本報(bào)記者 查明

　　S山東鋁(600205)和S蘭鋁(600296)今日再度聯(lián)袂公告，公司股改可能與控股股東中國鋁業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)或股權(quán)重組有關(guān)。公司將根據(jù)工作進(jìn)展及時(shí)披露股改相關(guān)文件，公司股票自12月4日起停牌。如果公司未能在12月8日前披露相關(guān)文件，將公告取消本次股改動(dòng)議，并于下一交易日復(fù)牌。

　　兩家公司曾于11月28日披露，由于擬進(jìn)行股改，涉及重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)， 從11月28日至12月1日停牌。對比兩次公告不難發(fā)現(xiàn)，山鋁和蘭鋁不僅延長了停牌時(shí)間，同時(shí)在股改方式的措辭上也發(fā)生了一些微妙的變化。

　　事實(shí)上，自首次公告停牌后，中鋁將如何操刀山鋁和蘭鋁的股改就引起了市場的高度關(guān)注。盡管中鋁對公眾一直三緘其口，但一些機(jī)構(gòu)投資者表示，中鋁選擇換股基本沒什么懸念，只是在換股比例等問題上還不明朗。而一些分析人士認(rèn)為，從“重大資產(chǎn)重組”到“與資產(chǎn)或股權(quán)重組有關(guān)”的變化，也多多少少印證了這一看法。

　　從利益分析，換股對中鋁有諸多好處。首先，相對于先股改再整合，換股稱得上是一次性把問題解決干凈；其次，與現(xiàn)金回購相比，換股避免了大量的現(xiàn)金流出；最后，因?yàn)橹袖X本身也在謀求A股上市，相比正常IPO程序，與旗下兩家子公司換股后，中鋁上市步伐或?qū)⑻崴伲?span id=stock_sh600018>上港集團(tuán)、濰柴動(dòng)力已在這方面提供了先例。

　　當(dāng)然，上港集團(tuán)、濰柴動(dòng)力的經(jīng)驗(yàn)還包括，在提供換股方案的同時(shí)，給予流通股東現(xiàn)金選擇權(quán)。因此，分析人士預(yù)計(jì)，如果中鋁最終采取換股，可能也會提供類似的現(xiàn)金選擇權(quán)。