天相投資牟善同、王威預計，神火股份(000933)2006年每股收益為0.81元，凈利潤同比下降14.18%；2007年每股收益為1.59元，凈利潤同比增長119%。以2007年動態市盈率8-9倍進行估值，公司目標價應在12.72-14.31元，給予“增持”的投資評級。

　　天相投資指出，煤炭行業在經歷了前幾年的上升周期后，2006年基本處于景氣高點，年內國家出臺了多項政策對煤炭供需進行調節。綜合來看，明年的煤炭價格將穩中略降。從目前已經完成的各項煤礦資源的收購情況來看，公司煤炭產能增長趨勢明朗，預計未來5年復合增長率將達到25%，有望躋身大型煤炭公司之列。此外，預計明年公司將不會對煤炭產品結構再做大的調整，煤炭業務毛利率將保持穩定。

　　天相投資表示，公司開始進入電解鋁行業，成為煤電鋁一體化公司。預計公司未來電解鋁產能將達到36萬噸，成為大型電解鋁公司。同時，預計公司2007、2008年平均電價僅為0.31元/千瓦時、0.317元/千瓦時，遠低于行業平均水平。煤電鋁一體化能使公司降低電力成本，提高盈利能力。此外，公司氧化鋁現貨比例高、成本低，預計2007年公司氧化鋁平均成本為2444元/噸，2008年為2398元/噸，顯著低于長單價格。