(jì)時(shí)的一個(gè)文字說(shuō)明。”

　　“在具體的操作過(guò)程中，為了加強(qiáng)對(duì)節(jié)點(diǎn)的控制，內(nèi)部各管理層和高層之間溝通加強(qiáng)，不斷找出企業(yè)的特點(diǎn)和差異，把信息及時(shí)反饋給內(nèi)部控制部門和外部聘請(qǐng)的顧問(wèn)。當(dāng)然，這些控制流程在以前也存在，只是現(xiàn)在需要以文檔的形式記錄下來(lái)，成為年終上報(bào)給美國(guó)證監(jiān)會(huì)的重要材料。”張怡著重向記者強(qiáng)調(diào)了文字記錄的重要性：“甚至連文檔的規(guī)格都要嚴(yán)格符合《薩班斯法案》的要求，否則同樣有被退回的危險(xiǎn)。”

　　很多到美國(guó)上市的企業(yè)與尚德類似，為了交上“薩班斯大考”的答卷，始終處于糾錯(cuò)改差的狀態(tài)，首先按照法案的要求尋找公司存在的問(wèn)題，進(jìn)行內(nèi)部討論，聘請(qǐng)外部的咨詢顧問(wèn)咨詢改善，然后以書(shū)面的形式做好文檔記錄，最后上報(bào)給美國(guó)證監(jiān)會(huì)，同時(shí)還要冒著不合格發(fā)回重審的危險(xiǎn)。通用電器公司在薩班斯大考中就有著被發(fā)回重審的記錄。

　　不難發(fā)現(xiàn)，在這個(gè)過(guò)程中，權(quán)利和責(zé)任更加明確，具體的工作再次被細(xì)分，強(qiáng)化了每個(gè)人的負(fù)責(zé)范圍和責(zé)任。

　　談到該法案對(duì)于普通職工的影響，尚德公司的高級(jí)技術(shù)人員小王切身感受到了這一點(diǎn)。

　　他說(shuō)：“按照《薩班斯法案》的要求，公司的一切重大開(kāi)支都必須向股東提供嚴(yán)格的書(shū)面說(shuō)明，保證股東利益，公司的首席執(zhí)行官首先要從制度的制定上符合法案的要求。”這就意味著隨著《薩班斯法案》的介入，高管層不能“隨意”做出承諾。

　　但是在上市之前，尚德公司為了留住人才，會(huì)給小王這樣的高級(jí)技術(shù)人員以“過(guò)橋貸款”(即公司先墊付一部分資金)的方式購(gòu)買住房。但是現(xiàn)在，基于《薩班斯法案》對(duì)公司內(nèi)部的嚴(yán)格監(jiān)控，這項(xiàng)制度被取消了。

　　“對(duì)過(guò)程的控制是有效的，實(shí)現(xiàn)了公司內(nèi)部管理的提升，運(yùn)用上市這把雙刃劍，不斷調(diào)整內(nèi)部的監(jiān)控體系。這一年以來(lái)，我們正在逐步改變著工作習(xí)慣，比如對(duì)于公司的投資行為，現(xiàn)在必須交由投資委員會(huì)審核，使每一筆錢的使用風(fēng)險(xiǎn)降低到最低程度。”張怡向記者談到。

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，張怡還表示：“隨著集團(tuán)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，在以后的并購(gòu)和擴(kuò)張中，會(huì)吸收更多新的元素，增加新的項(xiàng)目和公司。為了應(yīng)對(duì)《薩班斯法案》的考核，我們必須處在不斷審核和加強(qiáng)內(nèi)控的過(guò)程中，對(duì)于上市第一年已經(jīng)審核完畢的項(xiàng)目也要有新的審定，這些審核將會(huì)幫助公司實(shí)現(xiàn)持續(xù)性改善。”

　　“薩氏”關(guān)注細(xì)節(jié)問(wèn)題

　　《薩班斯法案》因?yàn)閷?duì)于細(xì)節(jié)問(wèn)題的關(guān)注，而促使上市公司由人治向嚴(yán)格制度化方向的轉(zhuǎn)變

　　對(duì)于尚德公司這樣新型的高科技綠色能源性產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)的種類相對(duì)變化不大，《薩班斯法案》對(duì)其控制從內(nèi)部市場(chǎng)化秩序方面進(jìn)行了有效監(jiān)控，然而對(duì)于不同發(fā)展類型的企業(yè)來(lái)說(shuō)，僅僅是上市的敲門磚就會(huì)花費(fèi)掉一大筆費(fèi)用，顯然，這并不是每一家企業(yè)都樂(lè)于接受的。

