新業(yè)態(tài)鑄就新強勢股

　　□渤海投資

　　近期A股市場火爆異常，上證綜指更是在三個交易日里連過2400點、2500點的整數(shù)關(guān)口，牛市的炙熱氣氛由此可窺一斑，如此導(dǎo)致的賺錢效應(yīng)引發(fā)了場外資金紛紛涌入A股市場，從而展開了新一輪的強勢股挖掘行情。

　　從產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的角度來看，新的業(yè)態(tài)出現(xiàn)往往具有著革命性的影響，如傳統(tǒng)百貨業(yè)，在近年來由于居民財富的增長，消費能力的提升，傳統(tǒng)百貨業(yè)上市公司盈利能力固然在迅速恢復(fù)，但是具有百貨業(yè)新業(yè)態(tài)的連鎖百貨業(yè)的上市公司則擁有更強的盈利增長能力，從中產(chǎn)生了大商股份、銀座股份等快速成長的連鎖百貨業(yè)上市公司，如此可見新業(yè)態(tài)給零售業(yè)帶來了革命性的影響。

　　正由于此，目前消費類上市公司紛紛對過去的銷售模式進行改革，引進了品牌連鎖店等新業(yè)態(tài)的銷售模式，比如說雅戈爾的襯衫品牌，在前些年的銷售以百貨店為主，但近年來則加大了自營連鎖專賣店的投資，一方面可以通過自營連鎖專賣店強化雅戈爾的品牌效應(yīng)，另一方面則可以充分享受物業(yè)增值所帶來的回報，因此，雅戈爾的自營連鎖專賣店已成為行業(yè)分析師分析報告中的雅戈爾基本面的一個顯著亮點，這自然有利于提升二級市場的估值溢價預(yù)期。

　　類似的現(xiàn)象還在食品、黃金飾品、服裝等諸多致力于品牌經(jīng)營的上市公司身上得到體現(xiàn)，如海產(chǎn)品的好當家、獐子島等近期紛紛加大了對自營連鎖專賣店的投資，第一鉛筆的老鳳祥黃金飾品的自營專賣連鎖店，七匹狼、凱諾科技、杉杉股份等服裝類上市公司也有類似的特征，這些新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)將強化市場對此類個股品牌的溢價效應(yīng)預(yù)期，也有利于市場賦予此類上市公司較高的成長性預(yù)期。

　　正因為如此，就目前來看，對于連鎖業(yè)務(wù)的新業(yè)態(tài)，投資者的確需要予以高度的重視，尤其是在目前注重品牌效應(yīng)的大背景下，連鎖新業(yè)態(tài)極有可能成為A股市場的一個新的投資主題，故在操作中，建議投資者重點關(guān)注以下兩類個股：

　　一是類似于品牌經(jīng)營的連鎖自營專賣店，雅戈爾、凱諾科技、第一鉛筆等個股的新業(yè)態(tài)已經(jīng)給上市公司帶來了源源不斷的增長動力，但二級市場尚未對此類個股予以較高的估值溢價，存在著進一步挖掘的空間。而對于新增資金來說，如此的市場定位恰恰意味著一個難得的投資機會，因此，建議投資者密切關(guān)注之，尤其是已成為實力券商研究所2007年十大金股之一的第一鉛筆，其老鳳祥的品牌連鎖效應(yīng)的確可以賦予更高的估值溢價。

　　二是醫(yī)藥連鎖新業(yè)態(tài)。目前醫(yī)藥連鎖新業(yè)態(tài)未得到市場的充分重視，主要是因為醫(yī)藥商業(yè)目前的盈利能力不佳，但經(jīng)過近年來的整合之后，醫(yī)藥商業(yè)從開始的布點逐漸走向整合后的盈利拐點。同時，藥房托管等也給醫(yī)藥連鎖業(yè)態(tài)帶來新的業(yè)績增長動力，南京醫(yī)藥就是最好的典范。循此思路，建議投資者重點關(guān)注英特集團，近年來一直傾力于打造醫(yī)藥銷售的連鎖業(yè)務(wù)，以便降低物流成本，從而提升單店的盈利能力，就目前來看，該股的銷售收入持續(xù)增長，一旦內(nèi)部整合完畢，那么，將產(chǎn)生極強的盈利爆發(fā)力度，建議投資者可以積極關(guān)注。