美林證券 唱空3G概念股
http://www.sina.com.cn 2006年12月16日 09:20
新文化報(bào)
雖然國內(nèi)券商紛紛看好3G概念股的后市走勢(shì)，并不斷提高相關(guān)個(gè)股的投資評(píng)級(jí)，但是國際知名投行——美林證券日前發(fā)布的一則報(bào)告，卻無疑給看好3G概念股的投資者迎頭潑了一盆冷水。
美林證券在報(bào)告中表示，中國的電信股近期升勢(shì)凌厲，主要是投資者憧憬內(nèi)地即將發(fā)行3G牌照。但是現(xiàn)實(shí)未必如預(yù)期般理想，相信3G發(fā)牌要等到明年中，業(yè)內(nèi)重組也會(huì)延至2008年后。中國在明年首季甚至年中，會(huì)有更大規(guī)模的TD試驗(yàn)，無論監(jiān)管者還是經(jīng)營商，對(duì)于3G初期推出數(shù)年內(nèi)的資本開支將抱謹(jǐn)慎態(tài)度。預(yù)期6個(gè)奧運(yùn)主辦城市的3G計(jì)劃可于明年初落實(shí)，并建議投資者沽售3G類股套利。據(jù)了解，同為世界知名投行的瑞銀，也表示出了對(duì)日前3G股升勢(shì)的疑慮。
“2007年，3G概念股所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素主要集中在政策層面，如3G牌照發(fā)放時(shí)間的不確定性、政府對(duì)TD技術(shù)支持力度的不確定性、國家宏觀調(diào)控影響電信固定資產(chǎn)投資規(guī)模的不確定性等。”昨日，銀河證券的分析師周存宇表示，雖然由于3G牌照發(fā)放時(shí)間的不確定性，導(dǎo)致各主要電信運(yùn)營商在短期內(nèi)進(jìn)行設(shè)備投資時(shí)均十分謹(jǐn)慎，但是，投資者更應(yīng)該清醒地看到，3G的推廣、應(yīng)用已經(jīng)是大勢(shì)所趨。雖然3G概念股短線可能會(huì)繼續(xù)走弱，但從中長線角度考慮，3G概念股依然被看好。
他表示，2007年國內(nèi)股市通信行業(yè)的投資主題，將圍繞3G反復(fù)挖掘和深化。其中投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注我國擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的TD產(chǎn)業(yè)鏈的演變軌跡和市場(chǎng)前景，尋找具備成長為全球通信產(chǎn)業(yè)巨頭潛質(zhì)的國內(nèi)上市公司，戰(zhàn)略性長期持有。
周存宇建議投資者，未來應(yīng)該從四個(gè)層面來把握個(gè)股。首先外部市場(chǎng)環(huán)境層面，即市場(chǎng)增長具有外生性和爆發(fā)性；其次是核心業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)層面，即核心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額領(lǐng)先、盈利能力有保障；再有是公司特質(zhì)層面，即具有較強(qiáng)的抗周期、抗競(jìng)爭(zhēng)的能力；最后是管理文化層面，即高層戰(zhàn)略思維清晰。中興通訊、中創(chuàng)信測(cè)、華勝天成和亨通光電等個(gè)股值得投資者重點(diǎn)予以關(guān)注。本報(bào)記者 孫憲超
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