唐肇毅

　　證券時報：資本市場整體發展出現好轉勢頭

　　中國證監會主席尚福林11月24日在出席第31次基金業聯席會議時指出，要盡快適應資本市場改革發展的新形勢，做優做強基金業。他表示，當前我國資本市場正處在一個重要發展轉折期，要按照“標本兼治、內外并重、遠近結合”的工作思路，不斷深化改革、強化監管，加強市場基礎性建設，著力解決影響市場長期發展的結構性和機制性問題，推進資本市場的改革開放和穩定發展。股權分置改革為進一步完善我國資本市場的運行機制和約束機制創造了基礎性條件，市場信心逐步回升，市場整體發展出現了好轉勢頭。證監會下一步將全面落實“十一五”規劃提出的樹立科學發展觀、促進經濟社會全面可持續發展的要求，健全市場機制，豐富市場層次，完善市場功能，不斷提高資本市場的競爭力。具體工作分為以下五個方面：一是繼續抓好五項重點工作，確保股權分置改革、提高上市公司質量、證券公司綜合治理、壯大機構投資者和市場法制建設等工作的順利開展；二是積極推進多層次市場體系的建設，優化上市公司結構，擴大主板規模，推進創業板市場建設，拓展代辦股份轉讓系統；三是完善證券發行機制、交易機制和價格發現機制等市場機制；四是推動公司債券市場的發展，完善債券市場的監管體制和發行體制，擴大公司債券在直接融資中的比例，加強證券交易所市場和銀行間市場的統一互聯；五是進一步強化對上市公司，以及證券公司、基金管理公司、會計師事務所等中介機構的市場監管。

　　就基金業的發展，尚福林說，近年來基金行業取得長足進步，主要表現在：堅持價值投資理念，積極引導市場投資行為，在減少投機炒作、改善上市公司結構方面發揮了應有作用；核心

競爭力不斷增強，專業

理財能力穩步提升；注重穩健經營，品牌觀念得到加強；加強市場研究，積極參與新股發行定價，估值水平不斷提高；認真履行受托人義務，切實保障基金資產安全；行業運作的透明度不斷提升，監督機制得到強化等等。

　　簡評：一些公司在治理結構、風險控制意識、投資策略穩定性、基金營銷創新、人才培養和人才儲備等方面還存在不足，基金行業作為機構投資者的重要力量，與資本市場持續發展的要求還有相當距離。他要求，全行業要高度重視，未雨綢繆，認真加以改進。要盡快適應資本市場改革發展的新形勢，做優做強基金業。要推動有條件的基金管理公司實施股權激勵試點，開展專戶理財業務，加快基金銷售費率改革，鼓勵推出創新型的封閉式基金產品，規范基金評級業務，研究基金投資于股指期貨等衍生品、擴大QDII試點及拓寬基金管理公司理財范圍等業務創新；同時，切實強化行業監管，堅持審核與監管并重的發展思路，不斷改進監管效率和質量，切實提高基金行業規范化運作水平，維護好投資者合法權益。

　　基金行業要努力適應市場的新形勢和新變化，抓住歷史機遇，規范運作，穩健經營。基金管理公司和全體從業人員要不斷強化風險意識，切實完善風險控制機制，重點防范投資風險、基金銷售風險、公司治理風險、職業道德風險以及行業無序競爭風險，不斷提高防范和化解風險的能力。

　　中國證券報：滬深兩市總市值突破7萬億 占今年預期GDP三成

　　滬深股市大盤指數近期節節攀升，兩市上市交易的證券市價也水漲船高。上周四兩市總市值首次突破7萬億元大關，從而預期占今年GDP比例將超過三成。去年我國GDP為18.3萬億元，按照今年增長率約10%計算，當日兩市總市值將約占今年GDP的34%，已經超過三成。周五，大盤雖有所回落，但總市值仍然成功地立于這一整數關口之上。11月23日，在上證綜指、深成指分別創出2071.24點、5345.91點的5年、9年新高的同時，滬深兩市A股、B股、債券、權證等證券總市值也達到了創記錄的70880.91億元。其中，兩市A股總市值升至68433.58億元的歷史新高，兩市B股總市值計人民幣1086.53億元；兩市企業(轉)債市價總值為1171.68億元，權證總市值達189.12億元。另外，兩市A股限售股份以外的流通市值達到了18736.45億元。

　　簡評：截至目前，滬深兩市共有1394只A股、109只B股，以及106只企業(轉)債和27只權證。統計顯示，兩市1394只A股中，有6只股票總市值在1000億元以上，分別是工商銀行、中國銀行、中國石化、招商銀行、寶鋼股份、上港集團。這6只股票總市值合計為33168.45億元，約占滬深股市A股總市值的48%，是當之無愧的“超級航母”。除此之外，大秦鐵路、民生銀行、華能國際、中國聯通也進入了總市值前10名。去年年底，滬深兩市總市值占GDP的比例僅有18%。

　　中國證券報：吳曉靈表示央行擔心低利率形成資產泡沫 明年貨幣投放不能放開總量

　　中國人民銀行常務副行長吳曉靈日前提出，央行當前非常關注和擔心低利率和順差形成的資產泡沫問題。明年貨幣投放不能放開總量，要通過加快金融結構調整，解決實際部門的資金偏緊問題。她說，"當前的主要形勢是流動性過剩，這是很危險的。我們有意維持了一定的低利率，保持和國際一致。那么這種低利率的狀況容易形成資產的泡沫，這是我們當前非常關注和擔心的問題。"

