中國人壽 照亮新年股市的第一道曙光

　　2006，夢開始的地方。

　　整整一年的牛市，我們終于打了翻身仗，從股改盛宴到熊牛轉(zhuǎn)折，從工行上市暴漲到人壽發(fā)行被哄搶，從掀頂2245到開啟黃金十年，其中無一不隱藏了巨大的機(jī)會(huì)，投資者也從年初笑到年尾，中國股市持續(xù)多年的陰霾被一掃而光。

　　2007，花綻放的地方。

　　當(dāng)2006年創(chuàng)造的無數(shù)“第一”已成歷史，當(dāng)股市在黃金十年的憧憬下閃耀榮光，當(dāng)股市凝聚民眾的悲喜歡狂，當(dāng)個(gè)人財(cái)富隨指數(shù)跳躍式增長，2007年的股市將以更健康、更穩(wěn)健、更迷人的風(fēng)姿展現(xiàn)，而照亮2007年的第一道曙光，就是中國人壽。

　　2006滬深股市暴漲收官

　　2006年，一輪史無前例的大牛市來臨，1300點(diǎn)、1500點(diǎn)、1800點(diǎn)、2000點(diǎn)、2300點(diǎn)、2500點(diǎn)，都擋不住大牛市的步伐，即使在2006年的最后一天，上證指數(shù)依然大漲107.88點(diǎn)，最終停在2675.47點(diǎn)。而在一年前，上證指數(shù)還在1161.05點(diǎn)。

　　A股市場年度漲幅全球領(lǐng)先

　　一年來，上證指數(shù)暴漲1514.42點(diǎn)，漲幅高達(dá)130.44％。

　　我們來看看全球主要股市在2006年的漲幅：紐約道瓊斯指數(shù)，年內(nèi)最大漲幅16.91％；納斯達(dá)克指數(shù)，年內(nèi)最大漲幅僅12.04％。

　　香港恒生指數(shù)，年內(nèi)最大漲幅34.77％；香港國企指數(shù)，年內(nèi)最大漲幅80.06%。

　　倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)年內(nèi)漲幅11.45％，巴黎CAC指數(shù)年內(nèi)最大漲幅22.58％。

　　2006年，A股市場已經(jīng)躍居全球最大新興市場。展望2007年，在大盤藍(lán)籌股的加速回歸之下，A股市場的總市值，有望進(jìn)入全球前10位。

　　十大牛股四川占了兩位

　　盤點(diǎn)2006年年度漲幅前十名的時(shí)候，記者驚訝地發(fā)現(xiàn)，川股竟然占據(jù)2席，分別是：鵬博士和瀘州老窖。從行業(yè)來分析，10強(qiáng)股票排除重組復(fù)牌的SST大盈后，剩下9大牛股被6大行業(yè)覆蓋，分別是：房地產(chǎn)、科技、券商、機(jī)械、食品飲料和金屬。

　　房地產(chǎn)股泛海建設(shè)傲視群雄，全年漲幅高達(dá)665.57％。科技股有兩名入圍，贛南果業(yè)和鵬博士位列第四位和第九位。

　　參股廣發(fā)證券的遼寧成大、吉林敖東，分別位列漲幅第二名和第六名，券商股今年表現(xiàn)非常出色，中信證券的漲幅也位列第12位。機(jī)械股中的廣船國際，也排到了年度漲幅第7。

　　當(dāng)我們告別2006年的10大牛股，即將迎來2007年之時(shí)，2007年的牛股又將來自哪些行業(yè)？2006年表現(xiàn)出色的金融、地產(chǎn)仍然是牛股的集中地，食品飲料、機(jī)械、科技和資源等潛力行業(yè)中，也將跑出讓我們眼前一亮的新面孔。記者 毛晉楠

　　2007 牛市延伸八大猜想

　　2007年行情將呈現(xiàn)什么變化？今天，我們就對(duì)明年的市場可能發(fā)生的重大事件作出八大猜想。

　　猜想一 百元俱樂部誕生

　　證券市場步入黃金時(shí)代的預(yù)言不再是癡人說夢。在這個(gè)時(shí)代，“百元俱樂部”只是資本汪洋中或舒或卷、自然而美麗的浪花。現(xiàn)在88元的貴州茅臺(tái)、77元的小商品城引領(lǐng)人們的理性預(yù)期，是水到渠成般的憧憬。

