田文會

　　在海量國際資金蜂擁至香港的情況下，中資銀行H股一刻不休地帶動著A股股價向上而行

　　如果今年年初買入招商銀行A股(600036)的投資者現在選擇拋售，他將獲得100%的收益。

　　不僅A股如此，中資銀行在香港發行的H股股價亦是如日中天。

　　由于對人民幣進一步的升值預期和希望分享

中國經濟高速增長的愿望，包括中東資金在內的全球資金都已扎堆香港股市。而選擇最能從中國經濟高速增長中受益的銀行類上市公司進行投資，幾乎成了這些海外資金的首選。

　　這使得近期中資銀行的H股和A股聯合發力，讓投資者賺足了銀行概念。

　　然而，目前銀行股的漲勢已超出內地和香港兩地多家機構的預期。一切似乎暗示著，投資銀行概念的

股票風險已日益增大。

　　香港大福

證券銀行股分析師李健雄和他的同事不久前剛確定內地銀行H股12個月內的目標價：工行H股(1398.HK)在4港元之內；中行H股(3988.HK)3.6港元；建行H股(0939.HK)4港元，交行H股(3328.HK)6港元。

　　但香港股市11月22日的收盤價顯示，工行H股股價已達4.13港元，中行為3.9港元，建行4.37港元，交行7.36港元，均已超出李健雄他們的目標價。

　　銀行類上市公司的股價上漲究竟能持續到何時？中信建投證券研究部的李磊認為，現在很多資金是沖股指期貨而去，因此，銀行股漲勢將維持到明年春節后股指期貨的推出。

　　在李健雄看來，內地銀行H股目前的股價已反映了它們在2007年的業績增長，因此，股價繼續上升的動力將主要來自供求狀況的刺激。短期看，銀行股上升空間應不大，畢竟，股價不能過分脫離其本身的贏利能力。

　　此外，在嘉實基金產品管理部總監王永宏看來，隨著年底金融業全面開放，外資銀行進入也會給中資銀行造成巨大的競爭壓力。

　　如果中資銀行盈利能力下滑，必然會在其股價中得以表現。

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