中鋁A股股價將超10元 山鋁蘭鋁換股有套利空間

　　本報記者 查明

　　12月20日復牌后，S山東鋁和S蘭鋁連續兩天封死在漲停板上，與此同時，中國鋁業H股股價表現良好，12月21日收盤價為7.5HK$，較6.6元換股價高13.63%。業內人士分析認為，這表明市場普遍認同中國鋁業換股吸收合并S山東鋁和S蘭鋁的方案，盡管兩股現價離換股價格仍有些許距離，但由于近期中鋁的上漲，所以后市兩公司股票價格仍有上漲空間。

　　中國鋁業換股吸收合并方案確定S山東鋁的換股價為20．81元，S蘭鋁換股價為11.88元，并額外增加兩項承諾：一是中國鋁業A股上市起3個月內，如果市場價格低于換股價6.6元，中鋁公司（中國鋁業大股東）將進行增持，直至達到中國鋁業換股流通A股數量的30％為止，并承諾增持部分12個月內不出售；二是中鋁公司承諾，將擇機向中國鋁業注入優質鋁業資產。

　　市場人士表示，中鋁公司的增持承諾，表明中鋁公司對中國鋁業的發展擁有足夠信心，對吸收合并后中國鋁業的股價將起到穩定作用，鎖定了投資者的持股時間風險，將使投資者對未來的盈利有一個良好的預期。而中國鋁業H股股價近期表現良好，遠超其A股發行價，給二級市場留下很大的盈利空間。

　　國內有色行業研究員還預計，中國鋁業2006年每股收益將達到1元左右，2007年收益將保持穩定。如果按照10倍的市盈率來計算，其股價將在8-10元之間；而如果以目前鋁行業A股市場平均市盈率計算，中國鋁業的A股股價將超過10元。