　　猜想二 基金資產(chǎn)過萬億

　　2006年以來，基金首發(fā)規(guī)模接近4000億。在明年市場向好的背景下，新申購資金的涌入和基金凈值的提升都會(huì)推動(dòng)基金資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)增長，2007年基金資產(chǎn)將突破萬億大關(guān)。

　　猜想三 創(chuàng)業(yè)板揭開面紗

　　當(dāng)前，開設(shè)創(chuàng)業(yè)板遇到較好的時(shí)機(jī)：證券市場遺留問題正在得到徹底解決，國家提出了自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，作為推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融政策，資本市場將發(fā)揮關(guān)鍵性作用。因此，2007年創(chuàng)業(yè)板將取得標(biāo)志性進(jìn)展------最終“花落”深交所。

　　猜想四 套利B股又逢時(shí)

　　要解決A、B股雙軌運(yùn)行的歷史遺留問題不會(huì)更難，管理層會(huì)積極推動(dòng)。業(yè)內(nèi)較為認(rèn)同的解決途徑是，上市公司根據(jù)各自具體情況采取回購B股或者A、B股合并的方式。一旦這一問題得以解決，A、B股之間的顯著價(jià)差有望成為2007年的又一重大套利機(jī)會(huì)。

　　猜想五 央行出手再加息

　　2007年央行利率調(diào)控可能會(huì)雙管齊下：一邊提高銀行存貸款利率，以抑制投資和信貸的過快增長；一邊通過發(fā)行央行票據(jù)等手段，壓低貨幣市場利率，緩解升值壓力。

　　猜想六 人民幣升破7.35

　　2007年，美國降息周期臨近，我國利率上升的空間已不大，央行或許會(huì)逐步擴(kuò)大匯率波動(dòng)區(qū)間。根據(jù)海外NDF報(bào)價(jià)，人民幣匯率明年將升值5.5%以上，年底有望突破7.35。

　　猜想七 樓市拐點(diǎn)將出現(xiàn)

　　開征房地產(chǎn)保有稅的工作已經(jīng)啟動(dòng)。這對(duì)房地產(chǎn)市場的重大影響在于，個(gè)人或家庭的不動(dòng)產(chǎn)投資因財(cái)產(chǎn)保有稅的開征而成本加大，或有可能使持有多處房產(chǎn)的投資者重新評(píng)估其投資得失。當(dāng)預(yù)期發(fā)生變化時(shí)，房價(jià)就會(huì)隨之變化。預(yù)計(jì)明年將是房地產(chǎn)市場向調(diào)控目標(biāo)靠近的轉(zhuǎn)折之年。

　　猜想八 油價(jià)探至50美元

　　受全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響，2007年國際石油市場可能降溫。

　　2006年12月，歐佩克再次宣布減產(chǎn)計(jì)劃，此舉將使得全球原油剩余產(chǎn)能相應(yīng)得到恢復(fù)。同時(shí)，隨著影響石油價(jià)格的多數(shù)“最壞情景”已經(jīng)過去，預(yù)計(jì)2007年國際油價(jià)不會(huì)長時(shí)間出現(xiàn)每桶70美元以上的價(jià)格，最大的可能是均價(jià)為每桶60美元左右，低于2006年平均水平，且最低價(jià)也有可能跌破每桶50美元。中國證券報(bào)

　　人壽上市 將行情推向高潮

　　本周，金融股漲勢如虹：中國銀行周漲幅超過35％，工商銀行超過30％。

　　節(jié)后，中國保險(xiǎn)第一股-----中國人壽將在A股上市，這將是照亮2007年行情的第一道曙光！能否順利接過銀行股的領(lǐng)漲大旗，中國人壽將是中國股市2007年開年的關(guān)鍵先生，市場對(duì)此充滿了期待。

　　各路資金瘋搶新股

　　中國人壽-----由于集大盤績優(yōu)藍(lán)籌、A股保險(xiǎn)第一股的題材于一身，自然受到了市場的極大關(guān)注。

　　市場的關(guān)注程度有多高？中國人壽的發(fā)行最能真實(shí)地說明問題。發(fā)行結(jié)果顯示，中國人壽以上限18.88元確定發(fā)行價(jià)，網(wǎng)下發(fā)行共凍結(jié)資金2568億元，網(wǎng)上凍結(jié)資金5757億元，其發(fā)行共凍結(jié)資金高達(dá)8325億元，這一數(shù)字甚至超過了工商銀行發(fā)行所凍結(jié)的7810億元的規(guī)模。