　　對(duì)于中國(guó)上市公司來(lái)講，在美國(guó)上市的中小企業(yè)面對(duì)《薩班斯法案》確實(shí)經(jīng)歷了不同的考驗(yàn)，尤其對(duì)于近幾年上市的網(wǎng)絡(luò)公司，如網(wǎng)易，百度，盛大等新興網(wǎng)絡(luò)公司。對(duì)于他們來(lái)講主營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍不斷擴(kuò)張，發(fā)展速度非常快，那么他們又是如何應(yīng)對(duì)這位遠(yuǎn)在美國(guó)的“考官”呢？

　　“為了應(yīng)對(duì)《薩班斯法案》的審核，網(wǎng)易公司的上市維護(hù)費(fèi)用與之前相比大概增長(zhǎng)了一倍。”網(wǎng)易公司CEO董瑞豹向記者表示。“對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，為了符合《薩班斯法案》的要求，加強(qiáng)公司運(yùn)作的透明度，在做每一個(gè)項(xiàng)目之前都需要經(jīng)過(guò)大量的論證，把新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度，這使得公司增加了很多新的流程，因?yàn)橐粋�(gè)項(xiàng)目的審批要經(jīng)過(guò)會(huì)議論證，預(yù)算審計(jì)，審批等多個(gè)步驟，才能實(shí)現(xiàn)公司最后的可行性方案。”

　　董瑞豹并沒(méi)有對(duì)審計(jì)工作感到繁瑣，但因?qū)徲?jì)所需花費(fèi)的大量時(shí)間卻使他頗感頭痛。“互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展擴(kuò)張速度非常快，由于行業(yè)自身的特點(diǎn)，我們始終在增加新的項(xiàng)目，以前主要是高層通過(guò)討論就可以立即執(zhí)行，但是現(xiàn)在，我們必須要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的討論和審計(jì)，雖然這樣做會(huì)盡量降低風(fēng)險(xiǎn)，但是因此而延誤了執(zhí)行時(shí)間，無(wú)法占領(lǐng)時(shí)間上的優(yōu)勢(shì)，有時(shí)甚至?xí)�貽誤戰(zhàn)機(jī)。這樣，對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)投資，網(wǎng)易公司就會(huì)變得相對(duì)保守一些。”

　　對(duì)于很多公司因此繞到其他地方上市，董瑞豹認(rèn)為這未嘗不是一個(gè)明智的選擇：“建議打算去美國(guó)上市的公司，要做好這筆預(yù)算，因?yàn)檫@個(gè)費(fèi)用是非常可觀的。出于實(shí)際工作中的問(wèn)題，我們希望這部法案能在流程控制上有所改變，更加適合企業(yè)發(fā)展的需要。”

　　據(jù)了解，如果完成404項(xiàng)目，收入介于50億美元到200億美元之間的公司之中有60%預(yù)計(jì)要花費(fèi)2.5萬(wàn)個(gè)小時(shí)；收入在200億美元以上的公司超過(guò)一半要花費(fèi)超過(guò)10萬(wàn)小時(shí)以上的時(shí)間。國(guó)際財(cái)務(wù)執(zhí)行官組織(FEI)對(duì)321家企業(yè)的調(diào)查顯示，美國(guó)大型企業(yè)第一年要為此花費(fèi)460萬(wàn)美元。

　　對(duì)于《薩班斯法案》嚴(yán)格的內(nèi)控考察制度，華友世紀(jì)首席財(cái)務(wù)官郭曉晴笑談道：“我們聘請(qǐng)咨詢顧問(wèn)對(duì)公司內(nèi)部控制流程進(jìn)行調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)有200多處不符合《薩班斯法案》的要求。好在我們公司是2007年年底審查，有一年的緩沖期，否則將會(huì)很難應(yīng)對(duì)薩班斯的嚴(yán)格考察。

　　目前我們主要是開(kāi)始進(jìn)行《薩班斯法案》前期框架的搭建，很多工作流程盡量朝著法案要求的規(guī)則去做，從現(xiàn)在開(kāi)始對(duì)每個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行控制。比如在公司的軟件使用中，首先我們會(huì)更加嚴(yán)格地確認(rèn)系統(tǒng)的安全性，防止對(duì)公司安全系統(tǒng)構(gòu)成不穩(wěn)定因素，因?yàn)榧词箤?duì)于公司使用的軟件《薩班斯法案》都做出了非常嚴(yán)格的要求。”

