06年上市公司拍案驚奇之銀泰系首戰全流通并購

　　“江海所以能為百谷王者，以其善下之。”

　　———《老子·六十六章》

　　江海之所以能夠成為千百條溪流河谷的領袖，就是因為他善于處在比他們更低的位置。

　　在被稱為“并購大年”的2006年里，“銀泰系”因其從始至終的傾情演出，而成為當之無愧的主角。

　　自2005年12月舉牌S百大之后，2006年1月6日，“銀泰系”又將并購戰火燒到了鄂武商A的城下。“銀泰系”對這兩家公司的舉牌，直接引發了商業零售類上市公司股價的全面上漲。

　　與武商第一大股東武漢國資公司從交好到交惡，注定了“銀泰系”這次并購將一路坎坷：雖然以市場化方式持有了武商合計達15.86%的股份，但“銀泰系”卻對武商經營沒有任何發言權。不得已，“銀泰系”決定于9月21日自行召集召開武商股東大會。在武漢國資及其盟友的聯合狙擊下，“銀泰系”進入武商董事會的計劃功敗垂成，但是會議通過的“租金議案”卻發生了意想不到的效果：這一有利于公司業績的議案遭到了武商董事長的最強烈反對。

　　“銀泰系”的命運折射出這樣一個現實：在全流通市場建立初期，以市場化路線進行的并購必然與傳統觀念和力量發生激烈交鋒。無論如何，在未來成熟的全流通市場上，市場化并購者對上市公司價值發現所作出的貢獻將越來越得到擁戴；企圖利用地方政府的支持，繼續“抱殘守缺”者，終將被市場唾棄。