劉曉午

　　臨近歲末，銀河證券的建材行業(yè)高級分析師洪亮博士忙得不亦樂乎。

　　“海螺水泥(600585)漲上去了，各個機構都催著要建材行業(yè)的資產(chǎn)注入研究報告。就建材行業(yè)來說，資產(chǎn)注入將是明年最重要的投資機會。”洪亮說。

　　面對突如其來的二級市場大行情，洪亮甚至斷言，現(xiàn)在，幾乎所有的水泥上市公司都存在資產(chǎn)注入的可能。這種可能使得洪亮忙于調(diào)研，而在去年，他所研究的行業(yè)則冷清得多。

　　定向增發(fā)、股價上揚雙收益

　　事實上，資產(chǎn)注入并不僅限于建材上市公司，而是正在風行于內(nèi)地A股市場的各個行業(yè)。

　　“上市公司通過定向增發(fā)收購集團優(yōu)勢資產(chǎn)發(fā)行新股，這將是一個趨勢！”中信建投的機場、航空行業(yè)高級研究員李磊說。李磊所研究的3家機場上市公司——上海機場(600009)、深圳機場(000089)和白云機場(600004)都在醞釀整體上市或資產(chǎn)注入。

　　興業(yè)證券分析師周靖苑認為，以定向增發(fā)形式實現(xiàn)優(yōu)質資產(chǎn)注入上市公司是目前市場最為主流的方式。在定向增發(fā)中，有能力的控股股東可能借此整體上市，沒有能力整體上市或上市意愿不強的控股股東，則通過注入優(yōu)質資產(chǎn)或對其進行資產(chǎn)重組而使上市公司提升營利能力。

　　“無論采用何種方式都將會給上市公司業(yè)績帶來提升，從而改變公司的基本面。如太鋼不銹(000825)通過定向增發(fā)注入了集團的優(yōu)質資產(chǎn)后立竿見影，營利能力大幅增長，公司已預告今年第三季度業(yè)績同比增長250%~300%。” 周靖苑說。

　　優(yōu)質資產(chǎn)回歸成潮流？

　　“一直以來，內(nèi)地上市公司的利潤是被低估或者瞞報的，上市公司管理層并不關心企業(yè)利潤的多少，給投資者的回報多少。”摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟學家龔方雄說。

　　時過一年時間，優(yōu)質資產(chǎn)開始向股市回流，誘因主要在于股權分置改革。龔方雄說，股權分置改革使得未流通股獲得流通權，當大部分國有股流通解禁后，大股東的利益和流通股東的利益趨于一致。大股東和流通股股東一樣，也會非常關心

　　“可以預計，未來幾年時間，隨著市場的走好，上市公司資產(chǎn)結構將會發(fā)生根本性的變化。” 北京證券分析師張九輝說。