□本報記者 何軍
不出市場所料，寶鋼股份成為《國有控股上市公司（境內）實施股權激勵試行辦法》對外頒布后，首家進行股權激勵試點的央企上市公司。
根據寶鋼股份今日披露的A股限制性股票激勵計劃（草案）摘要，激勵對象包括董事（獨立董事、寶鋼集團以外人員擔任的外部董事暫不參與）、高級管理人員、核心技術人才和管理骨干等。這部分激勵對象可以在公司業績達到一定條件時，獲授激勵股票。該股票來源于管理人在公 司股權激勵額度和激勵對象自籌資金額度內，從二級市場回購的公司A股股票。激勵股票鎖定期為兩年，期滿后根據考核結果在三年內分批解鎖。
與今年所有公布股權激勵方案的上市公司相比，寶鋼股份的激勵計劃設計最為復雜、要求最為嚴格、操作最為規范，參數之多創下新的記錄，共引入17項參數來約束股權激勵的操作。
在激勵股票授予條件上，寶鋼股份計劃從境內外可比鋼鐵企業中分別選擇不少于5家上市公司作為對標企業，并賦予同等權重來計算凈資產現金回報率（即息稅折舊攤銷前利潤除以凈資產），作為業績考核指標，體現了公司立足國內平臺、超越國際同行的戰略定位。
在激勵幅度上，寶鋼股份嚴格按照國資委的有關規定，設定首期實施時授予的限制性股票數量總和不超過公司股本總額的1％。同時，單個激勵對象激勵上限不超過其薪酬總水平的30％。
對于回購股票的資金來源，寶鋼股份規定來自兩個方面，一是按股權激勵額度計提的資金；二是激勵對象自籌資金，其中，董事與高級管理人員自籌資金比例為50％。
為促使激勵對象關注長期市值表現，寶鋼股份股權激勵計劃以公司市值是否提升作為股票解鎖的條件。每期計劃的市值考核期公司總市值必須達到或超過該期計劃業績年度的公司總市值方可按規定解鎖。激勵對象股權收益大小與公司股價的長遠表現相關，有效地協同了激勵對象和股東的利益。
總體上看，寶鋼股份的股權激勵計劃融合了業績股票、股票期權等其他激勵模式的特點，體現了適度的激勵性和較強的約束性。
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