朱從玖：全球交易所競爭日趨激烈

　　□本報記者 羅小軍

　　上海證券交易所總經理朱從玖在昨日下午在北大光華管理學院校友年會時指出，交易所是一個全球性的行業，目前這個行業正在經歷變革，并處于一個關鍵階段，發展既面臨著機遇，競爭也越來越激烈。

　　朱從玖表示，很多人把上海證券交易所當作政府機構或者券商，實際上交易所是一個市場，其基本功能是促進資本盈余者與短缺者之間達成交易，在此基礎上衍生出定價能力和其他職能。

　　朱從玖說，在一個經濟全球化的時代，判斷一個交易所是否重要，有三個標準。第一個是交易所的交易能力有多大，這直接體現在市值規模的大小上。紐交所的總市值為16萬億美元，上證所的總市值為6萬億元人民幣，加上深圳交易所超過8萬億元人民幣；第二是交易所的效率。交易所的效率一方面體現在對產品的定價能力上，另一方面體現在交易速度上，定價效率體現了市場效率，而速度體現了技術效率。第三是交易所的吸引力，就是指交易所是一個什么樣的市場，主要品種是藍籌股還是垃圾股，是成熟的市場還是創新的市場，為了保持吸引力，交易所要有持續創新能力，和適當的監管。

　　朱從玖還指出，目前國際上交易所正在發生革命性變化，對未來有著深遠影響。第一是交易所私有化，會員制的交易所正在向公司制的交易所轉變；第二是交易所上市，一些交易所正成為以營利為目的的企業；第三是提供越來越多的產品，除了

股票之外還有很多債券； 第四是并購與聯盟，最近紐交所與泛歐交易所的合并引起了舉世矚目，一些交易所之間雖然沒有合并，但形成了戰略聯盟，產品可以互相掛牌。第五是所有的交易所都在投巨資開發更現代化的交易系統，這可以幫助交易所贏得更多的生意和開發更多的品種。

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