本報見習記者 蔣毅坤 北京報道

　　近來我愛我家房地產經紀公司的副總裁胡景輝經常接到朋友的電話，而他的這些朋友打電話來是為了把手里的房子賣掉，買進股票或基金等理財產品，甚至有些人為了盡快賣出房子，可以低價售出，并且只要全款。“在所有的房屋買賣中，50%的交易是為了賣掉舊房買新房，20%是出于消費型需求如孩子出國、老人生病等，剩下30%的交易是出于投資的需求。在過去，這些投資的需求主要是創業，如自己開辦公司，而現在這30%中的一半都是為了賣出房子買進基金或者股票。”胡景輝給出了這樣一個數據。

　　資金流出房市

　　這樣的一種現象或將成為未來的一種趨勢，大家將把錢投入日益豐富的理財產品之中，而不是僅僅用來投資房地產。中大恒基集團的總經理助理馮鵬程博士認為這除了和

人民幣升值、股市上揚等原因有關外，和人民幣業務向外資銀行全面放開不無關系。外資銀行的盈利80%～90%依靠投資性產品，10%～20%依靠存貸差，國內銀行正與此相反。人民幣業務全面放開之后，外資銀行的投資理財產品將吸引很多資金，而國內銀行的金融創新也將隨之展開。這些投資理財產品的收益率要比房地產高出不少，這也是吸引資金流出房市的原因之一。

　　馮鵬程博士分析投資者急于售出房子還有稅收方面的原因。今年的稅收政策給二手房市場帶來了很大的沖擊，今年的北京二手房市場二手房源的數量沒有太大的增加，而價格上漲的幅度卻很大，根據我愛我家房地產經紀公司的統計，增幅達到了25%。隨著營業稅、個人所得稅、土地增值稅三個稅種的征收，導致投資者持有房屋的利潤空間受到打壓。隨著宏觀調控的持續，投資者對于房地產市場的未來心理預期并不是很好。而隨著股市的上揚和其他理財產品的出現，投資者的心態由原來對房屋惜售變成賣掉房子進入股市或投資其他理財產品。現在投資者賣出手中房子會給二手房交易提供新的房源，也會對一手房的價格帶來一定影響。

　　房市股市不是蹺蹺板

　　從2001年開始，股市一直保持在一種低迷的狀態。股市中的很多資金涌入了房地產市場，2003年底2004年初的時候，上海甚至出現過股市的大戶們紛紛將資金撤出投入房地產市場的情況，而股市低迷的這一段時間正是房市開始節節攀升的時間。現在這個時期，股市開始重新上揚，而

房價由于宏觀調控的原因增長速度也有所減緩。因此，房市與股市的關系成了很多人眼中的“蹺蹺板”，房市漲則股市降，股市漲則房市降。很多人認為這樣的現象也正是因為房市和股市之間的資金流動造成的。

　　中信證券的分析師段海瑞對這種看法很不贊同。投資者分為風險愛好型和風險厭惡型，風險愛好型的投資者會選擇

股票這樣風險高收益也高的投資渠道，而風險厭惡型的投資者往往會選擇收益不高但是很穩定的房地產。很多投資者為了分散風險，在投資股市之后還會投資房地產來達到分散風險的目的。房地產是宏觀經濟的先行指標，房地產市場熱不一定股市就差，而房地產市場不好，股市也上不去。

　　虎杰投資顧問公司首席分析師張寅表示國內資金緩慢地從房地產市場流出已經有半年之久，這些資金并不是造成股市上揚的根本原因，只是由于股市的上揚形成了財富效應才會進入股市。段海瑞也表示在股市和房市之間流動的資金只是很少的一部分，不會造成股市和房市的波動，股市房市蹺蹺板一說毫無意義。

　　來源：經濟觀察報網

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