□本報記者 盧曉平

　　本周五，中國證監會發審委將審核中國人壽A股首發事宜。業內人士分析，中國人壽A股有望年內完成發行。

　　可以說，中國人壽一直沒有放棄過想回來的念頭。就在一周前，中國人壽董事長楊超曾公開表示，希望今年底明年初在A股上市。12月11日，中國人壽首次公開發行A股股票招股說明書(申報稿)在中國證監會網站預先披露。

　　回歸時機較好

　　中國人壽回來選了一個好時候。中國人壽總裁吳焰曾明確表示， 在經濟快速發展的大環境下，金融業、保險業都必然會有相應的發展，而且金融業的發展快于經濟的增長，保險業的發展又快于金融業的發展，這是一個規律。

　　近年來，中國的保險業，特別是壽險業保持快速增長。據保監會統計，中國保險業總保費收入從1999年的1393億元增加到2005年的4927億元，復合年均增長率為23.43%。

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，中國的保險業正迎來持續加速上升的發展時期，2006年10 月保監會發布的《中國保險業發展“十一五”規劃綱要》中提出，到2010 年保險深度(指保費收入總額占GDP的比重)要達到4%，保費收入超過1萬億元，保險業未來的發展空間很大。

　　公司發展態勢良好

　　從招股說明書披露的情況看，中國人壽的資產保持良好的發展態勢。統計顯示，截至2003年、2004年、2005年12月31日及2006年6月30日，公司總資產分別為3068.27億元、4077.38億元、5218.04億元及6169.26億元。

　　公司投資結構也在不斷優化。根據披露，公司資產的主要組成部分是銀行存款、短期投資和長期投資。近年來中國人壽銀行存款占總資產比例逐年下降，長期投資占總資產的比例逐年上升。截至2006年6月30日，公司的銀行存款、短期投資和長期投資分別占公司總資產的34.63%、3.94%和54.88%。

　　中國人壽還主要根據對國內宏觀經濟和

資本市場未來走勢的分析預測，調整短期投資的投資總量及投資結構。截至2006年6月30日，

股票和

證券投資基金的投資總額占公司短期投資總額的53.68%。近年來公司長期投資總量不斷增加，2004年至2006年6月30日長期債權投資占長期投資的比重一直保持在90%以上。通過增加長期債權投資的比重，延長了投資資產久期，使公司資產負債匹配狀況不斷改善，并有效提升了投資收益。

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