本報(bào)記者 張歆
受益于鐵路行業(yè)跨越式發(fā)展的大背景，漸漸形成的鐵路板塊確實(shí)對(duì)市場(chǎng)擁有極大的吸引力，然而，由于純正的鐵路類上市公司只有今年中期剛剛上市的大秦鐵路和目前即將上市的廣深鐵路，因此，深謀遠(yuǎn)慮的QFII將觸角深入到鐵路板塊的延伸股——晉西車軸身上。今日，晉西車軸發(fā)布公告表示，日興AM中國(guó)人民幣A股母基金已經(jīng)舉牌該公司股票。此前，QFII曾經(jīng)舉牌S愛建600643、山東藥玻600529、G宇通(600066)。
鐵路下游受寵
晉西車軸600495今日發(fā)布的股東權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書顯示，截止2006年12月11日，日興AM中國(guó)人民幣A股母基金持有晉西車軸股份有限公司5401683股股份，已達(dá)到晉西車軸股份總額的5.249%。
《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》和“鐵路十一五規(guī)劃”描繪出鐵路跨越式發(fā)展藍(lán)圖，晉西車軸作為鐵路車軸生產(chǎn)企業(yè)，受益于鐵路行業(yè)快速發(fā)展大背景。晉西車軸是國(guó)內(nèi)火車車軸的龍頭企業(yè)，占據(jù)35%左右的市場(chǎng)份額，擁有國(guó)內(nèi)目前最先進(jìn)的車軸生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)水平，產(chǎn)品質(zhì)量和成本控制水平都領(lǐng)先行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)。2005年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.8億元，同比增長(zhǎng)17.8%，凈利潤(rùn)0.24億元，同比增長(zhǎng)13.3%，實(shí)現(xiàn)EPS0.24元。另外公司在業(yè)內(nèi)率先開拓國(guó)外市場(chǎng)，顯示其行業(yè)遠(yuǎn)見，在形成規(guī)模生產(chǎn)之后，晉西的車軸盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于業(yè)內(nèi)同行。2007年后晉西車軸業(yè)績(jī)繼續(xù)看好。07年公司產(chǎn)能瓶頸要打開，明年銷售將放量；另外，新產(chǎn)能使得公司產(chǎn)品深加工能力提升，再提高盈利空間；預(yù)測(cè)未來鋼材價(jià)格下降動(dòng)能更足，成本下降也會(huì)讓出利潤(rùn)空間。
業(yè)內(nèi)分析師表示，在鐵路跨越式發(fā)展大背景之下，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可保障的同時(shí)，公司積極開拓海外市場(chǎng)，內(nèi)銷、外貿(mào)兩條腿走路，為公司未來業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)提供了保證。預(yù)測(cè)顯示，該公司未來三年的凈利潤(rùn)分別為5100萬元、6400萬元和7500萬元，EPS分別為0.50元、0.62元和0.73元。其中2006年EPS同比增長(zhǎng)108.33%，06-08年三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到44.89%。
事實(shí)上，日興AM中國(guó)人民幣A股母基金是逐步增持晉西車軸：截至2006 年6 月底，持股2701883股；截至2006年7月底，持股3601843股；截至2006年8月底，持股4501774 股；截至2006年9月底，持股4101774股；截至2006年10月底，持股4101774；截至2006年11月底，持股3901774股。
晉西車軸表示，本次權(quán)益變動(dòng)為正常投資交易，日興AM中國(guó)人民幣A股母基金無意收購(gòu)該公司。
QFII也偏執(zhí)
QFII首次舉牌A股上市公司發(fā)生在2005年2月。當(dāng)時(shí)，香港查氏集團(tuán)旗下的名力集團(tuán)通過具有QFII資格的恒生銀行購(gòu)買并持有了愛建股份流通股23338385股，占愛建股份股本總額的5.066%。此舉使得名力集團(tuán)在當(dāng)時(shí)超越上海寶鋼集團(tuán)公司，成為愛建股份的第二大股東。
此后，QFII舉牌受惠原料下跌的是山東藥玻。該公司為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、效益最好的藥用玻璃包裝企業(yè)，公司主導(dǎo)產(chǎn)品模制瓶國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)70%以上。尤其是通過對(duì)海外市場(chǎng)的拓展，公司的海外銷售額出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，保持了相對(duì)于2005年業(yè)績(jī)更為猛烈的增長(zhǎng)勢(shì)頭；2006年6月，G宇通(600066)宣布合格境外機(jī)構(gòu)投資者德意志銀行持有公司股份20848034股，占公司總股本的5.21%，公司被QFII舉牌。而且，QFII合計(jì)對(duì)其持有量最高曾達(dá)到7892.1052萬股，占比高達(dá)19.73%，直逼管理層規(guī)定的20%持股禁區(qū)。
從QFII的舉牌選擇來看，它也有自己的偏執(zhí)和愛好：
從公司的選擇看，QFII對(duì)于上市公司說出的行業(yè)前景十分看重，無論是宇通客車還是晉西車軸都處于正面臨大發(fā)展的行業(yè)，而且，相應(yīng)的上市公司一定要是行業(yè)龍頭，最好擁有較高的海外市場(chǎng)份額和品牌影響力。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，QFII偏愛股權(quán)流動(dòng)性好的上市公司。如今股改基本完成，但是上市公司對(duì)股本結(jié)構(gòu)差異較大。QFII自然希望能夠選擇未來擴(kuò)容壓力小，也就是一些現(xiàn)有流通股與未來可流通的限售股數(shù)量相比較多的上市公司。
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