　　如此巨額的資金從四面八方涌來，可以想像中國人壽的吸引力有多強(qiáng)。

　　首日上市充滿期待

　　本周滬指五連陽，漲幅高達(dá)14.16％，金融股的表現(xiàn)可謂居功至偉。

　　兩市第一權(quán)重股------工商銀行周漲幅高達(dá)30.80％，而兩市第二權(quán)重股-----中國銀行周漲幅更是高達(dá)35.75％；連續(xù)大漲的金融股，而且是超級(jí)大盤股，在市場已有所分歧的時(shí)候，還能出現(xiàn)如此的暴漲，自然讓市場吃驚不小。

　　金融股暴漲的背后究竟意味著什么？相信這是不少投資者都渴望知道的。答案就是中國人壽！

　　按照發(fā)行價(jià)18.88元/股計(jì)算，中國人壽的發(fā)行市盈率高達(dá)97.8倍，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)年閩東電力88倍的發(fā)行市盈率。在市場化發(fā)行的情況下，中國人壽97.8倍的市盈率都遭到這樣的瘋搶，那現(xiàn)在41.3倍的工商銀行、36.2倍的中國銀行自然也算不了什么了！這也難怪不少人士提出，中國人壽的上市，將導(dǎo)致金融股的重新定位。

　　97.8倍-----這僅僅是中國人壽的發(fā)行市盈率，市場對(duì)于中國人壽的上市定位，更是相當(dāng)樂觀，看到30元以上的研究機(jī)構(gòu)不在少數(shù)。招商證券更是旗幟鮮明地提出了一年目標(biāo)價(jià)35元，三年目標(biāo)價(jià)90元！

　　金融巨龍撐起A股脊梁

　　目前，工商銀行、中國銀行、招商銀行分別占據(jù)了兩市第一、第二、第四權(quán)重股的地位，金融股真可謂“位高權(quán)重”。而中國人壽的上市，不僅為市場增加了一只超級(jí)藍(lán)籌股，更會(huì)進(jìn)一步增加金融股的地位。

　　按照中國人壽發(fā)行的15億A股計(jì)算，扣除H股的74億股后，總股本為208億股，按照上市后價(jià)格25元計(jì)算，其A股總市值將高達(dá)5205.88億元，這將一舉超過招商銀行成為第四大權(quán)重股；如果上市價(jià)格達(dá)到31元，則中國人壽的A股總市值將達(dá)到6455億元，將超過第三大權(quán)重股-----中國石化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于當(dāng)前市場對(duì)大盤藍(lán)籌股相當(dāng)追捧，因此中國人壽上市超過中國石化，成為兩市第三大權(quán)重股的可能性相當(dāng)大，這樣金融股將壟斷兩市總市值公司前三強(qiáng)的位置，金融股的霸主地位將得到進(jìn)一步的鞏固。

　　昨日，滬市總市值為71612億元，按照發(fā)行價(jià)計(jì)算中國人壽A股總市值為3931.5億元，所占比重為5.49％，這意味著中國人壽上漲10％，將拉動(dòng)上證指數(shù)14.68點(diǎn)。可以想象，如果中國人壽上市首日大漲100％，將推動(dòng)上證指數(shù)上漲146.86點(diǎn)，再加上工商銀行、中國銀行上漲的推動(dòng)，市場極有可能在中國人壽上市時(shí)出現(xiàn)本輪行情的一個(gè)高潮。

　　讓我們一起期待2007年行情的第一道曙光-----中國人壽！記者 李凱

　　展望明年 市場機(jī)會(huì)多如牛毛

　　2006年的股市在一派喜氣洋洋的暴漲聲中落下帷幕，在不到一年的時(shí)間里，實(shí)現(xiàn)了由巨熊到猛牛的跨越，這樣的感受，有如從身處“極地”的寒冰之地直達(dá)“赤道”！

　　“N”字波直插云霄

　　可以說，2006年股市的火爆程度出乎所有人的預(yù)料，當(dāng)然也包括本欄在內(nèi)。

　　在今年年初新舊交替之際，和眾多的券商機(jī)構(gòu)比較起來，我們算是大膽的樂觀派了。在今年年初的市場環(huán)境下，飽受五年大熊市蹂躪的國內(nèi)證券界還不敢有絲毫的放縱，記得年初各大證券機(jī)構(gòu)對(duì)今年行情的判斷大多都偏向保守，盡管不少機(jī)構(gòu)都認(rèn)同這是一個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換的年份，但對(duì)2006年行情高度的判斷大多維持在1300～1400點(diǎn)的水平，最樂觀的也就看高1550點(diǎn)。

