機構(gòu)普遍預(yù)計中國人壽將上限定價

　　本報記者 尚曉陽 齊軼 北京報道

　　“肯定要搶瘋了！”聽到中國人壽A股18.16-18.88元的發(fā)行價格區(qū)間，不少機構(gòu)人士表示，他們將大力申購中國人壽。而這一價格區(qū)間也給后市留下不小的想像空間。

　　機構(gòu)預(yù)計將上限定價

　　中國人壽披露，共有131家詢價對象在規(guī)定的時間內(nèi)提交了合格的初步詢價表。報價區(qū)間總體范圍為14.00元/股-26.80元/股，其中上限分布區(qū)間為16.40元/股-26.80元/股，下限分布區(qū)間為14.00元/股-23.80元/股。

　　中國人壽H股近期的飆升曾讓部分市場人士擔(dān)心A股定價會高出機構(gòu)預(yù)期，如今，18元多的定價區(qū)間給眾機構(gòu)吃了一粒定心丸。

　　“這個價格還是比較便宜的，估計肯定會是上限定價。”泰達(dá)菏銀投資副總監(jiān)康賽波說，他一開口就數(shù)出看好中國人壽的三大理由———其一，中國人壽作為保險第一股，在國內(nèi)屬于稀缺資源；其二，保險業(yè)是朝陽行業(yè)，且目前處于低利率時期，保險產(chǎn)品成本低、收益高；其三，未來保險業(yè)投資收益率還將提高。

　　北京一家大型基金公司的基金經(jīng)理表示，這個發(fā)行區(qū)間比他們預(yù)期的要低，“我們之前的報價在20元以上，據(jù)我所知，不少機構(gòu)報價都超過20元。而從目前這個價格區(qū)間可以看出，公司還是比較負(fù)責(zé)的，也有助于穩(wěn)定未來市場表現(xiàn)。”他預(yù)計，機構(gòu)申購將非常踴躍，“估計只要是閑置資金都會參與，中簽率可能會比較低。”

　　對于中國人壽上市后的表現(xiàn)，一位基金經(jīng)理預(yù)測說：“中國人壽H股股價現(xiàn)在已經(jīng)到了24港元，預(yù)期A股會上限定價，開盤后就會升至23-24元，從而抹平與H股股價的缺口。”

　　中金公司報告認(rèn)為，依內(nèi)涵價值計算，到2007年年底，中國人壽的投資價值將達(dá)到26.28元/股，23-29元之間均為合理價值區(qū)間。據(jù)此分析，中國人壽未來的市場表現(xiàn)值得期待。

　　兼顧兩地投資者利益

　　中國人壽有關(guān)負(fù)責(zé)人及保薦機構(gòu)表示，18.16-18.88元的價格區(qū)間是根據(jù)A股初步詢價情況，并綜合考慮發(fā)行人基本面、所處行業(yè)、可比公司的估值水平及市場情況確定的。

　　H股價格也是此次A股發(fā)行價格區(qū)間的重要參考。上周五，中國人壽H股報收24.35港元，最近一個月的均價為20.06港元。分析人士表示，A股此次確定的發(fā)行區(qū)間剛好是在H股一個月均價的基礎(chǔ)上給出10%左右的折讓，“照顧到了兩地投資者的利益，可以說是大家都高興看到的結(jié)果。”

　　自從12月15日中國人壽A股IPO獲

證監(jiān)會批準(zhǔn)以來，其H股股價一路攀升，從14日收盤價19.54港元算起，漲幅達(dá)24.6%。若從今年初的7港元算起，一年之內(nèi)漲幅已達(dá)248%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過恒生國企指數(shù)，也超過其他中資保險股。

　　“中國人壽H股漲得這么猛，正說明投資者看好中國保險業(yè)，也對中國人壽回歸A股后的市場表現(xiàn)充滿信心。”一位港股分析師說。

　　市場人士表示，作為國內(nèi)首家上市的保險公司，同時也是第一家在紐約、香港、上海三地上市的國內(nèi)保險公司，中國人壽成功回歸A股市場不僅將填補中國

證券市場保險類上市公司的空白，而且作為大型藍(lán)籌股的回歸也將有助于提升A股公司的質(zhì)量，并讓更多投資者分享中國保險業(yè)的發(fā)展成果。

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