申銀萬國：股指巨幅震蕩概率增大

　　昨日滬市股指沖高回落，滬指最高闖過2600點整數關口，深市股指小幅震蕩下行，終盤滬市收陽而深市收陰，兩市成交量放大約15％。

　　二級市場上，短線股指的運行有幾個特點：一、滬指四天破三關，新高連連。二、滬深股指運行表現出明顯差異，短線滬強深弱。三、股指的拉升速率進一步加快。四、兩市量能保持在較高位置平穩運行。熱點方面有四個看點：首先，權重股小馬拉大車。小馬拉大車考驗的是馬的力量（權重股上揚的持續動力）與車的質量（市場其他板塊的呼應程度），兩者缺其一，車輪前進的軌跡就可能會有大動蕩。其次，鋼鐵股短線表現較強。2007年鐵礦石價格談判快速結束，我國近年來第一次搶獲定價權，而9.5％的漲幅與預期基本一致。再次，次新股大多高開低走。近日上市的次新股，除山河智能、潯興股份、廣深鐵路等極少數品種外，大多呈現高開明顯低走的走勢，如網盛科技、國脈科技、天康生物、海翔藥業等。出現這種狀況，主要原因是市場的超強勢氛圍使得新股上市定價基本處于偏高位置，這就使得之后的連續整理成為了一種必然。最后，題材股短線表現相當活躍。短線看，動漫網游題材的遠東股份、股權激勵題材的有研硅股、參股新華人壽題材的東方集團、券商借殼傳聞的福建南紡等題材股，先后有強勢的表現。從中可以看出，市場流動性泛濫極為明顯，有相當多的市場游資始終在尋找短時間內快速突擊的機會。

　　短線看，股指主要依賴于權重股的超強攻擊，昨日盤中一度突破2600點大關，但實際上股指的表現是失真的。目前的市場有兩點值得擔憂：一是銀行等權重股的過度上攻，使得市場對該部分個股的估值分歧空前加大；二是股指大幅上漲的同時，往往有大部分個股下跌，熱點狀況很不和諧。因此，短線后市股指產生大幅震蕩的可能性有所加大，值得投資者警惕。

　　申銀萬國 徐明