深交所 創新闖出股改路

　　□ 本報記者 莊少文

　　自2005年5月股權分置改革進行首批試點以及2005年9月全面啟動以來，在中國證監會的領導下，深交所成功完成了股權分置改革的工作，并經過精心組織，全力推進，重點突破，著力創新，大膽探索，采取多種措施創造性地推進和實施了深圳證券市場股權分置改革。

　　2005年11月，深市中小企業板率先全面完成股權分置改革；截止2006年12月20日，深市主板已完成或進入股改程序公司共426家，未進入股改程序公司51家，未股改公司市值占應股改公司市值5.66%。深圳成分股指數樣本股僅余深發展1家未股改，深證100指數樣本股只有深發展和賽格三星2家未股改。深圳證券市場股權分置改革已經取得了決定性的成果。

　　在實施和推進股權分置改革過程中，深交所在制度、技術、方案、產品以及業務等各方面進行了重大創新，保證了股權分置改革的規范、順利、有序進行。

　　一是制度創新。創新工作方式，為股改工作提供詳細的規范指引。深交所先后發布股權分置改革工作指引2份、股改說明書格式指引1份、有關通知5份，股改備忘錄19份及保薦人工作指引和處罰辦法、承諾事項管理辦法等，做到各項業務有法可依、有據可查，保證了股改工作效率和健康穩步推進。同時，深交所還編印了大量的宣傳材料，派員奔赴全國各地開辦培訓班。

　　二是方案創新。積極探索特殊類型公司的股改模式。針對多種歷史遺留問題或特殊情況，深交所與上市公司、保薦人密切協作，率先完成了首家含可轉債公司股改方案(金牛能源)、首家縮股方案(吉林敖東)、農產品方案、首家含B股公司及認沽權證方案(萬科A)、首家H股公司定向增發整體上市及認購權證方案(鞍鋼新軋)、首家重組方式進行股改的方案(民豐農化)、首家定向轉增方案(華立控股)；針對一些公司股改方案無法取得非流通股股東一致同意的情況，又率先提出了由其它非流通股股東代為墊付的思路，并在方案設計、墊付方利益的保護上做出了周密的安排�？梢哉f，股改方案各不相同，深交所在合規性審查、窗口指導中做出了大量的創新工作，大力推進了股改進展。

　　三是以股改促進上市公司做優做強，解決歷史遺留問題。結合股改推動清欠、重組、定向增發和整體上市，提高了上市公司質量，促進上市公司不斷做優做強。利用股權分置改革契機，逐步在股改公司中推進解決資金占用和違規擔保、莊股問題、募集法人股和內部職工股上市流通等歷史遺留問題。

　　四是技術創新。在股改的實施過程中不斷完善深交所股東大會網絡投票系統，針對股改過程出現的“投票門”問題，及時進行技術創新推出了網絡投票回報系統，使投資者可以對自己的投票情況和結果進行查詢，提高了股改工作的透明度。

　　五是產品創新。在做好風險控制和防范的基礎上，積極推出與股權分置改革相關的權證產品，實現深市權證產品新的突破。對于非流通股股東持股比例很低的上市公司，權證產品的推出提供了一個很好的解方案，而對于不符合發行權證條件的上市公司，深交所也創新性地提供了發行權利這一解決思路。

　　六是監管創新。加強對股改過程中上市公司信息披露、內幕交易、相關利益體交易行為、網絡投票等進行監管，加強承諾監管、確保股改成果。針對市場最擔心的股改對價的另一大部分——股東在未來應履行的承諾，深交所做出了一系列的制度安排，內部加強監管協作，有效地監督了股改承諾的履行，如索芙特因承諾的履行啟動了追送程序。

　　為充分體現早股改早受益，深交所還不斷幫助上市公司了解