　　一年前的今天，本欄大膽發(fā)出“五年熊市一掃光”的吶喊，明言長期牛市已經(jīng)發(fā)端。旗幟鮮明地指出，2006年的股市，在股權(quán)分置改革一改股市制度性缺陷、人民幣步入長期升值軌道的兩大核心驅(qū)動(dòng)力的驅(qū)趕之下，市場將很快迎來全新的牛市行情，1300點(diǎn)區(qū)域只是年初的第一目標(biāo)，稍事休整之后市場將以“N”字波的運(yùn)行結(jié)構(gòu)踏上牛途。如今，這一預(yù)言早已經(jīng)夢想成真，月線圖上劃出漂亮的“N”字弧線直插云霄！

　　火爆行情僅僅是開始

　　盡管今年的市場結(jié)構(gòu)是那么冷熱不均，有的個(gè)股如火箭般上躥，另有一半的個(gè)股還在受“地心引力”的牽引，只能在地面上撲騰幾下。尤其是下半年的指標(biāo)股行情，不少投資者遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有賺足指數(shù)的升幅，但知道感恩的投資者還是應(yīng)該感謝股改，感謝中國股市已經(jīng)發(fā)生和正在發(fā)生的歷史性巨變所提供的機(jī)會(huì)，他們知道，只要看清行情發(fā)展的脈絡(luò)，順應(yīng)市場發(fā)展的趨勢，他們一定會(huì)共享中國股市新的輝煌。

　　即將到來的2007年，中國股市就要滿17歲了，這是一個(gè)足以令所有過來人艷羨不止的花樣年華。放在10年以上的周期來看，2000點(diǎn)之上的A股市場還僅僅是個(gè)紅紅的花蕾，如果將大盤突破2245點(diǎn)為花開的時(shí)點(diǎn)的話，這朵令境內(nèi)外資本競相折腰的奇葩才開了10余個(gè)交易日而已，離真正怒放的日子還早著呢！

　　嶄新盈利模式將登場

　　年末歲尾之際再度展望2007年的市場，如果要精確到具體的點(diǎn)位和市場具體的運(yùn)行節(jié)奏，任何人也難免犯每年年底對(duì)來年股市預(yù)測的錯(cuò)誤，本欄也不打算再做這些貌似重要的無用功了。尤其是經(jīng)歷了大盤最近兩個(gè)月的火熱表演的投資者都清楚，在新的市場環(huán)境下，大盤能升到4000點(diǎn)還是5000點(diǎn)，已經(jīng)不是最重要的事情了，關(guān)鍵是大的市場機(jī)會(huì)的把握。

　　具體來講，明年的行情主線還是大盤藍(lán)籌、金融地產(chǎn)嗎？哪些新的行業(yè)、新的市場投資主題會(huì)左右行情的發(fā)展？這才是來年能否賺錢，能否賺到大錢的關(guān)鍵。

　　我們的觀點(diǎn)是：來年行情仍是價(jià)值投資和價(jià)值再發(fā)掘的一大主線，但已經(jīng)不是惟一的主線，也不是最有潛質(zhì)的主線了，不少今年市場炙手可熱的熱門品種，市場的持續(xù)火爆已經(jīng)部分透支了未來可資挖掘的價(jià)值。靠資金堆砌、單邊上揚(yáng)的逼空做多模式也不會(huì)是一直有效的盈利模式，股指期貨的出臺(tái)隨時(shí)會(huì)終結(jié)這一在2006年橫行無阻的模式，伺機(jī)做空將會(huì)成為來年市場大玩家們新的盈利模式。

　　自主創(chuàng)新打開財(cái)富之門

　　“想像力”在牛市的中期將取代“價(jià)值”成為市場流行的新的關(guān)鍵詞，這和以前市場單純爆炒高成長預(yù)期的科技股行情有所區(qū)別，新的市場背景下，真正具有想像力的市場機(jī)會(huì)更有可能出現(xiàn)在受益于自主創(chuàng)新的行業(yè)和公司中，其內(nèi)涵將大大超出此前市場對(duì)IT信息通訊以及傳統(tǒng)的生物醫(yī)藥所涵蓋的內(nèi)容。

　　把握市場在未來的行情中如何定義這一“新概念”，將會(huì)是決定明年是否會(huì)賺大錢的關(guān)鍵，愿我們的讀者都能做個(gè)有心人，在來年的行情中有更多的好運(yùn)相伴！（牛雄）

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