財華社新聞中心張國棟
今年上半年商品價格表現(xiàn)出色，并帶動香港股市上升，但踏入下半年以來，商品價格反復(fù)下跌，股票市場改由新股帶動，部分能源及金屬股亦成為新股的影子股。不過，瑞銀集團(tuán)預(yù)期，商品牛市將在明年下半年卷土重來，不應(yīng)太過看淡相關(guān)股份，難怪有“亞洲股神”之稱的恒基地產(chǎn)（0012.HK）主席李兆基建議投資者購買中資能源股。
國際商品大炒家羅杰斯與瑞銀看法類似，他預(yù)計明年黃金價格將在500-800美元/盎司，而國際油價將在40-80美元之間波動，這取決于全球地緣政治局勢以及會否出現(xiàn)大型公司破產(chǎn)潮，他也預(yù)計這次商品牛市有望持續(xù)到2014-2022年。
如果觀察李兆基所持中資能源股，其持有1.04億股神華能源（1088.HK）在不足18個月內(nèi)為其帶來逾9億港元的賬面利潤。日前，他再動用5000萬美元，認(rèn)購新股中煤能源（1898.HK）。其實，不單神華股價異動，即使國際油價連連下跌，中國石油(0857.HK)股價亦由11月中的9港元升至現(xiàn)時的10港元以上。由此看來，李兆基建議投資者炒中資能源龍頭股的理由頗為充分。
至于金屬商品方面，今年首8個月已有至少190億美元的資金流入金屬商品對沖基金中。在眾多金屬商品中，外資大行高盛只看好明年的黃金價格。其預(yù)期到2007年年底，黃金價將達(dá)每盎司750美元。高盛同時認(rèn)為，周期性的經(jīng)濟(jì)放緩很可能會導(dǎo)致鋁、銅和鋅等金屬的價格有所下降，直到2008年才將再度回升。
較早前，美國聯(lián)儲局前主席格林斯潘亦曾警告投資者，美元疲勢將持續(xù)幾年，更有利于黃金價格走升。不少言論認(rèn)為，由于預(yù)計美國短期維持息率不變，且很大機會于明年中之前開始減息。只要美元利率不升，以及美元弱勢持續(xù)，金價上升幾乎是不爭的事實。金價近期雖輕微回落，只屬技術(shù)性調(diào)整，現(xiàn)仍處于健康上升軌道。至于香港第三只上市的黃金股招金礦業(yè)（1818.HK），上市首日亦獲25%的升幅。筆者預(yù)計，香港股市中三只黃金股的股價走勢可能反復(fù)上升。
不過，需提醒投資者的是，由于商品市場價格波動大，以及不可預(yù)知的地緣政治因素，投資者若投資相關(guān)股份，亦不能忽略其潛在風(fēng)險。
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