圖為中國證監會副主席屠光紹(新浪財經資料圖片) 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　屠光紹表示不應僅關注資本市場規模和指數，應更注重質量與結構

　　□本報記者 盧曉平 周翀

　　中國證監會副主席屠光紹昨日在京表示，在流動性過剩的情況下，應更注重資本市場發展的質量和結構，而不應僅關注規模和指數。在談到改善市場投資者結構問題時，他對私募基金等個性化投資者的發展，給予了較為積極的回應。他還指出，全球經濟失衡及其調整有利于內地資本市場提高在國際市場中的地位。

　　在“第二屆中國經濟論壇” 上，屠光紹指出，資本市場的質量、結構對于其可持續發展非常重要。下一步資本市場發展過程中，要重視解決五大結構問題：

　　一是資本市場中股市、債市的結構問題。目前債券市場發展不足，要加快整個資本市場的發展，必須重視發展債市。二是多層次市場結構。目前多層次市場體系還不夠健全，要加快多層次市場建設，形成多層次的市場結構。三是上市公司的資產結構。四是投資人結構。在目前資金情況比較寬松的條件下，應抓住機遇，加快發展機構投資人。在這方面，除大力發展

證券投資基金外，還應重視私人

理財需求，對滿足客戶個性化理財需要的私募基金等投資主體，也應給予重視。五是產品結構。應在發展現貨產品的同時，發展衍生品、結構性產品。

　　屠光紹認為，在全球經濟失衡的大背景下，應深入分析我國發展資本市場面臨的機遇與挑戰。他說，全球經濟失衡和由此引發的調整過程，將為我國發展資本市場帶來三方面的機遇。

　　首先，全球經濟失衡有利于內地資本市場提高在國際市場中的地位。從當前情況看，全球資金正持續流入資本市場，與此同時，中國經濟處在非常好的發展階段，加之我國產業結構與其他經濟體存有一定差異，因此，各方對于內地資本市場的重視程度正在提高。

　　其次，全球經濟失衡帶來流動性過剩，對于我國發展資本市場會提供一個比較寬松的資金環境，這種寬松的資金環境，不僅體現在國內流動性充足方面，也體現在全球性的流動性過剩方面。

　　最后，

人民幣升值預期的存在，有利于改善內地資本市場的估值水平，對于內地資本市場的成長比較有利。在人民幣升值預期的大框架下，各類資金流入內地資本市場的興趣正在提高。

　　同時，全球經濟失衡也對內地資本市場的發展提出了挑戰，內地資本市場要實現較快的發展，必須提高市場的競爭力，所以，應首先加快內地資本市場的體制性的改革，市場機制的建設，提高效率。同時，應提高監管效率，改善資本市場的產業結構。

　　屠光紹說，健全的金融體系在經濟運行中會發揮出較為充分的矯正性、分散性和提高經濟政策有效性的功能。為此，應大力發展直接融資，促進經濟結構調整。他認為，大力發展直接融資，將對我國經濟結構的調整發揮以下積極作用：一是有利于改善我國目前存在的高儲蓄密切聯系于高投資的問題，并起到將較為充裕的流動性轉化為資本，即轉化流動性的作用；二是發展直接融資，建立多層次資本市場體系，有助于改善產業結構和企業結構；三是充分發揮資本市場的并購功能，優化資源配置；四是通過資本市場財富效應的實現，可以有助于擴大內需；五是通過發展直接融資，可以提高我國金融市場的資本效率，改變我國外匯資金“境外來、境內收、境外投”的資金迂回流動格局；六是有助于改善宏觀調控的傳導機制，宏觀經濟政策的傳導需要有微觀基礎，健全的金融市場體系就可以提供這樣的微觀基礎；七是有助于改善外資利用方式，除外商直接投資外，可以逐步發展外商的風險投資、產業投資、個人資本投資等股權投資，進一步拓寬利用外資的渠道，提高利用外資的水平。

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