　　《薩班斯法案》對(duì)于細(xì)節(jié)問(wèn)題的關(guān)注，促使上市公司由人治向嚴(yán)格制度化方向轉(zhuǎn)變。在公司內(nèi)部審核方面，管理層更加注重對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，對(duì)人員任用的審核，聘用的人員數(shù)量一直在增加，以前是人少做的事情多，現(xiàn)在則是專人專項(xiàng)負(fù)責(zé)，對(duì)個(gè)人在系統(tǒng)中的權(quán)限有所控制。

　　雖然沒(méi)有完全開(kāi)始按照《薩班斯法案》的規(guī)定實(shí)施工作，但是對(duì)于華友集團(tuán)的的發(fā)展，郭曉晴仍表現(xiàn)了一些困擾和擔(dān)心。

　　華友世紀(jì)，2005年2月在美國(guó)納斯達(dá)克上市，市值為20億美金。1999年到2004年主營(yíng)無(wú)線增值業(yè)務(wù)，2005年10月開(kāi)始轉(zhuǎn)向娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，旗下?lián)碛腥A友數(shù)碼傳媒公司，并于2005年投資華誼兄弟音樂(lè)公司。

　　“公司從作IT到轉(zhuǎn)向做娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，如果按照《薩班斯法案》的要求，恐怕僅是審計(jì)一項(xiàng)就會(huì)花費(fèi)公司大量的精力和財(cái)力。

　　任何一個(gè)公司都不可能在流程設(shè)計(jì)上完美無(wú)缺，而《薩班斯法案》會(huì)導(dǎo)致公司在流程和內(nèi)控上繞圈子。尤其對(duì)于中小企業(yè)而言，我們需要在快速發(fā)展中求生存，但是當(dāng)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)內(nèi)控的風(fēng)險(xiǎn)，《薩班斯法案》顯然會(huì)有喧賓奪主的嫌疑。所以我們更希望對(duì)中小企業(yè)有重點(diǎn)地關(guān)注，比如對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表有嚴(yán)格的審查，使企業(yè)能夠在內(nèi)控上減少不必要精力的消耗。”郭曉晴認(rèn)為。

　　2007年1月1日后，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將陸續(xù)發(fā)布審計(jì)報(bào)告，中國(guó)在美上市公司將面臨真正的考驗(yàn)。

　　《薩班斯法案》誕生背景

　　2000年之后，美國(guó)及世界其它各地的若干會(huì)計(jì)丑聞極大地挫傷了資本市場(chǎng)上投資者的信心。這些丑聞主要包括：安然、世通、帕瑪拉特等。這些事件使得資本市場(chǎng)的投資趨向低迷。

　　2001年的“9·11”事件，極大影響了美國(guó)這一世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的國(guó)家安全。美國(guó)作為世界強(qiáng)國(guó)，急需在政治和經(jīng)濟(jì)上通過(guò)某種措施迅速恢復(fù)自身及其它國(guó)家對(duì)其國(guó)家安全和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信心，從而維護(hù)自己的領(lǐng)導(dǎo)地位。

　　理論界、實(shí)務(wù)界、政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)紛紛反思美國(guó)資本市場(chǎng)的一些最根本的問(wèn)題：例如上市公司的公司治理和內(nèi)部控制；中介機(jī)構(gòu)的利益沖突和獨(dú)立性；財(cái)務(wù)信息供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的控制；會(huì)計(jì)監(jiān)管等。

　　《薩班斯法案》作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)措施，旨在重塑投資者信心，從而促進(jìn)整個(gè)資本主義的根基———資本市場(chǎng)的復(fù)蘇。

　　2002年7月，美國(guó)國(guó)會(huì)緊急頒布了《薩班斯———奧克斯萊法案》(簡(jiǎn)稱《薩班斯法案》)。布什稱該法案是“羅斯福時(shí)代以來(lái)，有關(guān)美國(guó)商業(yè)實(shí)踐的影響最為深遠(yuǎn)的改革”。該法案在美國(guó)生效日期是2004年11月，國(guó)外的企業(yè)以及美國(guó)一些小型企業(yè)生效日期由原定的2005年7月推遲一年即2006年7月15日正式生效。