券商IPO欲掀高潮

　　□ 本報記者 閆立良

　　在管理層收緊券商借殼之后，IPO就成為券商上市的重要途徑。今年管理層也曾多次表示鼓勵優質券商通過IPO直接上市，并表示這一進程必須提速。據接近管理層的人士透露，隨著今年證券業整體復蘇，一部分優質券商已經或將在明年達到直接上市的條件，券商IPO有望在明年獲得重大突破。

　　2004年，監管部門提出券商綜合治理計劃后，券商就開始通過托管、并購和合資等形式進入新一輪的機構洗牌階段。2005年，監管部門發布了以凈資本為核心的券商風險控制指標管理辦法，對凈資本提出了更高的要求，已經上市的中信證券競爭優勢開始顯現出來。

　　2007年8月，券商將全面實現綜合治理目標�！皩脮r，相當一部分券商將達到IPO的條件。”該人士表示。他認為，目前市場上僅有宏源證券和中信證券兩家上市券商，與銀行類上市公司相比，數量遠遠落后，這與證券業的行業地位是不相稱的。因此，管理層相關負責人在今年的不同場合都提到了鼓勵優質券商IPO的問題。隨著今年證券業的整體復蘇，明年達到直接上市條件的券商數量將增多。

　　據悉，目前已經明確上市計劃的除長江證券、光大證券、東方證券和中原證券外，中金證券、國元證券、華泰證券和海通證券等多家券商也公開透露了上市計劃。

　　但從目前的條件來看，能達到IPO上市條件的券商屈指可數。證券公司上市必須符合證券法、公司法的基本要求，符合中國

　　根據《首次公開發行股票并上市管理辦法》規定，證券公司上市在盈利方面須滿足三個條件：一、最近三年連續盈利；二、最近三年累計凈利潤不低于3000萬元；三、計算凈利潤時要以扣除非經常性損益前后較低者為依據，以合理反映發行人生產經營活動的持續盈利能力。由于前幾年證券市場持續低迷，大多數證券公司今年無法滿足連續三年盈利的要求。

　　除中金公司、廣發證券、國泰君安等少數幾家券商符合連續三年贏利的基本條件外，大部分券商都在這一剛性指標之外。但連續兩年(04年和05年)贏利的公司卻有幾家，再加上券業整體翻身的06年，一部分券商將在明年達到連續三年贏利的硬指標。根據中國證券業協會公布的數據統計，連續兩年(04年、05年)占據“扣減資產損失后利潤總額排名前20名”的證券公司包括：中金公司、中信證券、廣發證券、紅塔證券、國聯證券、招商證券(創新類)、德邦證券、中信萬通證券、華歐國際證券、國泰君安等。

　　而從今年整個證券業的情況來看，整體贏利基本成為定局。資料顯示，上半年全國約120家證券公司的凈利潤總額超過120億元。2007年將有多家券商達到IPO的條件。

　　在借殼幾經波折之后，長江證券總裁李格平表示，公司謀求上市的重點已放在IPO上，正在積極推進增資擴股和股份制改造的工作，也已向管理層進行了申報。未來，長江證券將按照IPO的要求來一步步走。

　　業內人士表示，今年12月11日國內金融業將全面對外開放，證券公司要想在競爭日益激烈的市場里占據一定份額，上市獲得融資能力將成為他們首選的目標�？梢灶A期，從明年開始，券商上市有望掀起新的高潮。