　　簡評：央行貨幣政策"主觀穩健，實際偏緊"，吳曉靈強調，不能讓銀行創造過多的貨幣，而應該提高貨幣資源的利用效率，目前貨幣資源的利用效率不高。所以，資金偏緊不是貨幣總量不足，而是金融結構不盡合理。央行設定的M2和貸款規模指標，不是必須完成的任務，而只是一種政策導向。"什么時候用完貸款指標，不是最重要的，"但在目前很多市場價格指標還不能靈敏反映市場情況的前提下，央行還必須制定貸款規模指標。

　　證券時報：股份轉讓系統門檻將適當降低

　　"中關村科技園區銀科企聯誼活動"昨日召開。中關村管委會主任戴衛在會上透露，為進一步推進股份轉讓系統，有關部門今后還將適當降低有關門檻，鼓勵更多企業進入系統；同時也正在啟動研究有關新的支持系統，以及向主板"轉板"的政策和措施。中關村企業股份報價轉讓試點啟動一年來，積累了豐富的試點經驗，預計到今年底前掛牌企業將達15家。也就是說，在不到2個月的時間里，還將新增6家掛牌企業。今年1至10月，包括新東方集團在內，共計6家園區企業在境內外證券市場上市。園區上市公司總數已達85家，上市公司群體的總收入約占園區總量的1/3。

　　簡評：截至目前，參與試點的園區企業近30家，其中已正式掛牌企業9家，兩家試點企業開始定向增資，1家還啟動了IPO工作。為鼓勵園區企業參與試點，管委會專門制定了試點企業資助辦法，對試點期間的掛牌企業給予不低于100萬元的重大產業化專項資助和20萬元的改制上市資助。近一年的試點對促進企業規范管理、拓寬投資退出渠道都起到了積極作用，同時還積累了豐富的試點經驗，也為今后試點的順利實施和推廣奠定了很好的基礎。

　　上海證券報：證券期貨業明年有望執行新會計準則

　　證監會近日正在醞釀從2007年1月1日起，證券、基金和期貨全行業正式執行新《企業會計準則》。據了解，如果一旦確定從2007年起在證券、基金和期貨行業執行新《企業會計準則》，證監會將于近期就執行計劃、年報要求、新舊會計準則差異調節表的形式及執行中需要注意的問題作出規定，并將對相關人員進行專門培訓，以保障新《企業會計準則》的順利執行。證監會還將對執行情況實施嚴格監管，以防范公司利用會計判斷調節利潤等。

　　簡評：早在2005年，證監會相關部門即在成都、上海等地召開研討會，討論修改現行會計制度等相關問題，并與財政部進行過充分的溝通。自2006年2月財政部頒布新《企業會計準則》并規定自2007年1月1日起在上市公司范圍內施行以來，證監會一直在考慮證券、基金和期貨行業全面執行新《企業會計準則》。新《企業會計準則》已基本與國際趨同，在一些基本原則上與現行制度相比有很大變化。例如公允價值概念的引入，將大大影響證券、基金和期貨行業的會計核算和風險管理。有關人士表示，盡早執行新會計準則有利于會計信息的可比性及相關性，有利于證券期貨金融機構財務工作規范化、透明化，增強市場各方對這些機構的信心。

　　中國證券報：7家公司進入第59批股改名單

　　滬市S東風科、S中體產、S*ST春花和S商社，以及深市S飛亞達、S*ST長嶺、S張家界共7家上市公司，今日進入第59批股改程序。本批7家股改公司當中，央企3家、國有控股企業1家、民營企業3家。本批股改公司總市值約為101.36億元，其中S中體產市值較大，約為36.78億元。

　　簡評：目前滬深兩市共有1218家上市公司已完成股改或進入股改程序，股改市值占比為95.07%。其中，滬市股改市值占比為96.22%，深市為92.04%。目前兩市未股改公司僅有125家。

　　中國證券報：馬鋼分離式可轉債即將上市 上證所明確該產品發行上市制度

　　馬鋼股份的"分離交易的可轉換公司債券"29日即將上市。上證所今日發布通知，為該創新型再融資產品的發行和上市作出制度安排。馬鋼股份的"分離交易的可轉換公司債券"將在上證所上市，其公司債券的證券代碼為"126001"，證券簡稱為"06馬鋼債"，其認股權證的證券代碼為"580010"，證券簡稱為"馬鋼CWB1"。

　　簡評："分離交易的可轉換公司債券"的網上發行，參照"可轉換公司債券"網上發行方式進行。"分離交易的可轉換公司債券"分離后，公司債券的上市、交易和收費參照該所企業債的有關規則執行，采用賬戶托管方式進行交易；認股權證的上市、交易和收費適用該所權證的有關規則。

　　證券時報：兩公司明日登陸中小板

　　浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司和山東東方海洋科技股份有限公司發布公告稱，將于明日同時在中小板掛牌交易。至此，中小板掛牌公司將達到86家。

　　簡評：萬豐奧威首次上網定價公開發行6400萬股，證券簡稱為"萬豐奧威"，證券代碼"002085"；東方海洋首次上網定價公開發行2760萬股，證券簡稱為"東方海洋"，證券代碼為"002086"。

　　中金在線

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