廣深VS大秦鐵路：道不同獲利有別

　　凡國君

　　廣深鐵路為廣鐵集團全資子公司，主要經營廣州至深圳間客貨運輸業務及部分長途旅客列車運輸業務，并與香港九廣鐵路公司合作經營廣九直通車旅客運輸業務。而大秦鐵路主營業務為大同至秦皇島電氣化鐵路線的西煤東運，其年煤炭運輸能力超過2億噸，目前，除大秦線外，其還擁有太原鐵路分局的全部旅客運輸業務。雙方主業性質有較大差異。

　　同時，廣深鐵路是末端鐵路，自主權高于大秦鐵路，其即將收購羊城鐵路公司，后者目前管轄京廣鐵路南段，營業里程329.2公里，收購完成后，廣深鐵路的營運里程將由152公里擴展至481.2公里。

　　在公司治理上，廣深鐵路是

鐵路改革試點企業，也是內地第一家在境外上市的鐵路公司，治理結構較為規范。大秦鐵路股份有限公司成立于2004年10月，主發起人為原北京鐵路局，公司注冊資本99.46億元，凈資產182億元，目前股東為太原鐵路局、華能集團、大同煤礦集團、中煤

能源集團、秦皇島港務集團、大唐國際發電股份和同方投資有限公司。其中，太原鐵路局持股95.164%。

　　大秦鐵路2006年8月1日在上海證交所掛牌時，共募集150億元資金。2005年長度超過1000公里的大秦電氣化鐵路主營業務收入131億元，主營業務利潤達66.2億元，凈利潤為35.6億元。2004年主營業務收入72億元，主營業務利潤40.5億元；2003年主營業務收入51.4億元，主營業務利潤26.3億元；三年數據顯示，大秦鐵路在煤炭運輸的主營業務上利潤率都保持在50%以上。

　　在這一點上，廣深鐵路差距較大，其客貨運輸目前遭受公路、水路的挑戰，2006年6月30日發布的中報披露，上半年主營業務收入為17.398億元，僅比去年同期的15.721億元增長10.7%，此次上市計劃募集資金為88億多元。

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