□ 江蘇天鼎 甘丹

　　昨日的風神股份發布公告稱，中國昊華將成為公司的控股股東，由此就預示著風神股份將由地方國資控股的上市公司搖身一變為央企控股的上市公司，雖然地方國資與央企均是國有控股，但如此的改變依然引起了敏感人士的極大關注。

　　央企“收編”地方國企趨勢已成？

　　因為如果僅僅是風神股份，那可以當作是個案來看待，并不代表著國有控股上市公司的控股股東之間的股權變化趨勢。但問題是，目前除了風神股份外，前期的遼通化工、美利紙業、 S輕騎、黃海股份、沙隆達、大成股份等相關上市公司均有類似的公告，即控股股東均由原先的地方國資委搖身就為大型央企。

　　只不過獲得控股權的模式有所區別，主要有兩類，一是美利紙業、風神股份等為代表的無償劃轉，即包括上市公司在內的資產整體劃給大型央企，從而使得大型央企成為這些上市公司的實際控制人。二是大型央企通過對上市公司的控股股東進行股權整合，從而獲得上市公司的控股權，遼通化工就是如此，兵器集團持有遼通化工控股股東 60%的股權，從而獲得了對遼通化工的實際控制權。

　　但不管“收編”的模式是否有區別，有一點是可以肯定的是，目前國有股東變局已出現了新的方向，即央企“收編”地方國有控股上市公司的趨勢已悄然形成，風神股份、美利紙業、 S輕騎等只不過是趨勢的縮影罷了。

　　行業整合在即

　　現在的問題是，央企“收編”地方國有控股上市公司的目的何在？對此，業內人士認為可能是地方利益的驅動所致，因為央企在國有企業改革中較為成功，無論是在人員分流還是在內在組織框架引進先進的管理經驗等方面，均較地方國有企業來得順利，來得徹底，因此，實力大增，有能力進行收編。而且，日前 國資委也稱： “央企不能在規模上進入本行業前三位，就要進行重組”，而通過收購兼并無疑是做大做強的捷徑，這也是央企收編地方國企的動力之一。

　　與之同時，地方國有企業由于受制于地方穩定等諸多束縛，因此，在國企改革重組中步履艱難，不少地方國有控股上市公司的控股股東處于舉步維艱的階段，因此，引進新的實力股東也在情理之中。又由于央企與地方國有企業殊途同歸，均屬于國有資產，因此，在股權劃撥、資產整合等方面較民營、外資有著先天的優勢，所以，央企收編地方國企也是各方利益的驅動使然，是你情我愿的結果，正由于此，業內人士認為，這可能是未來國資改革的一個趨勢。

　　中國昊天獲得風神股份的控股權，相應地就獲得我國輪胎化工行業的戰略制高點，可以以風神股份作為整合國內輪胎化工行業的平臺。這不僅僅對于中國昊天的產業結構整合來說，有著極大的促動作用，而且對于風神股份來說，也有著積極的意義，因為背靠大樹好乘涼，利用控股股東的資本實力做大做強。

　　由此可見，央企收編地方國企既有地方政府的利益驅動，希望盤活地方國有資產，但對于央企來說，收編之舉，則更具有行業整合的戰略意義，有助于央企完善產業鏈，完善央企的行業戰略布局。