開戶數劇增 各路資金紛紛注入

　　□ 本報記者 閆立良

　　國慶節過后，上證指數展開了一輪強有力的升勢，并一舉攻克了2000點大關。綜觀本輪行情，A股市場資金“洼地”效應日益明顯，國內外資金紛紛傾注到國內市場，而且資金兵團作戰的思路非常清晰：以證券投資基金、社�；�金、保險資金、證券公司、QFII等為主體的機構投資者形成的“正規軍”大舉搶占藍籌股為主導，以市場游資構成的“游擊隊”突襲題材股為輔助，形成了本輪行情的最大特點。尤其值得關注的是，一般機構和中小投資者將投資方向調整為證券投資基金，強化了市場的投資氛圍，也為行情的進一步展開創造了條件。

　　投資者熱捧基金

　　中國證券登記結算公司的數據顯示，從10月9日到11月22日，新增A股開戶數為374246戶，新增基金開戶數為270118戶，基金新開戶數低于A股的開戶數。但在今年，新增基金開戶數較去年同期增長將近50倍，而同期新增A股開戶數則只有10倍。9月份一般機構新增開戶數為1580戶，較上月的977戶增加了603戶�；�金正在成為一般機構和中小投資者的投資首選。

　　專業

理財帶來的賺錢效應是新增基金開戶數劇增的主要原因。南方高增長基金擬推出10份派7元的分紅預案，創下了開放式基金分紅的紀錄。這種示范效應讓越來越多的中小投資者認識到了基金專業理財的優勢，新增基金開戶數劇增也就不難理解了。

　　新增基金開戶數的劇增也顯示出，機構投資者對市場的影響力正在日益強大。雖然今年指數漲幅巨大，但市場熱點輪換的特征卻非常明顯。由于散戶在收集與加工信息方面的能力相對較弱，很難及時跟上市場熱點轉換的步驟；再加上恐懼心理，頻繁追漲殺跌，因此大多數散戶在這波空前的牛市當中其實并沒有賺到多少錢。而基金的組合管理方法和倉位的穩定剛好彌補了這些缺陷，這使得今年以來基金整體業績大幅飆升。業績大幅飆升所展現的財富效應是促使越來越多的人開始投資基金的最主要原因。

　　統計顯示，2006年已經成立的基金個數達到79只，首發總規模達到3025.72億份。其中，偏股型基金的個數為59只，合計首發總規模為2339.48億份，為2005年偏股型基金首發規模的5.51倍。盡管取得了不俗的戰績，但分析人士認為國內基金市場的潛力仍然巨大。

　　截至2006年9月末，內地基金總規模占居民儲蓄存款的比例僅有1.43%。而2004年末的時候，我國臺灣基金總規模占儲蓄存款的比例約為13%，同期我國香港的這一數據為126%，美國的則高達250%，僅從這一比例就能看出國內基金業還有巨大的空間。

　　截至11月22日，今年基金新增開戶總數為673.18萬戶，去年基金新增開戶總數為229.4萬戶，而A股新增開戶數只有426.71萬戶，如果算上已經結束銷售的華夏優勢增長基金開戶數，那么基金新增開戶總數突破700萬已是定局�；�金新增開戶數達到A股新增開戶數的1.65倍，這也創下歷年之最。

　　基金新增開戶數的激增，推動了A股市場投資者結構的轉變，有利于改變內地股市散戶占多數的現狀，更有利于價值投資理念的升溫。而一般機構和中小投資者對基金的認可，未來將成為A股市場最可依靠的增量資金。

　　資金匯聚A股市場

　　隨著股權分置問題的解決，以及中國經濟的強勁表現，A股市場作為新興資本市場的代表之一，已經越來越受到全球資金的喜愛。新興投資組合基金研究公司11月20日發布的數據顯示：截至11月15日，今年新興市場累計吸引資金已超過180億美金，逼近去年創下的203億美元的資金凈流入紀錄。這其中流入中國市場的資金達到75億美元，占比約為42%。盡管海外資金流入中國的速度正在出現爆炸式增長，但是其總量占比仍較低。目前投資中國的

股票基金資產僅為285億美元，而投資新興市場的股票基金總資產高達3000億美元，占比只有9.5%。目前這一狀況正在得到改善。

　　保險資金鐘情股市。央行三季度貨幣政策執行報告中顯示，截至今年9月底，保險資金投資金融債券、企業債券、股票投資的比例大幅提高，占總資產比重為35.2%，同比提高9.6個百分點。值得注意的是，金融債券、企業債券、股票投資的余額達到6370億元，較上年同期的3675億元將近翻了一倍，其增長的額度超過了銀行存款、國債投資和證券投資基金投資下降的總和，這在一定程度上反映出保險資金投資金融債、企業債和股市的速度之快。由于國內股市表現良好，保險公司對股市的熱情高漲，前10個月共拿出864.35億元投資證券投資基金，而直接投資股票的保險資金累計已達683.26億元，占比4.09%，比年初上升了2.96個百分點。

　　儲蓄退位，投資升溫。央行日前發布了最新的貨幣信貸數據，顯示10月份廣義貨幣M2同比增長17.1%，增速比上月下降0.3%；狹義貨幣M1同比增長16.3%，增速比上月增長4.2%。新增短期貸款減少705億，中長期貸款增加838億。銀行存款多年來第一次出現下降。

　　實業資金進入A股市場。央行金融運行報告顯示，10月份證券公司客戶保證金余額為6042億元，比上月增加2161億元。來自券商方面的信息顯示，以新股申購為目的的專用資金顯然是其中的主要力量。來自其他渠道的消息還顯示，除了場內的個人和機構擁有的新股申購資金以外，9月份以來，A股市場以外的實業資金有進一步的進場跡象。

　　分析人士認為，這批實業資金的來源包括國內一些城市的

房地產業，尤其是其中的一些民營企業更是其中主流。據悉今年年中，有關房市調控的政策進一步出臺，房產開發的大“氣候”進一步降溫。一些資金在認清這個形勢后，逐步退出房產業，轉而進入剛剛走出低谷的A股市場，他們也成為整個市場重要的新鮮血液。

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